渤海租赁(000415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-26 渤海租赁：2017年年报：租赁业务整合深化，金控布局可期 (太平洋证券 魏涛,刘涛)

●受C2并表因素影响，营收大幅增长。截至2017年末，公司资产总额3,003.94亿元，同比增长38.67%，归属母公司股东净资产316.37亿元，同比增长1.57%。2017年全年实现营业收入359.34亿元，同比增长48.14%；归属于母公司所有者的净利润为26.30亿元，同比增加15.53%。每股收益0.43元；每股净资产5.12元。利润分配：每10股派0.60元(含税)。飞机和集装箱业务全球领先，经营性租赁贡献营收超58%。

●2017-08-31 渤海租赁：拟发行80亿优先股，飞机租赁跃升全球第三 (兴业证券 吴畏,傅慧芳,陈绍兴)

●渤海租赁注册资本221亿，成为国内最大租赁公司。我们预计公司2017-2018年归母净利润分别为28.89亿、37.39亿，对应EPS分别为0.47元、0.60元，维持增持评级。

●2017-01-16 渤海租赁：业绩逆转，租赁龙头王者归来 (中信建投 杨荣)

●综合考虑今年集装箱业务转暖、飞机租赁增长稳定、美元资产受益人民币波动，我们判断2017年公司业绩靓眼，2016-2018年归母净利润分别为23.3、30.6、38.1亿元，EPS为0.38、0.49和0.62元。

●2017-01-14 渤海租赁：并购效果显现，净利润突破20亿元 (华泰证券 沈娟)

●公司作为飞机和集装箱租赁行业巨头，拥有内资、外资、金融租赁全部租赁牌照，以“保险+租赁”双轮驱动模式，推动多元金融控股集团下租赁、保险、互联网金融、证券、银行业务的全方位发展。预测公司2016-2018年净利润为22.28、31.53和39.80亿元，摊薄前EPS为0.36元、0.51元、0.64元。按照定增后的股本计算，那么摊薄后EPS为0.32元、0.45元、0.57元。维持“买入”评级。

●2017-01-05 渤海租赁：租赁航母，金控未来 (兴业证券 吴畏,傅慧芳)

●我们预计公司2016-2018年净利润分别为24.58亿、31.34亿、35.36亿，归属于上市公司股东的净利润分别为17.69亿、22.88亿、26.17元，对应EPS分别为0.29元、0.37元、0.42元，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-04-28 指南针：2024一季报点评：软件销售“错月”致业绩下滑，麦高证券稳健发展 (东吴证券 胡翔)

●公司金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，证券业务尚处于业务协同的成长阶段。我们维持对公司的盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润分别为1.41/1.85/2.26亿元，对应PE分别为132/101/82倍。我们维持公司评级“增持”，仍期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2024-04-27 海德股份：业绩保持稳健增长，个贷不良体系日渐完善 (国投证券 张经纬)

●我们选取AMC为其三大主业之一的越秀资本(000987.SZ)及五大AMC中在港股上市的中国信达(1359.HK)、中信金融资产(2799.HK)作为可比公司，平均2024年P/E为10.4x(采用Wind一致预期，基于2024/4/26收盘价计算)。考虑到公司的牌照稀缺性、机构困境资管业务的稳步扩张以及个贷不良业务的潜在增长空间，我们认为公司应当享有一定估值溢价，给予公司14.5x2024年P/E，对应6个月目标价为10.71元。

●2024-04-26 同花顺：24Q1点评：营收保持增长，营销与研发投入增加 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计随着技术和营销方面的持续投入，公司产品力将继续获得市场认可，保持收入平稳增长，但净利润层面短期将面临一定压力。预测2024-2026年公司营业收入为38.97亿元/41.86亿元/48.25亿元，归母净利润14.15亿元，15.10亿元、17.38亿元，截至2024/4/25，对应PE估值为42.18x/39.53x/34.35x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 华铁应急：季报点评：收入稳步增长,海外布局有序推进 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司一致预期均值对应24年13xPE均值，考虑到公司轻资产、数字化有望持续推动管理效率提升，且股权激励有望为公司成长注入活力，我们认可给予公司24年15xPE，目标价7.65元，维持“买入”。

●2024-04-26 华铁应急：季报点评：收入增速较快，携手浙江威航开通低空经济新领域 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯,杜鹏辉)

●2025年较2023年营业收入增长率不低于82.25%或净利润增长率不低于69%。股权激励将充分激发员工凝聚力，看好公司中长期增长潜力。我们预计公司24-26年归母净利润为10.4、13.6、17.5亿，对应PE为10.7、8.2、6.4倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 华铁应急：收入持续高增，现金流表现优异 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，高空作业平台租赁市场或持续高速扩容，公司紧抓机遇加速扩张管理规模，数字化+轻资产+多品类战略持续推进，有望打开第二成长曲线，公司高成长性可期。我们维持此前盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为10.43、13.58和17.40亿元，现价对应PE分别为10.92、8.39、6.55倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海德股份：收购巩固基础，科技个贷不良资管更进一步 (信达证券 王舫朝,冉兆邦)

●我们预计2024-2026E归母净利润分别为10.34/11.35/14.46亿元，对应2024-2026EPE为11.7x/10.6x/8.3x，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海德股份：2023年报及2024一季报点评：高比例分红回馈股东，关注个贷不良成长机遇 (东吴证券 胡翔,葛玉翔)

●当前市值对应2024-2026年PE分别为11.13/9.29/8.03倍。我们看好公司依托个贷不良业务先发优势打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-04-25 同花顺：2024Q1利润承压，关注AI应用落地 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入40.2/45.9/52.1(前值2024/2025年分别为40.2/45.9)亿元，同比增长13%/14%/14%(前值2024/2025年分别为13%/14%)；实现归母净利润15.7/18.2/20.1(前值2024/2025年分别为15.7/18.3)亿元，同比增长12%/16%/14%(前值2024/2025年分别为12%/16%)，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海德股份：业绩创历史新高，个贷不良潜力逐步显现 (财通证券 许盈盈)

●机构业务不断创新业务模式，个贷业务潜力逐步显现，公司业绩有望保持增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为10.61、12.45、15.87亿元，同比增速分别为20.55%、17.37%、27.49%。公司当前股价对应2024、2025、2026年PE分别为11.89x、10.13x、7.95x。维持“增持”评级。