历史新高概念板块行业研究报告

问：公司存在较多的境外收入，请问近两年公司的海外合作国家有哪些？

答：尊敬的投资者，您好！近年来公司积极拓展海外市场业务，外销收入占比逐年增加，主要外销客户分布于印度尼西亚、巴基斯坦、摩洛哥等“一带一路”国家。感谢您的关注！

问：目前液体火箭用的最新一代铜铬锆材料。看公司的公众号有重点介绍这种材料，产品直径达600毫米量级，高度达850毫米量级，是目前公开报道过的最大的整体增材制造CuCrZr身部产品。斯瑞新材声称他家的铜铬锆材料是国内唯一，请问公司的材料是否是自研的，公司的产品是否已经打破他的垄断？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司铜铬锆粉末为自研产品，该产品不涉及垄断问题。感谢您的提问！

问：飞荣达的一些散热液冷材料是不是采购公司的？光伏头部企业的去银铜浆公司是不是提供了？华曙高科用在首都航天机械的某型火箭发动机推力室身部内壁试验件的增持制造铜合金CuCrZr是不是公司提供的粉末？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！飞荣达散热液冷材料不采购于我司。光伏头部企业的去银铜浆产品公司还未批量供货。公司CuCrZr产品具有低氧含量、制件性能稳定等特点，主要应用于国防军工领域。感谢您的提问！

问：公司之前公告的《增材及特种粉体材料产业公司化运营项目可行性研究报》罗列之增材制造铝合金粉末，潜在客户包括沈阳飞机工业(集团)有限公司，航天科技下属北京卫星制造厂有限公司，航空工业下属北京航空制造工程研究所，请问目前这些潜在客户是否已经有实质订单?

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！具体信息暂无法披露，您可持续关注公司公告。感谢您的提问！

问：请问公司是否CuCrZr粉末材料，该款产品的主要用途是用在卫星还是火箭上，是否已经通过客户量产认证？该款产品的有何竞争优势

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司CuCrZr粉末产品具有低氧含量、制件性能稳定等特点，主要应用于国防军工领域。感谢您的提问！

问：请问公司和航天八院有业务合作吗，即将发射的长征十二号甲火箭是否使用公司产品，铂力特为长征系列火箭提供的3D打印零部件是否使用了公司产品呢。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！航天八院和铂力特都是公司重要客户，他们客户的信息公司不掌握。感谢您的提问！

问：有研增材与航天科技集团合作开展CuCrZr粉末研究与增材打印验有哪些成果进展？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！具体信息暂无法披露，您可持续关注公司公告。感谢您的提问！

问：董秘你好，请问公司有人形机器人订单了吗？公司的人形机器人是供应国外的多还是国内的多？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司正积极推进机器人零部件产品量产工作，产品包含谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承等。客户拓展方面，公司目前正积极推进和国内外客户的沟通与合作。该业务目前未对市场进行大批量供货，如有重大信息，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。请注意投资风险，谢谢！

问：董秘你好，请问公司的哪些产品可以用于人形机器人？请问公司有特斯拉人形机器人的订单吗？请问公司和国内的哪些人形机器人合作？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司正积极推进机器人零部件产品量产工作，产品包含谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承等。根据与客户方签订的合作保密协议，不便披露具体的合作厂商名称。如有重大信息，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。请注意投资风险，谢谢！

问：2025年尾声，请用几句话对贵公司2025年生产经营做个总结，也对2026年做个展望，有哪些发展机遇？

答：您好，首先感谢您对云铝股份的关心、支持和信赖。根据信息披露相关规定，公司2025年的生产经营情况和2026年生产经营计划将在2025年年度报告进行披露，请您届时关注公司2025年年度报告。

问：能否披露下贵司的锡膏应用情况，单价及毛利是多少？目前产量规模多大？未来前景如何？；谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司锡膏产品主要应用于光伏、LED、半导体等封装、组装应用行业，光伏方面主要应用于BC电池技术。锡膏的具体价格和产品规格及原材料价格有关，2024年度电子浆料毛利率10.81%。公司电子浆料产能占公司总产能的比重还比较小，但已成为公司未来发展的重要板块，公司布局光伏电池金属化用微纳金属粉体及应用产业，面向技术发展趋势和实际需求，与下游头部企业开展密切合作，应用验证、产业化工作稳步推进。感谢您的提问！

问：为什么公司在各大券商的研报中都不属于卫星制造产业链，公司的产品在卫星上应用量如何，目前反馈情况怎么样，后续有大规模应用的可能吗？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司主营产品为各类金属粉体材料，是新材料领域的核心基础原料，其中3D打印用粉体材料可为商业航天、卫星产业链制造企业制备工业零部件提供原材料。公司产品在卫星3D打印部件中有较为广泛应用，未来将继续保持增长。感谢您的提问！

