渤海租赁(000415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-24 渤海租赁：市值管理“组合拳”发布，维护公司价值及股东权益-渤海租赁股份回购及估值提升计划点评 (麦高证券 钟奕昕)

●根据麦高证券的预测，渤海租赁2025-2027年的营业收入分别为534.04亿元、337.28亿元和359.83亿元，归母净利润分别为-2.85亿元、15.10亿元和21.66亿元。对应市净率(PB)分别为0.79x、0.76x和0.71x。基于基本面改善预期，目标PB设定为1.0x，对应目标价5.16元。分析师维持“买入”评级，认为公司估值中枢有望进一步提升。

●2026-02-25 渤海租赁：纯粹的飞机租赁龙头企业 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,黄文鹤)

●渤海租赁通过剥离集装箱业务实现了业务重心的转移，未来将更专注于飞机租赁领域的发展机遇。凭借行业整合趋势及自身资源优势，公司在全球飞机租赁市场的地位有望进一步巩固。然而，在推进战略转型的过程中，必须妥善管理各类内外部风险以确保平稳过渡并实现可持续增长。

●2025-11-04 渤海租赁：主业持续向好有望推动公司业绩触底回升 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,李蔚)

●考虑到当前飞机租赁行业景气度依旧上行，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为471/380/411亿元，同比增速分别为22.54%/-19.24%/7.96%，3年CAGR为2.23%；归母净利润分别为-1/17/24亿元，同比增速分别为转亏/扭亏为盈/+42.79%，3年CAGR为39.28%。考虑行业景气度持续上行，叠加公司机队持续扩张，后期市场份额有望进一步提升，故维持公司“买入”评级。

●2025-10-31 渤海租赁：2025三季度业绩点评：供给紧缺格局未变，飞机租赁业务延续向好 (麦高证券 钟奕昕)

●我们预计公司2025-2027年实现收入534.04/337.28/359.83亿元，同比增速分别为+38.96%/-36.84%/+6.69%，归母净利润1.35/14.85/21.34亿元，同比增速分别为-85.06%/+999.69%/+43.73%，对应PB分别为0.74x/0.70x/0.66x。考虑到公司当前基本面改善预期较强，估值中枢有望进一步提升，渤海租赁2025年目标PB0.86x，对应目标价4.29元，维持“买入”评级。

●2025-09-04 渤海租赁：飞机租赁主业表现亮眼，租金收益率明显上行 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,李天琛)

●考虑到公司出售集装箱资产减值影响较大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为449/399/430亿元，同比增速分别为16.83%/-11.08%/7.18%，3年CAGR为3.84%；归母净利润分别为-10/14/19亿元，同比增速分别为转亏/扭亏为盈/+30.86%，3年CAGR为27.35%。考虑行业景气度持续上行，叠加公司2025年7月下单90架飞机，后期市场份额有望进一步提升，故维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-04-26 指南针：2026年一季报点评：软件和证券业务同比增长，金融资产规模环比高增 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑金融资产扩表，我们小幅上修公司2026-2028年归母净利润预测至3.6/4.9/6.0(调前3.6/4.8/5.8)亿元，同比+59%/+36%/+23%，当前股价对应PE161.2/118.9/96.9倍。公司软件体验式营销弹性突出，叠加经营杠杆较高，净利润弹性显著，市场风偏改善或催化股价，维持“买入”评级。

●2026-04-25 指南针：2026年一季报点评：扣非净利润印证主业韧性，麦高证券继续释放协同弹性 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●基于公司2026Q1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为222/169/130倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2026-04-25 同花顺：一季度利润增长略超预期，经营效率显著提升 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为74.1亿元/77.7亿元/80.5亿元，同比增速+23%/+4.9%/+3.6%，实现归母净利润42.3亿元/44.4亿元/47.2亿元，EPS分别为7.88元/8.26元/8.78元每股，截至2026/4/24日，动态PE分别为29.0x/27.7x/26.0x，看好公司中长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-24 同花顺：26Q1业绩超预期，市场高景气与AI赋能全面共振 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●基于对公司业务与证券市场活跃度的高度相关性判断，研究团队预计2026-2028年公司营业收入将分别达到78.94亿、98.01亿和115.44亿元，归母净利润分别为45.68亿、61.05亿和74.34亿元。维持“买入”评级，当前股价对应2026年P/E为40.7倍。

