冰山冷热(000530)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 冰山冷热：冷热产业链完善，新兴业务持续拓展 (华安证券 张帆)

●我们认为，今年国内冷链需求有望保持持续增长，但当前下游化工等工业行业需求较为疲弱，尚待大规模设备更新政策的催化。因此，我们调整公司盈利预测为：2024-2026年预测营业收入为54.41/61.99/71.02亿元(2024-2025年前值为56.05/65.37亿元)；2024-2026年预测归母净利润分别为1.23/1.80/2.44亿元(2024-2025年前值为2.04/3.02亿元)；2024-2026年对应的EPS为0.15/0.21/0.29元(2024-2025年前值为0.24/0.36元)。公司当前股价对应的PE为29/20/14倍。维持“买入”投资评级。

●2024-04-26 冰山冷热：Q1收入增长稳健，扣非后利润高增 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们预计24-26年公司实现营业收入55.35/65.48/74.35亿元，同比+14.9%/+18.3%/+13.5%，预计实现归母净利润1.76/3.26/4.20亿元，同比+256.4%/+85.3%/+28.8%。对应PE为19.02/10.26/7.97倍，维持“买入”评级。

●2023-11-01 冰山冷热：收入高增，期待并表资产发挥协同 (华西证券 陈玉卢)

●预计23-25年公司收入分别为47/57/67亿元，同比分别+62%/+22%/+17%。预计23-25年归母净利润分别为0.9/2.3/3.3亿元，同比分别+408%/+149%/+43%，相应EPS分别为0.11/0.27/0.39元，以23年11月1日收盘价5.73元计算，对应PE分别为52/21/15倍，可比公司23年平均PE为18倍，考虑到并表资产有望逐渐发挥协同，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-10-27 冰山冷热：Q3收入延续高增，减值影响短期利润表现 (信达证券 罗岸阳)

●我们预计2023-2025年公司实现营业收入49.33/61.50/75.92亿元，同比+70.5%/+24.7%/+23.4%，预计实现归母净利润1.14/2.78/4.33亿元，同比+522.2%/+144.9%/+55.6%。对应PE为38.5/15.7/10.1倍，维持“买入”评级。

●2023-10-26 冰山冷热：费用率略超预期，看好新兴业务持续拓展 (华安证券 张帆)

●我们下修盈利预测为：2023-2025年预测营业收入为45.17/56.05/65.37亿元(前值为47.54/58.30/69.29亿元)；2023-2025年预测归母净利润分别为0.89/2.04/3.02亿元(前值为1.10/2.41/3.49亿元)；2023-2025年对应的EPS为0.11/0.24/0.36元(前值为0.13/0.29/0.41元)。公司当前股价对应的PE为49/21/14倍。维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-30 双环传动：系列点评四：业绩符合预期，全球化+机器人加速成长 (民生证券 崔琰)

●全球化加速+民生齿轮、机器人关节开拓，看好公司中长期成长，调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元，归母净利润分别10.5/13.3/16.6亿元，EPS分别1.23/1.57/1.95元，对应2024年4月29日24.05元/股收盘价，PE分别为20/15/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 银都股份：年报点评：销售量增长稳健凸显竞争力，海外渠道+新品布局共振 (海通证券 赵玥炜)

●同比增长18.2%/21.2%/19.7%。参考可比公司估值，我们给予公司2024年22-24倍PE估值，略高于可比公司，合理价值区间为31.59-34.47元/股(预计2024年公司EPS为1.44元)，对应合理市值为133-145亿元，“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.90-4.25倍(2024年可比公司PB范围为1.29-3.43倍)，与可比公司PB估值差异较小，具备合理性。

●2024-04-29 银都股份：Q1利润端超预期，持续拓展新产品、新区域 (开源证券 初敏,孟鹏飞)

●我们预计2024年将维持毛利率水平和较高的利息收入，因此上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.05/6.81/7.69亿元(原预测2024-2026年为5.65/6.71/7.63亿元)，yoy+18.5%/+12.5%/+13.0%，对应EPS1.44/1.62/1.83元，公司传统业务持续拓展新区域，新产品薯条机、万能蒸烤箱等放量在即，当前股价对应PE为19.1/17.0/15.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中密控股：23年报+24Q1点评：Q1营收同比+17.1%，国际市场持续外拓 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报及24年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.62/18.03/20.81亿元(2024/2025年前值16.56/19.4亿元)，归母净利润分别为4.05/4.68/5.42亿元(2024/2025年前值4.38/5.22亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.95/2.25/2.6元(2024/2025前值2.1/2.51元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为18/15/13倍。考虑公司作为国内机械密封龙头，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2024-04-29 国茂股份：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，看好通用主业恢复性增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到行业短期需求，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为4.95(原值5.01)/5.63(原值6.05)亿元，给予2026年归母净利润预测为6.48亿元，当前股价对应动态PE分别为18/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 常润股份：23年股权激励顺利完成，多元化汽修平台进行时 (信达证券 王舫朝,武子皓)

●常润股份是国内千斤顶龙头，且有望打造汽修类跨境电商平台，未来有望充分受益于：1)公司产品品类扩张；2)公司跨境电商业务顺利开展，业绩有望保持高速增长。我们预计公司2024-2026年营收为32.19/36.66/41.80亿元，同比增长17.0%/13.9%/14.0%；归母净利润为2.63/3.08/3.61亿元，同比增长25.4%/16.9%/17.2%。我们维持“买入”评级。

●2024-04-29 日月股份：铸造业务增长略有承压，产品布局逐步多元化 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.68/0.77/0.93元(原2024-2026年摊薄预测为0.74/0.94/-元)，对应市盈率17.3/15.1/12.6倍；维持增持评级。

●2024-04-29 汉钟精机：通用基础件系列报告：业绩符合预期，盈利能力持续攀升 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现收入分别为42.22、48.84、55.00亿元，同比分别增长9.60%、15.68%、12.60%，归母净利润分别为9.56、11.41、13.08亿元，同比分别增长10.48%、19.40%、14.62%，对应PE分别为11.82、9.90、8.64倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 银都股份：Q1业绩超市场预期，盈利水平明显提升 (华西证券 黄瑞连)

●我们预计2024-2026年营业收入分别为30.99、37.46和45.02亿元，同比+17%、+21%和+20%，2024-2026年归母净利润分别为6.77、8.37和10.10亿元，同比+33%、+24%和+21%，2024-2026年EPS分别为1.61、1.99和2.40元，2024/4/26股价29.78元对应PE为19、15和12倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-29 纽威股份：23年报+24Q1点评：Q1归母净利同比+100%，盈利能力持续提升 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报及24年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为64.23/74.36/86.06亿元(2024/2025年前值57.27/66.93亿元)，归母净利润分别为8.56/9.96/11.62亿元(2024/2025年前值7.7/9.2亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.13/1.31/1.53元(2024/2025前值1.03/1.23元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为17/14/12倍。公司作为国内工业阀门领先企业，高端市场及产品突破叠加出口延续，在多下游需求持续中，公司有望凭借上游产业链及产品渠道布局持续获取竞争优势，维持“买入”评级。