平安银行(000001)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-22 平安银行：单季净息差环比上升，资产质量保持稳定 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●平安银行2025年Q1净息差环比回升，战略布局与时俱进，风控体系稳健，首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预测2025-2027年营收为1423亿元、1480亿元、1553亿元，同比增速为-2.98%、3.99%、4.93%；归母净利润为481亿元、505亿元、537亿元，同比增速为8.15%、4.93%、6.23%，EPS为2.31、2.43、2.59元；P/E为4.77、4.53、4.25倍，P/B为0.47、0.43、0.39倍。

●2025-04-22 平安银行：详解平安银行2025年一季度报：调结构显效，营收承压但资产质量继续夯实 (中泰证券 戴志锋,邓美君,马志豪)

●公司2025E、2026E、2027EPB0.47X/0.44X/0.41X。公司在经济低谷期修炼内功，调优客群，调降风险偏好，预计25年能看到公司做实资产质量红利释放。另公司背靠集团科技与综合金融，对公、零售业务拓展均具有明显优势，中长期看，有望转型为优质银行。建议投资者积极关注其转型力度。维持“增持”评级。

●2025-04-21 平安银行：季报点评：信贷存款回暖，计息成本改善 (天风证券 刘杰)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润同比增长为0.81%、2.92%、3.28%，对应现价BPS：23.24、24.93、26.65元。我们使用股息贴现模型测算目标价为12.75元，对应24年0.55xPB，现价空间16%，维持“增持”评级。

●2025-04-20 平安银行：2025一季报点评：非息拖累业绩，零售不良改善 (华福证券 张宇)

●预计公司2025年业绩较2024年有望企稳回升，2025-2027年营业收入增速分别为-5.5%、3.7%、7.0%，归母净利润增速分别为2.1%、4.6%、7.8%(与前值保持一致)。考虑到当前明显较低的估值和仓位，维持给予“买入”评级。

●2025-04-20 平安银行：财富管理边际改善，零售资产质量向好 (中信建投 马鲲鹏,李晨)

●平安银行目前处于业务转型阵痛期，叠加外部宏观经济环境偏弱，基本面处于筑底阶段。期待在政策支持下经济复苏趋势能够逐步明朗，助力平安银行更快度过自身业务转型期，从而实现业绩趋势的企稳回升。当前股价对应0.46倍25年PB，对应分红率为5.4%，股息率处于行业较高水平。维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2025-07-13 浦发银行：破局焕新，行稳谋进 (招商证券 王先爽,乔丹)

●客群反哺长期来看有望推动盈利和估值持续提升。截止到2025年7月11日，浦发银行PB为0.63倍，在股份行中居中。不过公司ROE仍有进一步提升的空间。只要公司的管理层能够保持专业和稳定，继续推进金融科技的建设，客群拓展的作用将在未来3-5年内逐步体现。一方面下沉客群可以提升浦发银行资产端的定价能力和负债端的揽储能力，同时对授信和风控能力的打磨可以使得资产质量进一步改善，推动公司盈利能力持续向好，从而带动公司估值的提升。我们相信随着大股东对公司管理层的稳定性和专业性重视程度提升，新一届管理层破局焕新，浦发银行最艰难时间已经过去，随着公司治理理顺和数字化转型稳健推进，浦发银行经营会延续改善向好趋势。首次覆盖给予“增持”评级，建议积极关注。

●2025-07-12 浦发银行：新浦发新气象，五大赛道重塑增长动能 (兴业证券 陈绍兴,王尘,曹欣童,陶明婧)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2025年、2026年、2027年EPS分别为1.43元、1.50元、1.57元，预计2025年底每股净资产为23.31元。以2025年7月9日收盘价计算，对应2025年底的PB为0.61倍。维持“增持”评级。

