华为昇思概念板块行业研究报告

问：云从科技联合上海交通大学等多所高校及科研机构共同发布全球首个针对“空对空”场景的百万级多模态反无人机视觉追踪基准。上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen，可完整实现“输入—理解—语义操控—生成”的闭环。此研发能否促进百万级向千万级发展?

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对云从科技的关注。公司联合发布了全球首个“空对空”场景百万级多模态反无人机视觉追踪基准。从技术路径看，通过全网数据采集或利用AIGC技术生成模拟视频，将该数据集拓展至千万级规模具有可行性。关于您提到的全光计算芯片，利用其语义生成能力来加速产生逼真、语义一致的无人机场景数据，是未来值得探索的技术方向。云从科技始终致力于提供领先的AI技术解决方案，我们将持续深化与上海交通大学等科研机构的合作，积极探索前沿技术与公司算法的融合应用，助力低空经济发展。感谢您的关注！

问：12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽车，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代。公司在车路云方面是否有为L3级自动驾驶提供技术支撑?

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对云从科技的关注。类似问题已回复过，敬请查阅相关答复。感谢您的关注！

问：公司是否直接或间接持有沐曦股份股权？

答：尊敬的投资者，您好。公司未持有沐曦股权。感谢您的关注！

问：请问公司有打算重组或国网数科整体借壳上市计划吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司如有涉及披露事项，将会根据相关法律法规的要求在信披指定媒体《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》以及巨潮资讯网披露。谢谢！

问：公司今年股价涨幅巨大，请问业绩能够跟上吗？

答：关于2025年的经营情况，公司将在年度结束后按照信息披露相关制度要求予以披露，感谢您的关注。

问：公司的高负债，已经超过手握现金的三倍多，带来的应付利息金额完全覆盖净利润，公司营收账款几乎等同前三季度营业额，如何化解这些风险？

答：尊敬的投资者，公司高度重视应收账款的管理工作，针对具体情况分别采取相应的管理措施，持续加大回款力度和信用管理，加速资金回笼以改善现金流；同时，公司加强开源节流，努力保障现金流的稳定。公司2025年前三季度实现营业收入48.65亿元，实现归属于上市公司股东的净利润404.65万元，经营业绩在稳步恢复中。感谢您的关注。

问：董秘你好，公司近期报道太极股份自主研发的“检验试验数字化平台”被授予“金i奖”，并入选《2025全国企业数字中国建设优秀应用案例》。该平台面向航天、航空、船舶、兵器等高端装备制造领域及科研院所。请问有实际应用吗？具体客户都有哪些？

答：感谢您的关注。

问：贵公司28亿元的负债，手握现金才10亿元，单单一个负债就侵吞多少营业利润？公司管理层如何化解这些风险？这都是悬在公司头顶上的“达摩之剑”啊！说暴雷立马崩掉。换人和转型都没有起到期待的样子，投资者甚是失望

答：尊敬的投资者，公司高度重视应收账款的管理工作，针对具体情况分别采取相应的管理措施，持续加大回款力度和信用管理，加速资金回笼以改善现金流；同时，公司加强开源节流，努力保障现金流的稳定。公司2025年前三季度实现营业收入48.65亿元，实现归属于上市公司股东的净利润404.65万元，经营业绩在稳步恢复中。感谢您的关注。

问：太极股份是在2023年底中标，并于2024年初正式签署了“丝绸云谷”智算中心项目的合同，合同金额约为9亿元，中标公告时间：2023年12月29日 太极股份正式发布《关于项目中标的自愿性信息披露公告》（公告编号：2023-087）。请问贵公司董秘先生：这9亿订单执行的情况怎么样了？

答：公司未披露过您提到的中标信息，请以公司在定期报告及官方公告中披露的内容为准。请您注意投资风险，感谢您的关注。

问：国务院国资委年度会议释放明确信号：企“市值管理”与“重组整合”并进，一场关乎中央企业核心竞争力的深度变革正在拉开序幕。2025年12月22日，北京，国务院国资委召开的中央企业负责人会议为2026年的国资国企改革定下了基调。国务院国资委主任张玉卓的讲话，不仅是对过去工作的总结，更像是一份详尽的行动路线图。其中，“加强上市公司质量和市值管理”与“大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购”的提法，

