零售药店概念板块行业研究报告

问：董秘您好，2024年一季度财报数据显示，毛利率水平为30%，同比降低了3个点，净利润率为4.8%，同比降低了0.68个点。请问是什么原因，公司是否有改善毛利、净利水平的举措，具体有哪些呢？公司对今年全年的行业环境持乐观预期还是悲观预期呢？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司整体营收方面，直营零售业务毛利稳定，分销、加盟、中药工业等业务毛利率相对较低，零售方面，已开通统筹门店对统筹目录品种价格有所调整，导致零售毛利率下降。后续公司将强化门店精细化管理，精益运营以提升单店产出。谢谢。

问：董秘您好，公司每个季度、年度披露的资产减值损失的绝对额，相对同行要高出很多，是益丰的2倍以上。大部分计提的减值损失是存货跌价和商誉减值。公司是否在存货的管理水平上低于同业水平？公司是否在收购中给出了过高溢价导致频繁减值？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司资产减值主要是计提存货跌价准备、商誉及信用减值，公司每年年度终了对商誉进行减值测试，并依据减值测试的结果调整商誉的账面价值。谢谢。

问：董秘您好，请问年报中为何没有披露门诊统筹门店的数量？同行业别的公司统筹门店的数量占比提升速度较快，公司之前也回复会积极申请，如果覆盖率提升不及预期，是否遇到了什么阻碍？希望能积极参与，即便各区域处方流转低于预期，也应做好准备。尤其是上海、四川、重庆等地区，还是有益处的。益丰和老百姓在华东、华中吃的满嘴油，你们不羡慕嘛。

答：您好，感谢您对公司的关注。公司正在积极配合推进门店统筹政策的实施。药店参与统筹业务除需要打通统筹渠道外，还需处方流转的推动，统筹政策在各地区落地实施情况有所不同，推进进度会所差异。谢谢。

问：董秘，你好！请问贵公司今年有没有计划战略性放缓门店扩张，做好新增门店的经营巩固？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司2024年门店拓展以自建+并购相结合的方式有序开展，在关注门店数量增长的同时，也注重提升门店经营质量，不断强化门店精细化经营管理，提升单店经营质量。谢谢。

问：董秘您好，一季报新增门店数量491家，营收数据也超出预期，给大家点赞，请继续保持，希望公司把握时代机遇，实现逆风翻盘。我想问下公司全年的拓店规划和节奏是怎样的？公司预期接下来的3个季度营收会稳定增长吗？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司在做好云南市场的同时，会持续提升云南省以外区域门店数量占比，并把控好新开门店的经营质量，整体提升企业发展空间、发展质量、发展速度。在外延拓展的同时，不断优化存量门店各项经营指标，在门店经营效率、服务质量、品类齐全度、门店形象、专业药事服务能力等诸多方面深入研究和探讨，帮助门店提质增效，持续提升各区域市场盈利能力。谢谢。

问：请问公司的黄甲软肝颗粒在申报上市了吗？距临床实验结果都快半年了，还没消息吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司在研产品黄甲软肝颗粒为1.1类中药创新药，源于“十三五”重大新药创制科技重大专项治疗肝纤维化项目，用于慢性乙型病毒性肝炎肝纤维化。目前已完成II期临床试验研究，后续如有进展公司会按照规定及时披露，敬请关注公司公告。感谢您对公司的关注，谢谢！

问：您好董秘，贵公司2023年业绩表现不错，可在激烈的市场竞争环境下，没有突破是不能保持下去的，未来是不是有新产品的研发？市场公关支出费用也不小，可为什么不见媒体宣传过贵公司的产品，是否有加强宣传产品的计划？

答：投资者您好！公司注重新产品研发，并通过强化目标管理、加强渠道建设和产品推广，力争取得好的经营业绩。关于新产品研发具体情况，请参阅公司披露的年度报告。感谢关注！

问：您好管理层，研究公司报表注意到公司在2018年和2022年的固定资产中分别由5700多万和1.39亿房屋及建筑物来自于企业合并增加。请问这两笔并入的房屋及建筑物主要是什么资产？药店门店？总部办公室？还是仓储中心等

答：尊敬的投资者，您好，2018年及2022年固定资产的增加主要是子公司总部办公室及仓储中心，感谢您的关注！

问：您好，麻烦再追问一个问题，公司一般扩张新店的时候，新租店铺需要几个月装修，装修期间的租金是否资本化计入长期待摊费用中。

答：尊敬的投资者，您好！公司新店装修进行标准化和流程化管控，一般控制在15天以内，谢谢！

问：您好，请问贵公司是否建立财务共享中心，如建立，请问具体是在哪一年？如果按照1-5分对财务共享相关的组织人员、业务流程、运营管理以及信息系统的运行水平进行评分（1代表水平较差，5代表水平极高）您对这四项分别打多少分？如果按照初建期，提升期，稳定期，成熟期，卓越期和衰退期来描述财务共享实施的阶段，您认为是在哪一阶段？如果没有建立，请问贵公司是否有使用大数据等信息技术进行财务集中核算处理？期待您的回答，感谢

