浩物股份(000757)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-03-10 浩物股份：年报点评：公司经营渐入正轨，资本运作看点不变 (渤海证券 郑连声)

●我们认为，公司高管薪酬激励机制市场化(与ROE、市值挂钩)对提升高管工作积极性，改善公司业绩有重要作用。从去年公司收入开始较快增长可看出，公司经营已渐入正轨，我们上调盈利预测：预计2016-18年公司实现营业收入5.70/7.18/9.34亿元，同比增长20.61/26/30%；实现归母净利润0.29/0.36/0.51亿元，同比增长94.12/22.97/41.95%，对应EPS分别为0.06/0.08/0.11元/股，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2016-03-10 浩物股份：年报点评：公司经营渐入正轨，资本运作看点不变 (渤海证券 郑连声)

●我们认为，公司高管薪酬激励机制市场化(与ROE、市值挂钩)对提升高管工作积极性，改善公司业绩有重要作用。从去年公司收入开始较快增长可看出，公司经营已渐入正轨，我们上调盈利预测：预计2016-18年公司实现营业收入5.70/7.18/9.34亿元，同比增长20.61/26/30%；实现归母净利润0.29/0.36/0.51亿元，同比增长94.12/22.97/41.95%，对应EPS分别为0.06/0.08/0.11元/股，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2015-10-30 浩物股份：三季报点评：折旧与费用增加致三季度亏损，资本运作仍是看点 (渤海证券 郑连声)

●我们认为，公司高管薪酬制度修订与ROE、市值挂钩显示公司对市场化管理，改善公司业绩，提升投资者信心的重视。考虑到公司新设备折旧费用增加，我们调整盈利预测：预计2015-17年公司实现营业收入4.51/5.63/7.10亿元，同比增长11.23/25/26%；实现归母净利润0.23/0.29/0.36亿元，同比增长26.37/26.20/25.82%，对应EPS分别为0.05/0.06/0.08元/股，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2015-08-18 浩物股份：半年报点评：业绩守得云开见月明，资本运作仍值得期待 (渤海证券 郑连声)

●预计2015-17年公司实现营业收入4.36/5.23/6.54亿元，同比增长7.52/20/25%；实现归母净利润0.27/0.30/0.39亿元，同比增长47.46/12.81/28.37%，对应EPS分别为0.06/0.07/0.09元/股，维持“增持”评级，建议持续关注。

●2015-05-04 浩物股份：一季报点评：产品结构改善致业绩企稳，公司资本运作预期强 (渤海证券 郑连声)

●公司曲轴主业经营情况逐步企稳好转是大概率事件。同时，高管薪酬制度修订与ROE、市值挂钩显示公司对市场化管理，改善公司业绩，提升投资者信心的重视。因此，今年公司业绩有望企稳回升，实现较快增长。维持盈利预测不变，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-04-24 重庆百货：2025年报点评：业绩短期承压，核心业态调改成效初显 (信达证券 范欣悦,陆亚宁)

●预计，公司未来三年归母净利润分别为10.55亿元、11.05亿元和11.89亿元，对应PE估值为9.1x、8.7x和8.0x。基于公司作为西南地区零售龙头的深厚区域壁垒和显著品牌优势，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华东医药：年报点评：业绩稳健，创新管线持续进展 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●公司短期受集采影响较小，且国内创新药陆续获批放量，但考虑到受消费大环境影响，医美板块持续下滑，我们预期26-28年归母净利润38.18/41.47/48.93亿元(26/27年下调11/13%)，给予SOTP估值890.83亿元，对应目标价50.80元(前值56.60元)。

●2026-04-23 益丰药房：25年持续优化经营质量，26年期待重启门店扩张 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为264.6亿元、289.05亿元、315.73亿元，同比增速分别约为8%、9%、9%，实现归母净利润分别为18.92亿元、21.39亿元、24.02亿元，同比分别增长约13%、13%、12%，对应当前股价PE分别约为16倍、14倍、12倍。

