大连友谊(000679)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-11-03 大连友谊：武信投资入主，加快金控转型 (安信证券 赵湘怀)

●2016年10月29日，大连友谊发布2016年三季报。根据报告，2016年前三季度，大连友谊实现营业收入15亿元，同比下滑27%。买入-A投资评级，6个月目标价16.5元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.02元、0.04元、0.06元。

●2016-03-31 大连友谊：武汉金控入主，“金融+”战略转型 (安信证券 赵湘怀)

●我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为37.6%、9.3%、6.7%，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为16.50元。

●2016-03-30 大连友谊：打造武汉金控平台，构筑小微融资产业链 (招商证券 许荣聪,邹恒超,马鲲鹏)

●公司传统主营业务为零售、地产和酒店。近年来，由于电商快速发展和经济持续下行，零售业务增长乏力；地产业务受制于供给过剩进入缓慢去库存阶段；酒店业务则面临着供大于求、行业整体利润下降的困境。合理估值228亿，对应收购及定增完成后40%以上空间，给予“强烈推荐-A”评级。

●2016-03-22 大连友谊：“金融+”稳步推进，产融结合可期 (兴业证券 吴畏,傅慧芳)

●假设增发股份收购资产及配套资金均于2016年顺利完成，上市公司总股本约为12.88亿股，2016、2017年上市公司归母净利润预测为7.54亿、8.16亿，对应EPS分别为0.59元、0.63元，对应当前股价PE分别为21.5倍、20.1倍，维持增持评级。

●2016-03-13 大连友谊：年报点评：主业经营低迷，为转型预留空间 (华泰证券 罗毅,沈娟)

●考虑到公司配套融资对武信担保集团增资20亿元，对其盈利有较大支撑，公司配套融资价格11.02元/股，当前股价已在附近区间。预计2016-2018归属于母公司净利润约为6.57、9.27、12.32亿元，金融资产注入带来的转型发展和汉金所业务量提升，给予PE28-30，预计公司2016年市值约185-200亿元，股本12.88亿股，当前市值142亿元(考察资产重组和配套融资)，约有30%-40%的上涨空间。总体看，流通市值小+业绩弹性大+股价安全，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-29 赛维时代：2023年年报及2024年一季报点评：一季度盈利能力持续提升，发布激励计划助力公司长远发展 (民生证券 刘文正)

●公司以全链路数字化技术打造敏捷快反的时尚产业链，孵化63个千万级别的自有品牌。此外，积极布局海外仓储物流环节，为跨境电商业务降本增效，渠道方面，通过Shopify平台在美国搭建了自营独立站，营收占比不断提升。我们看好公司在产品、服务、渠道各方面的精细化运营，长期来看成长具有确定性。我们预计24-26年公司实现归母净利润4.37/5.51/6.93亿元，同比增长30.3%/26.0%/25.8%，对应PE为23/19/15X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023&24Q1点评：23年分红超预期，24Q1获益金价上涨&行业景气、业绩表现亮眼 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为216/256/287亿元，同增31%/19%/12%，归母净利润8.21/9.40/10.37亿元，同增16%/14%/10%，EPS分别为1.06/1.21/1.33元，对应4月26日收盘价PE分别为13/12/11X。

●2024-04-29 华凯易佰：2023年报点评：业绩稳健增长，拓渠道拓区域打开成长空间 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●公司稳立泛品业务根基，开拓精品业务与亿迈生态平台业务，在“一体两翼”的战略布局，持续深耕亚马逊平台，积极拓展新平台+新兴地区，并通过AIGC赋能，有望保持增长动力。我们调整2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测。预计公司2024-2026年公司实现营业收入84.78/102.28/119.09亿元，实现归母净利润4.48/5.51/6.48亿元，EPS分别为1.55/1.91/2.24元/股，对应PE分别为11/9/8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-29 中国黄金：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利同比+21%，加盟渠道拓店效果显著 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●中国黄金是我国黄金珠宝头部企业，背靠大央企，资源优势明显，2023年开始渠道扩张加速，我们上调公司2024-2025年归母净利润从12.1/14亿元至12.2/14.5亿元，预计2026年公司归母净利润17.2亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为15/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 健之佳：营收稳健增长，股权激励计划彰显向好发展信心 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司多元化业务模式的发展潜力，同时考虑到公司门店拓展仍在大步推进，下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.88/5.80/6.87亿元(原预计2024-2025年为5.05/6.45亿元)，EPS为3.78/4.50/5.33元，当前股价对应PE为12.6/10.6/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 吉宏股份：2024年一季报点评：跨境电商业务承压，盈利水平短期受限 (民生证券 刘文正)

●东南亚、日韩市场前景广阔，公司的跨境电商业务主要渠道为独立站，AIGC赋能营销推广，为公司带来更高的业绩弹性。我们预计公司2024-2026年营收分别为76.71/88.29/102.09亿元，归母净利分别为4.24/5.06/5.89亿元，同比增长22.9%/19.3%/16.4%，对应PE为15/12/10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023年报&2024一季报点评：2024Q1归母净利同比+16%，终端消费保持较好的韧性 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●公司2024一季报业绩展现出较好的韧性，但考虑到金价处于高位，消费需求存在不确定性，我们保守预测下调公司2024-2025年归母净利润为从8.3/9.6亿元至8.16/9.3亿元，预计2026年归母净利润10.5亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE为13/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1归母净利同比+16%，高基数下增速稳健 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●预计2024-2026年公司实现营业收入210.32、248.30、279.22亿元，分别同比+27.1%、+18.1%、+12.5%；归母净利润分别为8.21、9.26与10.02亿元，同比+16.1%、+12.9%、+8.2%，4月26日收盘价对应PE为13/12/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 孩子王：收入逐步回升，全国化布局稳步推进 (东北证券 李森蔓)

●公司在外部环境承压之下依然有所增长，行业领先地位稳固，有望通过加强规模优势和提升运营效率，实现盈利能力的逐步改善。考虑到行业竞争加剧，调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别为105.94亿/111.77亿/117.21亿，归母净利润分别为2.76亿/3.68亿/4.17亿，对应PE分别为25倍/19倍/17倍。维持“增持”评级。

●2024-04-29 王府井：Q1业绩受新项目爬坡影响，奥莱业态表现优异 (中银证券 李小民)

●短期内新项目爬坡拖累业绩，中长期来看，奥莱/购物中心展现出较强韧性，有望维持稳健增长；离岛免税持续放量，后续市内免税店落地有望拓宽想象空间。我们预计公司24-26年EPS为0.81/1.04/1.21元，对应市盈率为16.8/13.0/11.2倍，并维持增持评级。