京基智农(000048)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 京基智农：养殖成本稳步下降，生猪业务贡献主要盈利 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为楼房养猪的标杆企业，成本端持续优化。我们预计2025-2027年公司EPS分别为0.97、1.33、1.41元，基于2025年8月26日收盘价对应PE为17.6、12.8、12.1倍，维持“增持”评级。

●2025-04-27 京基智农：生猪养殖盈利提升显著，地产业务稳步去化 (华西证券 周莎)

●我们下调2025-2026年营收133.62/152.14亿元至88.06/100.06亿元，新增预测公司2027年营收为146.15亿元，下调公司2025年归母净利润12.12亿元至8.19亿元，上调2026年归母净利6.19亿元至9.14亿元，新增预测2027年归母净利为12.16亿元，下调公司2025年EPS2.28元至1.54元，上调2026年EPS1.17元至1.72元，新增预测2027年EPS为2.29元，2025/4/25日股价15.73元对应25-27年PE分别为10/9/7X，维持“买入”评级。

●2024-12-03 京基智农：养殖成本不断优化，聚焦生猪养殖产业 (首创证券 赵瑞)

●公司生猪售价具有地域优势，我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为8.0亿元、9.3亿元、11.2亿元，同比分别-54.4%、+17.3%、+19.9%，当前股价对应PE分别为12、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-11-19 京基智农：定增聚焦养殖产能扩张，未来业绩增长空间可期 (华鑫证券 娄倩)

●预测公司2024-2026年收入分别为63.72、71.91、81.23亿元，EPS分别为1.55、1.70、1.66元，当前股价对应PE分别为10.5、9.5、9.8倍，给予“增持”投资评级。

●2024-11-05 京基智农：Q3业绩养殖盈利主导，聚焦发展生猪养殖 (华鑫证券 娄倩)

●预测公司2024-2026年收入分别为63.72、71.91、81.23亿元，EPS分别为1.55、1.70、1.66元，当前股价对应PE分别为11.2、10.2、10.5倍。目前公司削弱房地产业务营收占比，将战略重心聚焦于生猪养殖业务发展，以轻资产模式规划养殖产能，生产表现有望持续提升，同时资产负债率有望进一步下降，故给予“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2025-09-03 招商蛇口：业绩增长，投拓积极 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●我们维持公司的盈利预测，预计公司2025、26年的营收和归母净利润分别为1618/1530亿元，归母净利润分别为41/41亿元，对应EPS为0.46/0.46元，对应当前股价的PE为20.1/20.0X，维持“优于大市”评级。

●2025-09-02 滨江集团：深耕杭州拿地积极，上半年归母净利润同比+59% (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●综合考虑公司待结转资源和利润率水平，我们略上调盈利预测，预计公司2025-2026年的归母净利润分别为29.0/31.2亿元(原值为26.6/29.7亿元)，对应每股收益分别为0.93/1.00元，对应当前股价的PE分别为11.5/10.7倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-02 招商蛇口：半年报点评：业绩同比小幅增长，销售规模排名提升至第四 (国盛证券 金晶,肖依依)

●分析师认为，作为央企龙头，招商蛇口具备显著的融资成本优势，在行业竞争格局改善中有望受益。预计2025-2027年营收分别为1734亿元、1676亿元、1601亿元，归母净利润分别为41亿元、48亿元、54亿元。基于当前股价对应2025年PE为20.6倍，维持“买入”评级，建议关注其长期价值释放潜力。

●2025-09-02 大悦城：新开南昌、深圳两座商场，购物中心销售额高增 (开源证券 齐东,胡耀文)

●大悦城发布2025年中期报告，公司营业收入同比有所收缩，归母净利润同比扭亏为盈，公司整体物业开发及物业投资经营情况稳健，公司以二次元业态助力持有型物业致使品牌影响力持续提升，我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为-8.3、8.7、15.2亿元，EPS分别为-0.19、0.20、0.36元，当前股价对应2026-2027年PE估值分别为15.7、9.0倍，伴随公司地产业务逐渐企稳，业绩有望持续释放，维持“买入”评级。

●2025-09-02 华发股份：销售增长拿地谨慎，中期减值拖累业绩 (国信证券 任鹤,王粤雷,王静)

●综合考虑公司地产开发业务的结转资源规模及利润率水平，我们下调盈利预测，预计公司2025-2026年收入分别为654/607亿元(原值为613/662亿元)，2025-2026年归母净利润分别为6.3/8.8亿元(原值为10.9/12.9亿元)，对应每股收益分别为0.23/0.32元，对应当前股价PE分别为22.9/16.6倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-02 招商蛇口：业绩增长投销稳健，积极回购提振信心 (国联民生证券 杜昊旻,方鹏,姜好幸)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1880.92/1981.17/2094.46亿元，同比分别+5.11%/+5.33%/+5.72%；归母净利润分别为42.42/47.52/54.22亿元，同比分别+5.04%/+12.01%/+14.10%。公司销售去化良好，土储质量优质，随着优质项目陆续结转，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

●2025-09-01 上海临港：营收下降利润增长，园区企业营收规模保持增长 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为11.1、12.8和13.7亿元(原值15.3、17.2和18.3亿元)，对应EPS为0.44、0.51、0.54元，当前股价对应PE为21.2、18.5、17.3倍，公司作为临港新片区开发建设的主力军，园区业务稳中有进，产投联动高效运行，维持“买入”评级。

●2025-09-01 新城控股：商管收入双位数增长，融资成本明显下降 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为10.5、15.0、17.5亿元，EPS分别为0.46、0.67、0.78元，当前股价对应PE分别为32.0、22.3、19.1倍，公司出租物业增长势头较好，看好公司业务结构调整后盈利能力回升，维持“买入”评级。

●2025-09-01 南京高科：股权投资进展顺利，归母净利润双位数增长 (开源证券 齐东,胡耀文)

●南京高科发布2025年中期报告，公司2025年营业收入同比增长，归母净利润同比增长，我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为22.1、24.4、25.6亿元，EPS分别为1.3、1.4、1.5元，当前股价对应PE估值分别为6.2、5.6、5.3倍。公司作为南京区域深耕企业，融资渠道畅通，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

●2025-09-01 招商积余：2025H1业绩点评：业绩稳步增长，物管毛利率提升 (东北证券 刘清海)

●公司管理规模稳步提升，财务稳健。住宅业务量质双增，第三方业务拓展势头良好，商业管理逐步发力，公司利润或逐步增长。我们预计公司2025-2027年分别可实现营业收入190.8、208.7、226.8亿元；归母净利分别为9.4、10.6、11.6亿元。对应PE分别为14.1X、12.5X、11.4X，首次覆盖，给予“买入”评级。