答：感谢您的关注。

问：请问今年年报有分红或送转股吗？

答：公司将根据法律法规、《公司章程》《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》及公司2025年财务情况制定2025年分红计划。公司财务状况请关注后续业绩预告及年度报告。感谢您对公司的关注，请您注意投资风险，谨慎投资。

问：公司股价长期低迷，公司还不停增发，请问贵公司有做市值管理的计划吗？怎么保护中小投资者？

答：公司股价波动受到宏观经济、行业政策、市场行情等多方因素的影响。公司坚信，长期价值必然由业绩支撑。公司将积极改善业绩情况，努力为投资者提供更有价值的回报。感谢您对公司的关注，请您注意投资风险，谨慎投资。

问：据说公司今年业绩扭亏为赢，利润大幅增长？公司会在2026年1月15日前业绩预告公布吗

答：公司未通过公告、官方公众号等渠道公开您所提及的信息，公司全年财务情况请关注后续的定期报告。公司的信息请以公司官方渠道新闻、公告为准。感谢您对公司的关注，请您注意投资风险，谨慎投资。

问：贵司在车联网领域与前上市公司高鸿股份在车联网领域哪家实力更强主要在哪方面？之前问过高鸿他们表示高新兴技术实力不如高鸿！请自证

答：公司目前聚焦于车载终端及公安信息化的主营业务，主要的汽车车载通信前后装产品有T-BOX、OBD、车规级模块产品等。公司业务您可查阅公司于巨潮资讯网披露的定期报告。感谢您对公司的关注，请您注意投资风险，谨慎投资。

问：据说公司第四季度员工加班次数大幅增加，是不是公司订单大幅增加呢

答：公司未通过公告、官方公众号等渠道公开您所提及的信息，公司全年财务情况请关注后续的定期报告。公司的信息请以公司官方渠道新闻、公告为准。感谢您对公司的关注，请您注意投资风险，谨慎投资。

问：董秘，你好。据了解：互联网厂商即将推出的AI应用功能，不仅限于人工智能助手（Chatbot），还期待AI技术能够重塑影视流和广告业态。请问：贵公司在人工智能方面，AI技术是否得到市场充分运用？谢谢！

答：您好！拓尔思的人工智能技术已在多个高价值B端场景实现规模化、深度化应用，并非停留在概念或演示阶段。作为国内最早深耕自然语言处理（NLP）的企业之一，公司已构建以大模型、知识图谱、多模态理解为核心的全栈AI能力体系，并聚焦政务、金融、公安、媒体、知识产权等关键领域，推动AI从“能用”向“好用、敢用、常用”演进。目前，公司自研的“拓天大模型”及智能体平台已在中央部委、国有银行、省级公安及主流央媒等客户中落地，支撑如政策智能解读、金融风险研判、舆情事件推演、知识产权侵权识别等高复杂度任务，形成可复制、可计量的业务价值闭环。需要说明的是，公司AI技术路线始终聚焦产业智能化升级，而非消费级C端应用（如影视流、广告推荐等）。我们更强调在强合规、高安全、深业务耦合的场景中，通过“行业知识+AI工程化”实现技术与业务的深度融合。因此，公司的AI能力已在目标市场获得充分验证和广泛应用。感谢您对公司的关注。