问：最近商业航天很火热，而公司好像和商业航天没关系的，公司对外输出是如何能做到这么冷淡的，公司一直都是冷门股，这点和公司的对外不够给力是很大相关的，建议公司得加强改善！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司主营产品为金属粉体材料，是新材料领域的核心基础原料，其中3D打印用粉体材料可为商业航天、卫星产业链直接制造企业制备工业零部件提供原材料。公司高度重视对外沟通与市值管理相关工作，后续将进一步强化市场沟通力度，充分传递公司价值，同时聚焦主业提升经营质量，努力以更好的发展回馈投资者。感谢您的建议！

问：公司如何看待像博威新材，江南新材也开始进入3D打印板块？咱们公司有什么核心竞争力去应对将来的竞争？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！3D打印行业正处于增长期，新厂家进入能够为产业链提供新的解决方案。公司作为粉体材料生产企业将依托自身制备技术和材料研发优势以及规模化产业基础保持竞争力。感谢您的提问！

问：公司目前的 3d 打印粉末的产能毕竟有限，那请问公司会不会优先保障长征十二号甲运载火箭产业链的供应，其次才会考虑民用？有哪些产品可以适配航空航天用卫星，火箭和探测器？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！航空航天与民用市场均为公司重点布局领域，目前公司正通过排产优化、技术升级等方式提升现有产能以满足订单保供。公司3D打印用铝合金、铜合金、高温合金等产品能适配航空航天用卫星、火箭、探测器。感谢您的提问！

问：董秘您好。公司的散热铜粉已成功应用于AI服务器。公司的金刚石/铜复合薄膜专利，似乎是公司在先进散热材料平台布局的又一重要落子。请问，公司如何将这项专利技术与现有的高性能散热铜粉、3D打印粉体等业务形成协同效应，共同构筑在AI算力基础设施散热解决方案上的综合竞争力？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！该专利通过浆料一体化技术，减少材料界面缺陷，提升导热系数，可以将该专利中的浆料技术与现有的高性能散热铜粉、3D打印粉体结合，拓展散热材料解决方案和应用。感谢您的提问！

问：董秘您好。关注到公司关于高导热金刚石/铜复合导电薄膜材料的专利,当前高端AI芯片的功耗已突破千瓦级，散热成为关键瓶颈。请问，公司该项专利材料在导热系数、热膨胀系数匹配性等关键指标上，相较于国际主流方案（如均热板、纯铜热沉等）具体有哪些量化优势？这些优势如何直接对应并解决下一代AI芯片在封装内部、特别是热流密度极高的核心区域所面临的散热挑战？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！该项专利的纯Cu导电膜热导率：50-70 W/（mK），铜-金刚石复合导电膜热导率：＞200 W/（mK），未来公司可以借鉴该成果，进一步应用于均热板等散热领域，提升散热能力。感谢您的提问！

问：董秘你好，据碧湾APP对三季报分析显示，公司应收账款较期初激增76.98%，增速远高于营收增速，且应收账款占营业收入的比例持续上升至25.19%，请问应收账款急剧增加的客户集中度如何？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！2025年铜等金属原材料价格大幅上涨，同时因公司销量扩大，应收账款增加，但客户集中度不高且结构相对稳定。公司目前回款良好，应收账款在年末会有一定下降。感谢您的提问！

问：公司3D打印材料广泛应用在商业航天、卫星上，那市面上关于这个板块，公司始终处于很冷门的动态上，请问公司怎么改观这些外界的偏见？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司主营产品为各类金属粉体材料，是新材料领域的核心基础原料，其中3D打印用粉体材料可为商业航天、卫星产业链直接制造企业制备工业零部件提供原材料。未来公司将继续聚焦3D打印粉末材料业务，为行业提供更广泛材料供应。同时高度重视对外沟通与市值管理相关工作，后续将进一步强化市场沟通力度，充分传递公司价值，同时聚焦主业提升经营质量，努力以更好的发展回馈投资者。感谢您的提问！

问：目前3D打印技术在火箭领域可3D打印箭体结构、格栅舵等，在卫星领域公司可3d打印卫星星体结构、阵面板结构等，请问在打印这些零部件时，主要的打印原材料时铝合金材料吗？铝合金的占比大概是多少

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司3D打印用铝合金、铜合金、高温合金、钛合金、不锈钢材料等在火箭和卫星零部件打印中均有应用，涉及轻量化部件的打印应用铝合金材料更多，具体占比属下游客户商密，公司不直接掌握。感谢您的提问！