汇源通信(000586)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-10 汇源通信：打造安防大平台，低估值提供安全边际 (安信证券 李伟)

●公司通过资产重组进军安防领域，打造安防大平台。采取差异化竞争策略，在细分行业发展中的明显优势，目前估值处于底部。我们预计公司2016年-2017年净利润将达到2.2亿元和2.9亿元，首次覆盖给予买入-A评级，6个月目标价26.7元，请投资者重点关注。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-08-22 平高电气：2025年中报点评：业绩符合预期，在手订单充沛增长潜力大 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●考虑到百万伏订单交付节奏的不确定性，我们下修公司25-27年归母净利润(括号内为下调幅度)分别为12.85(-2.24)/16.09(-2.35)/19.46(-2.61)亿元，同比+26%/25%/21%，现价对应PE分别为17x、14x、11x，维持“买入”评级。

●2025-08-22 许继电气：2025年中报点评：业绩整体符合市场预期，盈利能力显著改善 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●考虑到特高压招标及交付节奏滞后，配网集采导致配电产品降价幅度较大，我们下修公司25-27年归母净利润(括号内为下调幅度)分别为14.26(-0.94)/17.05(-1.92)/21.26(-2.28)亿元，同比+28%/20%/25%，对应PE分别为17x、14x、11x，维持“买入”评级。

●2025-08-22 中国西电：2025年中报点评：业绩符合市场预期，经营改善多元发展 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●由于24年和25H1特高压项目招标延迟，考虑到交付节奏的问题，我们下修公司25-27年归母净利润(括号内为下调幅度)为14.97(-2.04)/17.73(-3.02)/20.56(-4.9)亿元，同比+42%/18%/16%，现价对应PE分别为23x、19x、17x，维持“买入”评级。

●2025-08-22 许继电气：2025年半年报点评：直流业务实现高增，持续突破国际市场 (光大证券 殷中枢,邓怡亮)

●基于对公司未来发展的看好，维持“买入”评级。分析师预计2025-2027年公司归母净利润分别为14.18亿、17.28亿和20.18亿元，对应EPS分别为1.39元、1.70元和1.98元。当前股价对应的PE分别为17倍、14倍和12倍，估值合理，具有较好的投资价值。

●2025-08-22 横店东磁：2025年中报点评：磁材&锂电业务稳中有增，光伏差异化布局保障盈利能力行业领先 (光大证券 殷中枢,郝骞,刘凯)

●分析师维持对公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为20.93亿元、23.10亿元和25.65亿元，当前股价对应2025年PE为14倍。长期来看，公司凭借磁材、光伏和锂电三大业务板块的多元化布局以及差异化战略，有望继续保持行业领先地位，但也需关注原材料价格波动、下游需求变化及市场竞争加剧等潜在风险。

●2025-08-21 厦钨新能：2025半年报点评：Q2钴酸锂贡献利润增量，三元盈利稳定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.1/9.3/11.2亿元，同比+63%/+15%/+20%，对应PE分别为36/31/26倍。考虑公司主业增长明确，且卡位固态电池核心材料硫化锂，技术工艺领先，维持“买入”评级。

●2025-08-21 长虹美菱：半年报点评：收入增长稳健，所得税及减值扰动业绩 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年上半年业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润7.7/8.58/9.49亿元，同比增长10.1%/11.4%/10.6%，维持“增持”投资评级。

●2025-08-21 中国西电：中报点评：提质增效拓市场，上半年利润高增 (华泰证券 刘俊,戚腾元,苗雨菲,马梦辰)

●考虑到网外的新能源及工业市场需求或不及此前预期，我们下调变压器及开关产品的收入增速，下调25-27年归母净利润(-14.83%/-14.89%/-10.83%)至14.84/18.52/21.34亿元(26-27年CAGR为19.93%)，对应EPS为0.29/0.36/0.42元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.4倍，考虑到公司一次品类全覆盖，后续业务端与管理端能够持续带来业绩高增弹性，海外业务持续开拓，给予公司25年26倍PE，目标价7.54元(前值25年24X PE，8.16元)，维持“买入”评级。

●2025-08-21 许继电气：中报点评：Q2利润稳步提升，海外持续突破 (华泰证券 刘俊,戚腾元,苗雨菲,马梦辰)

●我们维持公司25-27年归母净利润为14.12/18.21/21.22亿元(CAGR为22.57%)，对应EPS为1.39/1.79/2.08元。截至2025年8月20日，可比公司2025年一致性预期平均PE为18.0倍，考虑到公司在柔性直流输电领域具备领先优势，我们给予公司2025年19倍PE，维持目标价26.41元(均同前值)，维持“买入”评级。

●2025-08-21 长虹美菱：Q2空调内销快速增长，盈利能力受汇兑影响 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●长虹美菱产品布局多元，内外销协同发展。公司持续贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，收入规模和盈利能力有望持续提升。预计公司2025年-2027年的EPS分别为0.75/0.83/0.92元，维持买入-A的投资评级，给予公司2025年12倍动态市盈率，相当于6个月目标价8.99元。