德赛电池(000049)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-27 德赛电池：跟踪报告之二：静待下游需求回暖，储能电池等新业务放量可期 (光大证券 刘凯)

●考虑到公司下游复苏不及预期，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为2.66/3.77亿元(调整幅度为-62.43%、-61.53%)，新增2026年预测为4.47亿元，当前市值对应PE估值分别为38x、27x、23x。我们看好公司主业务复苏以及储能电芯等业务长期发展，维持“买入”评级。

●2023-05-18 德赛电池：深耕传统优势业务，储能电池放量可期 (财通证券 张一弛,张磊)

●考虑到公司储能电芯即将快速放量以及公司传统优势业务的稳定发展，我们预计公司2023-2025年的营收分别为239.01/261.55/284.99亿元，同比增长9.89%/9.43%/8.96%，归母净利润分别为7.49/8.67/9.74亿元，同比-13.54%/+15.75%/+12.40%，维持“买入”评级。

●2022-11-03 德赛电池：Q3业绩加速增长，进入消费电子+储能双轮驱动新阶段 (安信证券 马良,王哲宇)

●预计公司2022-2024年收入分别为222.02亿元、253.90亿元、291.25亿元，归母净利润分别为9.17亿元、10.21亿元、12.14亿元，EPS分别为3.05元、3.40元、4.04元，对应PE分别为16.9倍、15.2倍、12.8倍，给予“买入-A”投资评级。

●2022-10-31 德赛电池：Q3业绩持续增长，研发费用大增 (财通证券 佘炜超)

●公司储能业务快速增长，市场空间大，盈利能力显著增强，我们看好公司的长期成长，预计2022-2024年公司营收为230.28/295.81/330.31亿元，公司归母净利润9.59/12.30/14.70亿元，对应PE为15.52/12.10/10.13倍，维持公司“买入”评级。

●2022-10-28 德赛电池：季报点评：产品结构持续优化，关注储能业务 (中原证券 牟国洪)

●暂不考虑配股影响，预测公司2022-2023年摊薄后的EPS分别为3.11元与3.61元，按10月27日49.36元收盘价计算，对应的PE分别为15.89倍与13.68倍。目前估值相对行业水平合理，结合行业发展前景及公司行业地位，首次给予公司“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-24 金盘科技：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，数据中心市场迎来爆发 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司AIDC和海外订单的超预期增长，我们上修公司26-28年归母净利润8.9/12.6/17.1亿元(此前8.9/12.2/15.8亿元)，同比+35%/+41%/+36%，维持“买入”评级。

●2026-04-24 火星人：年报点评报告：集成灶行业深度调整，公司盈利承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年业绩表现及集成灶行业承压环境，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.1/7/11百万元，同比增长100.0%/5483.2%/71.8%，维持“买入”投资评级。

●2026-04-24 中恒电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，HVDC业务加速向上 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,司鑫尧)

●基于AIDC业务的快速增长，分析师上调了公司2026-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.5亿元和4.5亿元，同比增长99%和80%。同时，2028年归母净利润预计达7.2亿元，对应PE分别为98x、54x和34x。综合考虑公司发展前景，维持“买入”评级，但也提示了HVDC拓展不及预期、原材料价格上涨等潜在风险。

●2026-04-24 泰胜风能：季报点评：Q1短期扰动不改长期向好趋势 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到公司新能源功率预测业务尚处于产品落地阶段，我们维持公司26-28年归母净利润预测为3.04、4.08、5.24亿元，对应EPS为0.27、0.37、0.47元。参考可比公司26年Wind一致预期pe均值56.5，维持目标价为15.26元。

●2026-04-24 派能科技：2026年一季报点评：户储需求增长迅速，盈利水平环比大幅提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司26-28年归母净利润4.1/5.3/7.0亿元，同比+380%/+31%/+30%，对应PE为45x/35x/26x，考虑到26年公司海外户储盈利稳定、轻型动力产品有望放量，维持“买入”评级。

●2026-04-24 金盘科技：季报点评：AIDC订单+收入高增，重点关注公司SST进展 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●公司发布2025年及2026年Q1业绩。2025年公司营收72.9亿元，同比+5.7%；归母净利润6.6亿元，同比+14.8%；扣非净利润6.1亿元，同比+10.6%。2026Q1公司营收15.23亿元，同比+13.41%，归母净利润1.12亿元，同比+4.8%，其中股权激励影响-0.14亿元，转债列支利息-0.11亿元，汇兑损失-0.17亿元，剔除以上影响公司归母净利润可实现1.54亿元，同比+43.8%。考虑到AIDC需求高增，我们预计公司2026-2028年归母净利润为9.24/15.29/19.90亿元，对应2026-2028年PE为46.1/27.8/21.4倍，维持增持”评级。

●2026-04-24 欣旺达：2025年年报&2026年一季报点评：受汇兑损失影响，Q1业绩有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于汇兑损失+材料涨价影响，我们下修26-27年归母净利润22.1/31.0亿元(原预测30.3/41.2亿元)，新增28年预期41.0亿元，26-28年同比+109%/+40%/+32%，对应PE为24x/17x/13x，考虑到公司动储增速较高，给予27年25x估值，对应目标价42元，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：季报点评：内销景气高，不惧短期利润波动 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●尽管净利润略有波动，公司26Q1整体净利率仍达到13.27%，在内外部环境复杂扰动下仍体现出较好的经营韧性。我们认为，公司国内品牌势能延续释放，短期利润更多受阶段性成本与费用扰动影响，不改全年经营向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：外销略有压力，内销韧性强实现高增 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为11.06亿、12.8亿、14.68亿，同比增长分别为16.3%、15.7%、14.7%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.1亿、1.3亿、1.46亿，同比增长分别为-3%、18.1%、11.9%，公司2026年4月22日股价10.26元，对应PE估值分别为30.4倍、25.8倍、23倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-23 石头科技：Q1外销延续快速增长，盈利能力逐渐企稳 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●石头坚持以消费者需求为导向，为消费者提供全场景的家居清洁解决方案。公司持续迭代技术，推出行业领先的创新产品，有望为未来收入增长提供动力。我们预计石头科技2026-2028年的EPS分别为8.09/10.20/12.96元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为145.64元，对应2026年18倍市盈率。