●2026-04-22 永辉超市：调改门店数量达327家，2026Q1单季度实现盈利 (山西证券 王冯,孙萌)

●截至2026Q1末，公司完成了327家门店的调改优化，淘汰关闭了626家尾部店，门店整体质量及经营效率明显提升。同时供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，公司毛利率同环比均实现提升，业绩扭亏为盈。公司存量门店调改逐步进入尾声，自有品牌持续发力，营收规模有望重回增长通道，且盈利能力有望持续修复。预计公司2026-2028年净利润为3.93、5.21、6.80亿元，4月21日收盘价，对应2026-2028年PE为89.6/67.6/51.8倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-21 家家悦：商品力建设加码，门店调改与业态优化持续推进 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布年报、一季报：2025年实现营收179.57亿元(同比-1.64%，下同)、归母净利润2.01亿元(+52.1%)；2026Q1营收50.49亿元(+2.2%)，归母净利润1.52亿元(+7.0%)。我们认为，公司聚焦存量门店优化升级、持续优化创新业态，有望持续成长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为2.56/3.08/3.60亿元，对应EPS为0.40/0.48/0.56元，当前股价对应PE为28.4/23.5/20.2倍，维持“买入”评级。

●2026-04-21 孩子王：年报点评报告：业绩表现亮眼，外延并购内生优化 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●加盟模式使得公司快速拓店并加速下沉，外延并购丝域养发打开空间。我们预计公司2026~2028年营业收入115/130/145亿元，同比+12.2%/12.7%/11.6%；归母净利润4.14/5.30/6.51亿元，同比+39.1%/28.0%/22.9%，维持“买入”评级。

●2026-04-21 重庆百货：2025年年报点评：归母净利润10.5亿元略好于快报，关注公司调改进展 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司短期业绩受零售行业调整及汽贸转型影响承压，但毛利率持续改善、场店调改推进积极。考虑马上消费金融投资收益变动等因素，我们将公司2026-2027年归母净利润预期由15.0/15.8亿元下调至10.2/10.9亿元，新增2028年归母净利润预期为11.4亿元，对应2026-2028年同比-2.8%/+7.3%/+4.6%，对应4月17日收盘价PE为10/9/9倍，考虑分红率较高+估值较低。维持“买入”评级。

●2026-04-20 豫园股份：Q1业绩稳健修复，瘦身健体成效凸显 (中银证券 李小民,宋环翔)

●公司采取拥轻合重瘦身健体的策略，业务结构逐步优化，短期内地产业务尚处在出清阶段，对业绩仍然有压制，我们预计26-28年公司的EPS分别为0.09/0.19/0.25亿元，对应的P/E分别为54.3/26.3/20.2倍。中长期来看，老字号品牌加速出海有望贡献增量，大豫园片区开启建设，商业潜力可观，维持增持评级。

●2026-04-20 重庆百货：年报点评报告：短期业绩承压，调改转型毛利率提升 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们认为公司积极探索百货超市业态调改转型，有望通过优化部分SKU采购模式进而提升整体供应链效率，考虑到马消投资收益受外部环境形势变化等多重因素影响，预计公司20262028年归母净利润分别为8.55亿元、9.80亿元、10.89亿元，同比-18.2%、14.7%、11.1%。维持“买入”评级。

●2026-04-20 孩子王：2025年报点评：业绩高增，三扩战略显成效 (东方证券 陈笑)

●东方证券预测公司2026-2028年归母净利润分别为4.61亿元、5.71亿元和6.78亿元，给予2026年10%溢价和36倍PE，目标价定为13.32元，维持“买入”评级。尽管公司面临生育政策支持、行业竞争加剧以及新业务拓展等风险，但其在母婴童市场的龙头地位和三扩战略的持续推进，使其具备较强的长期发展潜力。