绿色电力概念板块行业研究报告

问：您好，我司市值管理的目标是什么？公司股价长期低于净资产，有无可以实现市值管理目标的相关举措

答：您好，公司始终高度重视投资者回报与市值表现，2025年已落地多项市值管理工作的举措：2025年4月24日披露了股份回购方案，截至2025年12月31日，公司累计回购10,930,100股，后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购计划；坚持稳定的现金分红，已完成2024年三季度及2024年年度共计4.42亿元现金股利分派，2025年三季度分配现金2.47亿元也已实施完毕；2025年公司共计开展15次投资者调研活动、召开2次业绩说明会、互动易问答回复率100%；后续将持续做好经营管理工作，合法合规开展市值管理相关工作。感谢关注。

问：贵公司如何提升市值的管理水平呢

答：您好，公司主要开展以下工作：一是聚焦“新能源+”和绿色氢基能源双赛道，推动公司高质量发展；二是重视股东回报，2023年与2024年现金分红比例均超当年归母净利润30%，2025年中期分红率达19.003%；三是公司实际控制人的一致行动人于2025年4月至9月累计增持公司1.07%股份，金额合计20,095.56万元（不含交易费用等）；四是公司通过多种形式和投资者保持良好的沟通，合理传导公司价值。感谢您的关注！

问：看公司经营数据，每年都有大量的发电量不能上网销售，太浪费了，给公司一个建议，看能不能把这些富余的不能上网的电利用以来，1.公司有制氢技术、装备，可以用富余的电制氢，2.自建数据中心消化利用富余电量，3.把富余电量通过直售电方式销售给用电企业。这些也不过是给利用富余发电量给的一些思路，这些不能上网销售的富余电量能够利用起来，必定给公司的业绩带来巨大提升。

答：您好，感谢您提出的宝贵建议。公司下属公司清耀新能源聚焦分布式制氢装备、小容量制氢测试装备与工业耦合场景应用和制氢工艺撬块的研发，加速商业化落地，在氢能技术验证与多元应用取得显著突破。公司子公司江苏林洋智维公司除智能化运维等服务以外，同时受托代理绿电交易和绿证销售等。目前，公司电力交易业务已拓展至江苏、山东、安徽、湖南、蒙西等省份，其中江苏、安徽地区的售电业务、虚拟电厂运营及分布式能源聚合体系初步建成，正稳步推进“发售一体化综合能源服务商”战略目标。公司后续会结合业务实际纳入经营决策和规划，公司将保持与投资者沟通交流，共同促进公司高质量的稳健发展，感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，你说贵公司坚持稳定的分红政策以保障投资者基础回报，我24年从股价8块拿到截止今日股价5.62，分红并没有带给我任何好处。贵司的20多亿流通股，如果贵司直接用准备分红的资金进行股票回购注销，提升每股的价值，这样不是对投资者更有利？如果分红不填权，这种分红只会加重中小投资者的亏损。

答：您好，公司的分红政策始终在业务扩张、财务安全与股东回报之间寻求最佳平衡。公司长期执行稳定的分红政策，近年来分红金额占归母净利润的比例均维持在较高水平，具体数据请参阅公司各年度报告中的详细披露。关于股份回购注销，如果公司有相关安排，公司将严格按照相关法律法规、规章制度的要求履行信息披露义务，有关公司信息以公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体《上海证券报》、《证券时报》刊登的有关公告为准。感谢您对公司的关注！

问：董秘，你好。鉴于公司股价常年落后于所有涉及的板块，为了维护广大投资者的合法权益，以及相应证监会的市值管理指引要求，请将公司是否可以将高管薪资以及大股东分红与公司股价挂钩？比如公司股价是净资产的百分之七十，那么高管薪资和实控人的分红就降为百分之七十？

答：您好，公司股价除了基本面外，还受到宏观政策、国际局势、金融市场、行业发展、投资者情绪等诸多因素的影响。公司高度重视市值管理工作，并持续探索在合规框架下能有效传递信心、保障投资者权益的各项举措。市值管理的具体计划包括：①夯实主业，提升业绩：以扎实的经营成果作为市值根基。②强化投关，透明沟通：通过业绩说明会、路演、反路演、上证e互动等多种渠道，加强与各类投资者的有效沟通，更清晰传达公司战略与价值。③完善治理，强化回报：持续优化公司治理结构，坚持稳定的分红政策，积极研究相关法规政策，探索多种价值实现途径。有关公司信息以公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体《上海证券报》、《证券时报》刊登的有关公告为准。感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，近期人民币持续升值，是否对进口煤炭以及利润率产生有利影响？

