参股基金概念板块行业研究报告

问：董秘你好，据碧湾APP分析三季报显示，公司的资产负债率攀升至83.08%，且计划发行1100亿元债券，其中大部分用于“借新还旧”。这反映出公司面临巨大的短期偿债压力（其有息债务中约77.62%在一年内到期）。请问面对如此高的债务滚动需求，公司如何管理利率波动带来的财务成本上升风险？

答：尊敬的投资者您好！截至2025年6月30日，公司的资产负债率为75.68%，负债结构合理，无到期未偿付债务，经营情况良好，盈利能力强，长短期偿债能力俱佳。公司债券募集资金用途符合相关法律法规及公司的业务发展需要，将根据市场情况分期发行。相关情况请以公司公告为准。感谢您对公司的关注！

问：当前经济下行压力凸显，中央明确将促消费作为稳增长关键抓手，而提升消费的核心在于增加员工可支配收入。作为国企，公司应积极响应中央号召。?现有企业年金“22岁入职、60岁方可领取”的一刀切规则，导致资金长期沉淀。结合企业经营实际与促消费需求，能否将12%年金份额一次性随工资发放，重点覆盖23-50岁核心消费群体，切实提升其到手收入以释放消费潜力？

答：尊敬的投资者您好！企业年金制度的核心目标是长期养老保障，其领取规则有明确规定。依据人社部、财政部令第36号《企业年金办法》，职工符合以下条件之一时可以领取企业年金：1.达到法定退休年龄；2.完全丧失劳动能力；3.出国（境）定居；4.退休前身故。感谢您的建议！

问：请披露截止本提问回复日期，华润及一期相关公司本次减持你司的股权数量。谢谢！

答：您好，感谢您对公司的关注。有关公司股东减持计划的实施情况，请您关注公司后续在指定媒体披露的相关公告。谢谢！

问：了解到按照客户所处地区划分，贵公司境外业务收入为1.07亿元，请问境外业务收入是否包含欧盟国家的销售收入？

答：投资者您好，公司境外业务收入中，有39.41%的收入来自欧盟国家的客户。感谢您的关注。

问：公司的负债率较低，现金充足，分红率却长期徘徊在30%，与现阶段鼓励加大分红比，提升投资者获得感的大政方针不符。希望公司加大现金分红比例，回报股民

答：投资者您好，公司的利润分配方案是结合公司发展规划，综合考量当前及未来发展的资金需求制定的。留存充足现金，旨在为投资者带来长期且持续的回报。感谢您的关注。

问：经过多方查询，贵公司旗下的子公司越秀产业基金规模巨大，投资了中科宇航.微纳星空.航天飞鸿等，请问贵公司控股越秀产业基金多少股份？

答：投资者您好！公司持有越秀产业基金90%股份。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘您好，长江证券为券商板块的一员，现在在2025年整体券商业绩增长幅度很大，为什么整个券商板块包括长江证券在内上涨幅度都非常的小？券商是不是现在作为调控大盘的一个工具，国家一直倡导说价值投资和长线投资，可是，长江证券在这一年当中的涨幅很少，业绩增长100%多，这种投资作为我们智商低的散户，如何去理解价值投资和长线投资？年成交量也突破4百万亿，信息和概念我们跟不上，该如何投资长江证券，

答：感谢您的关注。

问：董秘你好，2025年12月26号上交所发布《指引第9号》，明确商业火箭公司按照科创板第五套上市标准。请问贵司是否直接或者间接参股火箭公司中科宇航的股权？具体持股占比多少？中科宇航在可回收火箭领域进展如何？预期什么时候启动IPO？望回复，感谢！

答：投资者您好！中科宇航是公司控股子公司越秀产业基金管理基金的投资企业之一，该投资不会对公司经营业绩产生重大影响。感谢您的关注！

问：国家政策大力扶持商业航天公司上市ipo，请问贵公司有参股哪些商业航天公司吗？请详细介绍下

答：投资者您好！公司控股子公司越秀产业基金坚持“产业联盟+投研驱动”策略，重点关注国防科技与商业航天等符合国家战略发展方向的领域，发起设立了商业航天基金，基金规模5亿元，围绕航天产业链上下游重点开展投资布局；所管理的基金投资了中科宇航、航天飞鸿、微纳星空等一批行业优质项目，助力国家航空航天产业发展。感谢您的关注！

问：员工 22 岁入职、需至 60 岁方可领取 12% 企业年金的 “一刀切” 规则，导致资金长期沉淀 —— 员工在购房、育儿等最缺钱的关键阶段无法动用该笔资金。当前经济下行压力较大，中央持续号召拉动内需，而增加员工即期收入是提升消费能力的核心。公司是否已评估将该部分企业年金调整为随月工资发放的可行性？后续是否有相关优化规划以响应政策号召、切实惠及员工？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司企业年金政策严格遵循国家相关规定执行，职工退休后可根据个人账户情况、个税政策等自主选择领取方式。公司始终以合规为基石，未来将密切关注政策动态，在合规前提下为员工提供更全面、可持续的保障。谢谢！