●2025-07-07 齐鲁银行：齐鲁银行转债强赎点评：打开长期增长空间，预计市占率进一步提升 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.77X/0.68X/0.70X；PE5.60X/5.11X/4.69X。齐鲁银行紧抓山东新旧动能转换政策，面对激烈的竞争环境，同时结合省内独特的强县域经济，大力发展县域金融，实现错位竞争。同时公司不断发力科创金融，推动零售转型，持续优化资负结构，不良风险暴露充分且加快出清。维持“增持”评级。

●2025-07-06 长沙银行：估值洼地+高增长潜力 (国信证券 田维韦,王剑)

●低估值提供足够的安全边际，买入一个经济复苏的看涨期权，符合巴菲特“捡烟蒂”(短期)+“优质公司”(中长期)的投资理念，维持“优于大市”评级。我们判断，当前PB估值在0.6x左右银行中，长沙银行是基本面相对较好的标的，中长期具备高增长潜力。资产荒环境下，银行“低估值+ROE确定性高+分红稳定”依然具有竞争力，伴随银行板块估值中枢抬升，长沙银行具备补涨逻辑。

●2025-07-04 民生银行：2024年年报&2025年一季报点评：息差压力边际改善，资产质量稳中向好 (太平洋证券 夏芈卬)

●基于资产结构优化和资产质量改善，预计民生银行2025-2027年营业收入分别为1358.10亿元、1371.33亿元和1399.84亿元，归母净利润分别为310.76亿元、317.74亿元和328.26亿元。对应每股净资产(BVPS)逐年提升，市净率(PB)估值较低，维持“增持”评级。

●2025-07-04 南京银行：U型拐点确立，经营周期向上 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●鉴于债市利率波动减轻，考虑转股新增股本后，预测25-27年公司净利润同比8.4%、9.5%、10.2%，预测25-27年公司EPS为1.87/2.04/2.25元，25年BVPS预测值14.78元，对应PB0.79倍。可比公司25年Wind一致预测PB均值0.78倍(前值0.71倍)，公司战略思路清晰，经营稳中向好，转股夯实资本，助力业务进一步拓张，给予25年目标PB1.0倍(前值0.9倍)，目标价14.78元(前值13.29元)，维持买入评级。

●2025-07-04 工商银行：2024年年报&2025年一季报点评：结构优化，稳健前行 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司整体经营稳健，资产结构积极优化，信用成本持续改善。预计2025–2027年公司营业收入分别为8143.12、8348.42、8644.54亿元，归母净利润分别为3645.23、3742.48、3884.19亿元，BVPS分别为11.07、12.31、13.80元，对应7月3日收盘价的PB估值为0.69、0.62、0.55倍。维持“买入”评级。

●2025-07-04 光大银行：2024年年报及2025年一季报点评：核心竞争力增强，分红比例提升 (太平洋证券 夏芈卬)

●光大银行2024年度现金分红比例提升至30.14%，显示出公司在盈利压力下依然重视股东回报。基于对公司未来发展的信心，分析师维持“买入”评级，并预计2025-2027年营业收入和归母净利润将逐步恢复增长。BVPS预测值分别为8.51元、9.15元和9.81元，对应PB估值分别为0.50x、0.46x和0.43x，估值具备吸引力。

●2025-07-01 苏州银行：国资增持再加码，战略赋能促发展 (华泰证券 沈娟,贺雅亭)

●我们维持预测25-27年归母净利润54/57/61亿元，同比增速6.2%/6.6%/6.7%，25E BVPS10.59元，对应PB0.83倍。可比同业25E PB0.74倍(前值0.65倍)。公司经营指标稳健，战略转型切实有效，国资增持呵护资金面，应享一定估值溢价，给予25年目标PB1.0倍(前值0.9倍)，目标价10.59元(前值9.53元)，买入评级。

●2025-06-27 厦门银行：深耕对公条线，深化两岸金融 (东北证券 戚星)

●预计厦门银行2025年至2027年实现归母净利润25.01亿元、25.11亿元、26.15亿元，分别同比-3.61%、+0.39%、+4.15%，对应EPS分别为0.95元、0.95元、0.99元，首次覆盖给与“买入”评级。