华映科技(000536)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-10 华映科技：面板业务进展顺利，模组业务持续增长 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.09元、0.12元、0.19元，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017年70-75倍PE，未来6个月的合理估值为6.3-6.75元，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2017-08-09 华映科技：业绩符合预期，面板项目进入量产阶段 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.09元、0.12元、0.19元，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017年65-70倍PE，未来6个月的合理估值为5.85-6.30元，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2017-07-04 华映科技：第六代TFT-LCD项目量产，打造新的增长点 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.15元、0.24元、0.33元，可给予公司2017年40-45倍PE，未来6个月的合理估值为6.00-6.75元，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2017-06-27 华映科技：液晶面板项目获政府大力支持，将加速推进 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.15元、0.24元、0.33元，可给予公司2017年40-45倍PE，未来6个月的合理估值为6.00-6.75元，维持公司“谨慎推荐”评级。

●2017-05-16 华映科技：优化模组产线布局，车载液晶显示空间大 (民生证券 郑平)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.24元、0.38元、0.52元，可给予公司2017年45-50倍PE，未来12个月的合理估值为10.8-12.0元，维持公司“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-10-20 海光信息：25Q3营收同比高增，归母净利润受少数股东损益扰动 (国信证券 熊莉,艾宪)

●基于服务器生态稳步推进，进而拉动产品销量增长，同时，公司DCU产品持续迭代，产品单价、毛利率有望提升，维持盈利预测，预计2025-2027年收入155/212/256亿元，归母净利润39/55/64亿元，当前股价对应PE=135/97/83x，维持“优于大市”评级。

●2025-10-20 海康威视：季报点评：三季报符合预期，继续推进创新业务发展 (平安证券 杨钟,徐勇,郭冠君,陈福栋,徐碧云)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为132.47/147.77/164.02亿元，对应PE为23/21/19倍，公司是全球领先的安防监控产品及内容服务提供商，产品及服务已实现视频监控系统所有主要设备的全覆盖；同时，公司海外市场拓展稳步前行，创新业务渐入佳境将为业绩增长增添动力。维持公司“推荐”评级。

●2025-10-20 海光信息：营收维持高增速，利润表现略低于预期 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为32.02亿、46.73亿元、67.09亿元，YOY分别为+65.81%、+45.96%、+43.56%；EPS分别为1.38元、2.01元、2.89元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为166/114/79倍，给予“区间操作”建议。

●2025-10-20 海康威视：创新业务驱动业绩成长与估值重塑 (西部证券 郑宏达,谢忱,周成)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为950.36亿元、1022.84亿元、1121.42亿元，归母净利润分别为140.4亿元、155.57亿元、173.44亿元。看好创新业务带来的业绩成长和估值重塑，维持公司“买入”评级。

●2025-10-20 海康威视：25年前三季度净利YOY+15%，应收账款下降，经营质量回升 (群益证券 王睿哲)

●公司国内业务仍受整体经济影响拖累，海外稳步增长，创新业务快速增长，并且公司结构调整已略有成果，期待后续的恢复，我们预计公司2025-2027年分别实现净利润135.0亿元、148.6亿元、165.2亿元，YOY分别+12.7%、+10.1%、+11.1%，EPS分别为1.47元、1.62元、1.80元，当前股价对应动态PE分别为22X、20X、18X，国内安防产业后续恢复情况仍需观察，我们暂维持“区间操作”评级。

●2025-10-20 奥比中光：25Q3业绩高增，跻身Intel官方合作伙伴 (国投证券 赵阳)

●我们认为，随着国内三维扫描、线下支付等场景的市占率提升，机器人新兴应用领域的打开，海外业务随着产业客户关系深化而不断拓展，公司业绩有望持续保持高增。预计公司2025-2027年收入分别为10.06/16.36/20.42亿元，归母净利润分别为1.38/3.17/5.19亿元。维持买入-A的投资评级，由于公司所处的机器人赛道还在产业投入早期，因此采用市销率进行估值，给予6个月目标价为100.35元，相当于2025年40x动态市销率。

●2025-10-20 海康威视：2025年第三季度报告点评：盈利能力持续改善，创新业务快速增长 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司面向全球用户提供以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务，在技术、产品与解决方案等方面拥有全面优势，未来持续的成长空间较为广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为951.39、1013.48、1084.37亿元，归母净利润为133.30、146.02、162.36亿元，EPS为1.45、1.59、1.77元/股，对应的PE为22.73、20.75、18.66倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2025-10-19 海康威视：2025年三季报业绩点评：净利润同比高增，AI与海外共振驱动增长新曲线 (东吴证券 陈海进,王紫敬)

●公司作为全球安防龙头与智能物联核心厂商，依托“云边融合”技术架构与全栈AI能力，在多维感知、大数据、模型算法、场景应用等环节持续筑高护城河。我们维持公司2025-2027年营业收入预测973/1080/1179亿元不变，因公司“以利润为中心”的经营策略落地良好、盈利改善势头延续，上调归母净利润至137/158/181亿元(原值137/157/179亿元)，维持“买入”评级。

●2025-10-19 海康威视：2025年三季报点评：归母净利润与现金流超预期，经营质量持续提升 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为950.36、1022.84、1121.42亿元，归母净利润分别为140.40、155.57、173.44亿元，看好未来国内市场需求回暖以及AI+数字化建设的机遇，维持“买入”评级。

●2025-10-19 聚辰股份：eSSD需求放量，配套VPD或打开EEPROM成长空间 (西部证券 葛立凯)

●我们预计聚辰股份25/26/27年营收分别为13.17/17.83/23.91亿元，归母净利润分别为4.50/6.32/8.67亿元。考虑VPD芯片潜在需求，结合可比公司估值，给予聚辰股份2025年67倍PE，对应目标市值301.23亿元，目标价190.33元，维持“买入”评级。