答：尊敬的投资者，您好！进口煤业务的利润受到煤炭市场供需关系、企业成本控制水平、企业风险管控能力等多种因素的影响。为降低汇率波动带来的经营风险，降低风险敞口，公司及子公司在进口煤炭业务中，遵循汇率风险中性原则，积极开展外汇衍生品交易业务来对冲进口煤炭的汇率风险。感谢您的关注！

问：你好，请问我司25年新能源补贴是否已全部到账？

答：尊敬的投资者，您好！您关注的补贴相关事项，公司已于今日在上海证券交易所官网及公司指定信息披露媒体发布临时公告，相关信息请以官方公告内容为准。关于补贴事项的详细情况，敬请您关注公司后续披露的2025年年度报告。公司始终秉持合规透明的信息披露原则，严格按照监管要求及时、准确、完整地披露重大事项，切实维护全体股东的合法权益。感谢您对节能风电的关注！

问：董秘你好，你的兄弟单位太阳能发布了《关于收到国家可再生能源补贴的自愿性信息披露公告》，第二天股价大涨，提振了小股东的长期持有信心。请问董秘，你们为什么不发布关于可再生能源补贴到账情况。

答：尊敬的投资者：您好！公司始终严格遵循《证券法》《上市公司信息披露管理办法》及监管要求，规范履行信息披露义务，确保所有投资者公平获取信息。您关注的相关事项，公司已于今日在上海证券交易所官网及公司指定信息披露媒体发布临时公告。公司将持续秉持合规透明原则，及时披露重大事项，切实维护全体股东的合法权益。感谢您对节能风电的关注！

问：您好，一切的源头都是电力，电将随着人工智能深化运用而紧缺和宝贵。贵公司风一吹就来钱，前期投入的应该到了收获期了，为何股价一动不动呢？难道就永远是3块钱，一分钱玩几年？请采取务实举措提升估值水平，毕竟是个大央企。

答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司的关注与真诚的建议，资本市场的短期波动难以避免，但公司长期发展的逻辑始终清晰。作为央企上市公司，我们将坚守责任担当，以扎实的经营业绩、规范的公司治理与务实的市值管理举措，持续提升公司投资价值，不辜负您的信任与支持。感谢您对节能风电的关注！

问：2014 年，公司承担国家 863 计划 “风电耦合制储及燃料电池发电柔性微网系统开发及示范” 课题，在张北风能公司风场开展研究示范，探索弃风电力制氢以解决弃风限电问题。请问12年过去了，节能风电在制氢项目上有没有实际突破，未来会不会进入商业化投产。

答：尊敬的投资者，您好！公司于2014年承担的国家863计划“风电耦合制储及燃料电池发电柔性微网系统开发及示范”课题，已按计划完成研究工作并通过国家科技部验收，相关成果为探索弃风电力制氢提供了技术支撑。目前，风电制氢产业化仍面临成本高、运输难、市场消纳能力不足及投资回报期较长等挑战。公司始终紧密围绕主营业务，持续关注氢能领域的技术进展与市场机会，积极挖掘成熟的项目资源，争取在条件具备时实现新业务突破。未来是否进入商业化投产，将取决于技术经济性、政策环境及市场需求等多重因素，公司将在符合信息披露规定的前提下及时履行披露义务。感谢您对节能风电的关注！

问：公司市值管理的目标是什么？请问公司近期的市值管理策论，是否已达预期目标？未来有无进一步的市值管理计划

答：尊敬的投资者，您好！公司始终高度重视市值管理工作，深刻理解市值是公司内在价值的市场体现，不以短期股价波动为导向，而是将提升企业核心内在价值作为市值管理的根本目标，致力于通过规范治理、稳健经营与价值传递，为全体股东创造长期稳定的投资回报。在市值管理具体实践中，公司主要围绕以下三方面系统推进：1.强化基本面建设，筑牢价值根基；2.完善投资者沟通机制，畅通价值传递；3.审慎运用市场化工具，助力价值提升。未来，公司将持续统筹推进生产经营与市值管理工作，动态结合行业政策导向、项目开发节奏与资本市场环境，稳步优化业务布局与发展策略。若涉及影响公司股价的重大事项，公司将严格遵守信息披露相关规定，第一时间履行披露义务，切实维护全体股东的合法权益。感谢您对节能风电的关注！