问：公司在商业航天，火箭卫星上有哪些布局？研发的哪些产品应用于航空航天？

答：尊敬的投资者，您好！公司聚焦光通信主业，不仅继续夯实地面全光网络底座，更将核心能力拓展至“空-天-地-海”一体化架构之中，其中，低轨星载路由与星间激光通信是公司在卫星互联网的关键布局，公司将持续投入卫星光通信核心技术攻关，携手产业链伙伴，共同建设安全、高效、智能的空天地海一体化网络。感谢您对公司的关注和支持，谢谢！

问：作为医药行业的老字号，为何市盈率远低于行业水平，未来将如何做好市值管理让散户投资者受益

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司未来将持续聚焦主业提质增效，加大核心产品创新研发力度，积极通过现金分红等方式回馈股东。此外，还将继续通过路演、业绩说明会、调研接待等多种方式加强与投资者沟通、及时传递公司价值，给投资者更好的投资回报。

问：请问什么时候能完成合并重组？

答：您好，公司及有关各方正在积极推进本次交易相关工作。本次交易尚需通过上交所审核通过，并取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复后方可正式实施，能否通过审核、取得注册，以及最终通过审核、取得注册的时间仍存在不确定性。敬请广大投资者注意投资风险，感谢您对公司的关注。

问：公司目前资管和托管规模多大

答：尊敬的投资者，您好！截至2025年6月末，招商证券资产管理有限公司资产管理规模达人民币2,534.60 亿元，招商证券国际有限公司资产管理总规模达港币173.11亿元。公司托管外包产品数量3.56 万只，规模达人民币3.52 万亿元。更多信息可查阅公司披露的定期报告。感谢您对公司的关注！

问：贵司股价连绵阴跌，之前这个价格都进行了回购操作，目前有没有打算继续回购

答：尊敬的投资者，您好！公司股价受宏观经济、政策环境、行业发展、市场供求、市场情绪以及公司经营情况等多种因素影响。关于回购股票，公司暂无回购计划,后续如有相关计划,将严格按照监管规定履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！

问：为什么股价一直承压，有促进公司股价回升的计划吗？后续改革是否有计划

答：尊敬的投资者，您好！公司股价受宏观经济、政策环境、行业发展、市场供求、市场情绪以及公司经营情况等多种因素影响。公司于2025年2月审议通过了《招商证券股份有限公司市值管理制度》，持续优化市值管理相关制度体系和工作机制，致力于稳步提升公司长期投资价值，切实保护股东长远利益。未来，公司将从以下方向发力，实现自身高质量发展。一是做好金融“五篇大文章”，更好更大地发挥功能性作用；二是加强招商局集团内、公司内的协同建设，提升协同价值；三是完善稳定多元的收入结构，提升风险抵御能力；四是聚焦特色发展，打造“AI证券公司”，探索国际化道路。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好：今日国务院国资委发布加强国企上市公司质量和市值管理，请问贵公司是国企或央企吗？自上市贵公司股价一直下跌，快十年了还在上市发行价的一半多，对于国家的这个战略贵公司有什么规划吗？

答：您好！公司无控股股东、无实际控制人，持股比例排名前五的股东企业性质涵盖国有、民营和集体所有制。公司致力于为股东创造长期价值，股价走势受多重因素综合影响，敬请投资者理性投资，合理控制投资风险。谢谢！

问：请问贵公司年报中主营业务收入来源于中国大陆，是否说明贵公司无海外销售收入？

答：投资者您好，2024年度公司主营业务收入的发生全部来源于中国大陆。按照客户所处地区划分，境内业务收入为6.89亿元（占总收入的86.6%）、境外业务收入为1.07亿元（占总收入的13.4%）。感谢您的关注。

问：都没有换手率和成交量，存在的意义是什么

答：尊敬的投资者，感谢您对红塔证券的关注！二级市场股票交易受宏观经济、市场环境、投资偏好等多重因素影响。公司稳健经营，积极回馈股东和社会，将发展成果及时与投资者共享。截至2025年9月底，公司前三季度利润总额为11.41亿元，同比增长55.97%；归属于公司股东的净利润为8.64亿元，同比增幅达32.59%。截至11月底，累计回购公司股份1,364.33万股，累计回购金额11,999.69万元，超过回购金额下限。上市以来，公司累计现金分红286,151.69万元，分红率50.99%。2019年至2025年，公司累计投入4000余万元用于乡村振兴等公益事业，多措并举助力民生改善，切实履行社会责任。再次感谢您对公司的关注，谢谢。

问：公司10月捐赠给厦门大学的600万股票，厦门大学卖出需要公告吗？

答：您好！该捐赠股票仍在办理过户手续中，具体进展请以公司公告为准，过户后厦门大学教育发展基金会将按照监管规则要求持有公司股票，谢谢您的关注！