答：您好！公司已经建立财务共享中心，且运行稳定。公司积极推进财务数字化建设，通过业财一体化赋能业务发展，实现快速扩张下的优质财务服务与财务管控，多措并举助推降本增效。分别在预算、成本、报销、台账、销售对账、电子发票、资金、租赁等多个方面实现了智能化和自动化建设。感谢您的关注！

问：董事长好，贵司旗下的益丰药房，为什么到店里购买某些医保名录内的药品的时候，就说无货；同一个店铺下外卖订单的时候就有货，这是什么原因呢？

答：尊敬的投资者，您好！公司线下门店和线上店铺在商品库存管理上有所区别，线上店铺设立云仓，合并和共享了周边门店的商品，因此，商品品类更加丰富。感谢您的关注！

问：您好，我想请问一般公司的自营门店装修周期大概多久？公司近几年收购店铺是否在收购后全部重新装修？报表中的长期待摊费的摊销是否包含了收购部分门店未来的重新装修以及自然关店需求？

答：尊敬的投资者，您好，公司直营门店的装修周期一般控制在15天以内，收购店铺视具体情况决定是否重装或部分改造，报表中的长期待摊费的摊销是指已发生的门店装修费在未来3-5年期限内的摊销。感谢您的关注！

问：董秘好，目前国内首个0.01%硫酸阿托品滴眼液已获批上市，可有效延缓儿童青少年近视，目前在家长群内热度非凡；请问公司是否有拟洽谈合作引入的打算？为公司旗下的药店增流，为公司业绩添彩！谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议！

问：1、贵公司，如涉及机构投资者，来公司调研，及贵公司分析师电话会议的情况，以及贵公司参加分析师组织的上市公司交流会议的情况，贵公司应及时披露或者按月披露。这一条请贵公司，参考老百姓603883。健之佳605266的做法。2、对于上述第一个事项，贵公司，未单独披露该等信息，每月亦未汇总披露该等信息。而同行公司，每月汇总披露该等信息。请问原因。

答：尊敬的投资者，您好！公司非常重视投资者关系管理，积极参加线上线下各类投资者活动，比如定期报告业绩说明会或投资者网上集体接待日等等，涉及到的相关投资者交流纪要均按信披要求披露于上交所相关网站（www.sse.com.cn)或法披媒体。公司同时在官网也开辟了投关专栏，对外公布了投资者热线电话、IR邮箱，如有问题您也可以通过这些方式和公司交流。公司将持续加强与投资者的互动交流和信息披露工作，再次感谢您的建议！

问：董秘，你好。根据贵司的年报及一季报分析，贵司处于增加收入不增利润反而降利润增加负债的状态，贵司年报存在同期管理费用增长16.16%，财务费用增长18.99%，销售费用增长19.03%，信用减值增长321.53%等，也间接反应出贵司在提质增效的道路上欠缺较多，也说明贵司在数字化转型增效上差距较大，请问董秘，贵司数字化投入营收占比？非数字化自研占比？及数字化人员人均效益占比？【20240429】

答：公司高度重视并持续投入数字化建设，2023年度在数字化方面投入金额约7700万元，在研发方面投入金额约6800万元。通过不断加强数字化建设，促进业务高速发展和创新转型。感谢您的关注！

问：请问贵公司财务费用降低，为何管理费用销售费用上升什么多？

答：公司于2023年期间新并购企业12家，与同期对比费用有所增加。未来公司将在积极拓展业务的同时通过调整长短期融资结构，努力开拓权益性融资渠道，开展多元化融资方式，多措并举进一步优化融资成本，努力将财务费用率逐步向行业平均水平靠近。感谢您的关注！

问：贵公司净利润下降的原因是什么呢

答：1、由于公司2023年三季度营收规模大幅下降，导致全年有所下降。2、随着国家集采、医保控费等政策的深入推进，进一步促使价格调整，毛利率进一步降低。3、在2024年一季度针对解热、咳嗽以及口罩、检测试剂等产品销售收入同比有所下降。感谢您的关注！

问：你好，2023年年报净利润大幅下跌，2024年一季度营收下跌净利润大幅下跌，大额计提。自公司喊千亿营收这几年，净利润急剧恶化，有什么趋势扭转这种趋势？

答：近年来公司融资主要来源于债务性融资，导致财务费用较高，存在一定的提升空间。未来公司将在积极拓展业务的同时通过调整长短期融资结构,努力开拓权益性融资渠道，开展多元化融资方式，多措并举进一步优化融资成本，努力将财务费用率逐步向行业平均水平靠近。感谢您的关注！

问：请问董秘，重药控股拟筹划变更实际控制人，目前进展到那个阶段了？

答：目前控股股东的战略整合事项尚处于筹划阶段，公司将持续关注事项进展情况并及时履行信息披露义务，后续事项请关注公司披露的相关信息。感谢您的关注！

问：看了下2023年报和2024一季报。请解释下为什么2023利润大幅下跌,2024一季度营收下降,利润大幅下跌?实现共同富裕并不只是一句口号,贵司作为国企应该肩负起使命,先富带后富

答：1、由于公司2023年三季度营收规模大幅下降，导致全年有所下降。2、随着国家集采、医保控费等政策的深入推进，进一步促使价格调整，毛利率进一步降低。3、在2024年一季度针对解热、咳嗽以及口罩、检测试剂等产品销售收入同比有所下降。感谢您的关注！