问：公司近年来股价长期跑输相关行业指数，当下及未来有哪些国有资产增值措施

答：尊敬的投资者：您好！公司作为国有控股上市公司，始终将国有资产保值增值作为重要责任与核心经营目标，立足风电运营主业，通过多维度举措持续强化核心竞争力，夯实长期高质量发展基础：1.项目拓展与装机提升：聚焦优质风资源区域，稳步推进存量项目提质增效与增量项目开发建设，持续扩大运营装机规模，提升核心发电能力；2.技术创新与运维优化：加大智能运维、数字化风场等技术投入，优化机组运行效率，降低全生命周期运维成本，提升资产运营效益；3.财务结构优化：统筹规划融资策略，合理控制资产负债率，降低融资成本，提升资金使用效率，保障公司财务稳健性；4.投资者回报与市值管理：兼顾公司发展与股东利益，持续完善分红回报机制，加强与投资者的常态化沟通，传递公司长期投资价值。未来，公司将继续坚守主业，以更稳健的经营业绩、更规范的公司治理，切实维护全体股东的合法权益，推动国有资产实现保值增值。感谢您对节能风电的关注！

问：请问公司2025年全年新增装机量多少？截止25年末在运营的风电规模多大，年发电量多少

答：尊敬的投资者，您好！公司严格遵守信息披露法规，具体经营数据以公开披露的定期报告为准。截至2025年6月30日，公司报告期内新增运营装机容量为9.95万千瓦，截至2025年9月30日，公司运营装机容量为614.216万千瓦。截至2025年12月31日，公司累计完成发电量1,241,671万千瓦时。若您需进一步了解项目进展，可参考公司在上海证券交易所披露的相关定期报告。感谢您对节能风电的关注！

问：请问公司是否全为风电业务，电站主要分布在哪些区域？

答：尊敬的投资者，您好！根据公司2024年年度报告披露内容，公司2024年实现营业收入50.27亿元，其中核心主营业务风力发电收入达50.09亿元，占营业收入比重为99.65%，充分体现了公司业务高度聚焦风电运营主业的发展定位。公司旗下电站主要布局于我国三北地区，相关电站的具体运营数据、区域分布详情等信息，您可查阅公司2024年年度报告第32页 “电力行业经营性信息分析” 章节。感谢您对节能风电的关注！

问：贵公司的电力应用到商业航天吗

答：您好，电力生产是公司的主营业务。感谢您的关注！

问：董秘您好，请问定增的进度如何了？

答：尊敬的投资者您好，公司定增事项已获董事会及股东会审议通过，尚需获得深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册，最终发行方案将以中国证券监督管理委员会准予注册的方案为准。公司正积极推动相关工作，敬请关注公司后续公告，感谢您的关注！

问：AI的尽头是算力，算力的尽头是电力，贵公司如何保障电力的供应保障

答：您好，公司聚焦“新能源+”和绿色氢基能源“双赛道”发展，发电是公司的主营业务。感谢您的关注！

问：面对光伏涨价潮，贵公司如何应对呢

答：您好，公司坚持高质量发展。感谢您的关注！

问：不出海就出局，贵公司有没有海外发展计划呢

答：您好，公司是国家电投集团面向全球发展的唯一绿色氢基能源平台。感谢您的关注！

问：董秘你好，定价为发行期首日前 20 日均价的 80% 且不低于每股净资产，虽符合监管要求，但是现在节能风电的股价连跌4年，处于历史低位，出现 “低价定增”，导致大股东低成本入股，从而损害小股东利益。望管理层重视小股东利益。

答：尊敬的投资者，您好！非常理解您作为中小股东所表达的关切，就您的核心问题说明如下：首先，您关注的“股价连跌4年、处于历史低位”，我们理解这一市场表现带来的焦虑，但股价波动是宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素共同作用的结果，与定增定价本身无直接关联。然后，公司本次定增的核心目的是为公司主营业务发展募集长期资金，全部用于风电项目开发，最终通过提升公司产能规模、增强核心竞争力，实现股东价值的长期增长。并且，从规则设计上看来，本次定增后的相关股东均存在严格的锁定期限制，这意味着参与定增的股东需与公司长期绑定，承担未来经营波动风险，并非“低成本入股后短期套现”，其收益最终取决于公司长期经营成效，与中小股东利益本质上高度一致。最后，定增定价需综合考量行业发展前景、项目投资回报周期、市场资金成本等多重动态因素，公司本次定增所募资金将直接投向具有明确收益预期的优质项目，通过扩大产能、优化资产结构，为公司未来盈利增长奠定基础，长期来看将惠及包括中小股东在内的全体股东。感谢您对节能风电的关注！