●2026-04-24 江苏金租：提质量稳增长，经营韧性突出 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司公告数据，我们调整了公司租赁资产增速、资产收益率、利息成本率等关键假设，并基于此将2026-27年归母净利润上调0.3%、2.5%，预计2028年净利润为47.34亿元、同比+12.11%。公司具备良好成长性、卓越盈利能力、优质的资产质量和充裕的拨备，我们维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 江苏金租：年报点评：小微深化驱动资产扩张提速 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●考虑到银行系金租的竞争压力，华泰证券适当下调了江苏金租的租赁资产规模增速和生息资产收益率假设。预计公司2026-2028年归母净利润分别为34.90亿元、37.39亿元和39.89亿元，对应EPS为0.60元、0.65元和0.69元。基于可比公司2026年Wind一致预期PB均值为1.09x，结合公司小微转型红利释放及资产质量向好，给予公司2026年1.7x PB估值，目标价上调至8.09元，维持买入评级。

●2026-04-24 江苏金租：2025年报和2026一季报点评：一季报营收超预期，利差和规模投放亮眼 (开源证券 高超,卢崑)

●2025年营收/净利润为61.1/32.4亿元，同比+16%/+10%，年报符合我们预期。2026Q1营收/净利润为18.0/8.2亿元，同比+16%/+6%，营收超预期反映规模投放和利差表现优秀，因投放高增导致减值计提增加拖累利润增速。2025/2026Q1年化加权平均ROE为13.11/12.92%，同比-1.6/+0.3pct，权益乘数为6.3/6.8倍，同比+0.7、+0.9倍，距离监管上限（9.5倍）有较大空间。考虑融资成本波动，我们略微下调2026、2027并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润36、40、44（调前36.3、41.3）亿元，同比+11%、+11%、+12%，当前股价对应PB为1.5/1.4/1.3倍。公司中长期盈利和分红率稳定，资产质量优秀，杠杆空间充足，是优质高股息标的，2025年股利支付率达53.62%（2024年为53.1%），当前股价对应股息率（2025/2026E）为4.2%/4.6%，维持“买入”评级。

●2026-04-24 江苏金租：2025年报及2026年一季报点评：资产高增+净利差稳健，盈利与质量双优 (西部证券 孙寅,陈静)

●我们看好江苏金租的“厂商租赁”模式构建的护城河，资产稳健增长叠加利差扩大。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.64、39.79、43.42亿元，同比增长10.0%、11.7%、9.1%，维持“增持”评级。

●2026-04-24 江苏金租：2025年年报&2026年一季报点评：资产投放强劲，分红比例小幅提升 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为70/78/87亿元，同比分别+14.46%/+11.89%/+10.56%，3年CAGR为12.29%；归母净利润分别为35/39/43亿元，同比增速分别为+9.52%/+10.78%/+10.28%，3年CAGR为10.19%。2026年4月24日收盘价对应pb分别为1.48x/1.36x/1.25x、鉴于公司风控优势显著且股息率较高，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 江苏金租：2025年报及2026年一季报点评：零售小微租赁的强者风范 (兴业证券 徐一洲,开妍)

●江苏金租凭借稳健的经营策略实现业绩的良性增长，持续革新保证竞争力，构筑起“精专行业、厂融互促、区域深耕、精品服务、科技引领”五大核心能力矩阵。看好公司优质资产质量表现及“(小小小专小深小””的差异化发展道路。预计公司2026-2028年分别实现归母净利润35.98/40.19/43.44亿元，同比分别+11.0%/+11.7%/+8.1%。维持“增持”评级。