陕西金叶(000812)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-10-27 陕西金叶：三季报点评：业绩年内首现下滑，资本运作预期增强 (东兴证券 万力)

●预计公司2014-2016年EPS分别为0.14元、0.15元、0.17元，对应动态PE分别为47倍、44倍和40倍。维持“推荐”的投资评级。

●2014-06-26 陕西金叶：独立学院迎来转型关键期，关注行业稀缺标的 (民生证券 孙洪湛)

●目前独立学院是陕西金叶重点发展的业务，近期公司控股的明德学院升二本，我们给予“强烈推荐”评级。预计公司14至16年净利润为9300万、1.12亿及1.39亿，同比增长28%、21%及24%，市盈率为32、26及21倍。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2024-04-25 豪悦护理：自主品牌持续推广，海外市场成长可期 (国投证券 罗乾生)

●公司作为护理行业ODM龙头，产品研发创新能力领先，产能稳步扩张，持续推进自主品牌，有望支撑业绩长期成长。我们预计豪悦护理2024-2026年营业收入为31.58、35.83、40.57亿元，同比增长14.55%、13.46%、13.23%；归母净利润为5.08、5.77、6.89亿元，同比增长15.85%、13.64%、19.38%，对应PE为13.6、12.0x、10.0x，给予24年17.78xPE，目标价58.20元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-24 山鹰国际：年报点评：2023扭亏为盈，2024有望更进一步 (华泰证券 龚劼,王帅)

●我们预测公司2024/2025/2026年EPS分别为0.12/0.15/0.18元(前值：0.19/0.21/-元)，目标价2.11元(前值：2.51元)，基于0.66x2024年P/B(2024年BPS：3.19元)，较2012年以来历史平均折价20%，以反映尚未恢复的行业供需关系。维持“增持”。

●2024-04-24 山鹰国际：2023年年报及2024年一季报点评：现金流持续优化，盈利逐季改善 (民生证券 徐皓亮)

●公司推进在建工程建设，优化国内区域产能布局，随着浙江山鹰77万吨造纸项目第一条产线正式投产，以及吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目投产，公司国内造纸产能提升至约800万吨/年，进一步巩固公司的行业领先地位。作为国内箱板瓦楞纸龙头，坚持产业链一体化策略，产能稳步扩张，展望2024年伴随下半年消费旺季来临，规模及区位优势推动下预计公司盈利逐季改善。我们预计2024-2026年归母净利润为9.63/15.13/20.67亿元，对应PE为8X/5X/4X，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 山鹰国际：2023年报及2024年一季报点评：纸价下行期营收增长承压，净利润和现金流逐季改善 (光大证券 姜浩)

●我们下调2024-2025年归母净利润预测至3.5/7.5亿元(较上次盈利预测分别下调47.1%/34.2%)，新增2026年归母净利润预测为14.2亿元，对应EPS分别为0.08/0.17/0.32元，当前股价对应PE分别为24/11/6倍，虽然公司目前的基本面仍未出现实质性拐点，但鉴于山鹰国际2023年末的PB已经低至0.6倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 太阳纸业：横向产品多元化，纵向林浆纸一体化 (华安证券 徐偲)

●公司作为国内领先的造纸企业，林浆纸一体化成本优势明显。短期随着广西南宁基地一期项目达产及二期项目投建，产能扩张贡献业绩增量，长期老挝基地林木资源壁垒稳固。我们预计公司2024-2026年营收分别为439.27/468.95/501.46亿元，分别同比增长11.1%/6.8%/6.9%；归母净利润分别为36.73/41.37/45.99亿元，分别同比增长19.0%/12.6%/11.1%。截至2024年4月24日总股本及收盘市值对应EPS分别为1.31/1.48/1.65元，对应PE分别为11.85/10.52/9.46倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-24 华旺科技：发布员工持股计划深度绑定人才 (国盛证券 姜文镪)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.7、6.5、7.4亿元，对应PE估值12.8X、11.2X、9.8X，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新巨丰：2023年年报及2024年一季报点评：下游需求承压，公司整体保持平稳增长 (民生证券 徐皓亮)

●内部：公司产能快速扩张，目前产能达到280亿包(新增100亿包)，背靠伊利不断提升大客户份额，产能利用率有望提升带来盈利水平持续改善。外部：公司加快产业整合节奏，目前已完成对纷美的收购，公司产能再上一层台阶，同时拥有灌装机生产能力，向产业链上游扩展。内外兼修助力公司提升自身竞争力，市场份额有望进一步提高。我们预计2024-2026年归属母公司净利润为1.91/2.20/2.47亿元，对应PE为18X/16X/14X，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 新巨丰：年报点评报告：经营稳健，内生外延协同扩张 (国盛证券 姜文镪)

●考虑纷美核算规则变化，我们下调2024-2026年归母净利润至2.0亿元、2.3亿元、2.6亿元，对应PE为16.3X、13.9X、12.4X，维持“买入”评级。

●2024-04-24 百亚股份：Q1收入+46.4%延续高增，百亚成长可期 (华西证券 徐林锋,宋姝旺)

●公司自由点品牌线上竞争优势明显，我们看好公司以电商业务为抓手赋能线下渠道外围开拓策略，外围省份顺利开拓下带来的业绩增长弹性。综合前述假设，我们预计2024-26公司营收分别为27.58/34.26/42.61亿元，EPS分别为0.72/0.91/1.16元，对应2024年4月24日收盘价20.28元/股，PE分别为25/20/16倍，考虑到公司作为个龙头护且当前渠道改革效益突出，有望支持业绩较快增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-23 百亚股份：24Q1业绩提速增长，国货个护龙头未来可期 (国投证券 罗乾生)

●我们预计百亚股份2024-2026年营业收入为28.60、36.29、45.48亿元，同比增长33.38%、26.88%、25.35%；归母净利润为3.19、4.12、5.29亿元，同比增长34.06%、29.03%、28.39%，对应PE为28.41x、22.02x、17.15x，给予24年32.77xPE，目标价24.25元，维持买入-A的投资评级。