问：董秘，你好。据了解：2026年B端垂直领域，AI智能体（Agent）将得到进一步发展。请问：贵公司在AI智能体方面，与同行业对比，有啥优势？谢谢！

答：您好！在B端垂直领域的AI智能体（Agent）赛道，拓尔思的核心优势在于以行业知识为牵引、以工程化落地能力为支撑的“场景化智能体”体系，具体体现在以下三方面：一是平台级智能体架构能力。公司基于自研“拓天大模型”打造了面向企业级应用的智能体开发与运行平台— “拓天链”，支持从任务规划、工具调用到多智能体协同的完整生命周期管理，并提供无代码/低代码配置界面，显著降低B端客户使用门槛。二是深度行业Know-How与数据闭环。 依托海量高质量行业语料及十余年服务政务、公安、金融、媒体等高敏感领域的经验，公司构建了覆盖政策分析、案例研判、消费者权益保护智能审查等高价值场景的专用智能体中心，实现“开箱即用+快速定制”的交付模式，已在多个部委及大型金融机构等多行业落地智能体应用。三是全栈自主可控与国产化适配。 从底层算力、数据库（如海贝）、大模型到智能体应用层，公司已完成全国产技术栈适配，满足关键行业对安全、合规与自主可控的严苛要求，形成差异化竞争壁垒。相较于通用型Agent方案，拓尔思更聚焦于高价值、高复杂度、强合规要求的垂直场景，通过“大模型+行业知识+工程化交付”三位一体能力，推动智能体从“能对话”向“能决策、能执行、能闭环”演进。感谢您对公司的关注。

问：董秘，贵公司的业绩，已经连续亏损两年。请问：按目前贵公司的运营情况来看，在2026年，是否继续保持亏损状态？何时能扭亏为盈？

答：您好！公司近两年业绩承压，主要系受宏观经济环境及下游政府行业客户项目进度推迟、新增采购节奏放缓等外部因素影响；同时，公司在“DATA+AI”战略深化过程中，持续加大在大模型、AI Agent、事件推演博弈平台等前沿技术领域的研发投入，相关投入短期内对利润形成一定压力。此外，前次募集资金投资项目尚处于产能爬坡阶段，尚未完全释放效益，亦对公司阶段性盈利水平产生影响。值得强调的是，公司核心业务基本面依然稳健。2025年，我们在公共安全、特种行业等关键领域已实现逆势突破，相关合同订单同比显著增长。新研发的Global Insight全球资讯平台以及事件推演博弈平台已成功实现出海，标志着公司AI原生产品能力获得市场高度认可。为提升经营质量，公司已全面强化应收账款管理，优化成本结构与资源配置，着力改善经营性现金流，确保财务状况稳健。随着募投项目逐步达产、AI商业化落地加速以及运营效率持续提升，公司盈利能力有望逐步修复。关于2026年是否继续亏损及扭亏为盈的具体时点，受宏观经济、行业政策、市场竞争及项目执行进度等多重因素影响，存在不确定性。公司将全力以赴推进战略落地，力争早日实现可持续的高质量盈利。请您持续关注公司后续定期报告及临时公告披露的信息。感谢您对公司的关注。

问：董秘，你好。贵公司是否有OCS（全光交换）技术？用来支撑Scale-Up智算网络。谢谢！

答：您好！公司目前未涉及OCS（全光交换）技术及相关Scale-Up智算网络底层硬件研发。拓尔思的核心聚焦于人工智能与大数据在行业应用层的深度融合，包括大模型、智能体平台及多模态分析系统等软件与解决方案。感谢您对公司的关注。

问：请问贵公司核心竞争力体现在哪些方面？与贵公司主营业务同类型的上市公司有哪些？

答：您好！公司核心竞争力主要体现在以下三个方面：一是全栈AI能力优势。公司构建了覆盖“数据—算法—应用”的完整AI技术体系：在数据层，拥有全球海量高质量、多场景语料，并自主研发海贝搜索数据库、向量数据库及图数据库等核心引擎；在算法层，形成以“拓天大模型”为底座，融合知识图谱、NLP、视觉计算等能力的大小模型协同矩阵；在应用层，推出“拓天链”智能体无代码平台，以及事件推演博弈平台等垂直场景AI产品。二是稀缺数据资源壁垒。自2010年自建大数据中心以来，公司持续积累并治理高价值行业数据，已形成“高质量治理—高密度挖掘—高价值赋能”的数据闭环，为大模型训练与行业智能化提供坚实支撑。三是行业深耕与AI工程化双轮驱动。公司深度服务政务、媒体、金融、公安、网信等关键领域，头部客户覆盖中央部委80%、中央媒体72%、国有银行100%、省级公安及网信部门超半数，建立了深厚的行业Know-How与规模化落地能力。关于主营业务相近的上市公司，建议您参考公开的行业分类、券商研究报告或交易所披露的可比公司信息，以获取更全面、客观的同业对比资料。感谢您对公司的关注。