神雾节能(000820)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-30 神雾节能：中报点评：净利润同比增长106%，业绩符合预期 (国信证券 陈青青)

●预计公司17-19年的净利润的分别为6.91/10.61/15.58亿元，对应PE为27X/17X/11X。公司此前受市场质疑，股价调整较大。目前市场疑虑尚未完全消除，分歧较大。公司目前正停牌积极筹划资产重组等事项以重振市场信心。公司复牌股价企稳后长期逻辑仍然成立，注意短期风险。

●2017-07-25 神雾节能：从金川项目的历史沿革看颠覆性技术的产业化之路 (招商证券 朱纯阳,张晨)

●我们预计公司2017年-2018年有望实现归属净利润分别为6.3、11.1亿元。神雾节能停牌前185亿市值，对应2017年PE估值为29倍、2018年PE估值为17倍，公司凭借技术的高度领先性，将长期独享万亿大市场，带动业绩持续高增长、并快速消化估值，因此目前可给予2018年30倍PE估值，对应330亿市值，对应目标价51.8元，维持“强烈推荐-A”评级。

●2017-06-29 神雾节能：与广西景昇隆二次深化合作，后续订单加速释放可期 (国信证券 陈青青)

●此前公司对市场上的质疑一一回应，目前市场上对神雾节能的质疑逐渐平息。我们认为神雾节能业绩高增长确定、长期技术可验证性强、市场空间大、在手订单充足，对公司未来的发展前景我们坚定看好。我们预计17-19年公司净利润为6.91/10.61/15.58亿，对应估值36X/23X/16X，维持“买入”评级。

●2017-06-05 神雾节能：一一回应质疑，半年内第二次高管增持彰显信心 (国信证券 陈青青)

●尽管市场对神雾节能有种种质疑，但我们认为神雾节能业绩高增长确定、长期技术可验证性强、市场空间大，仍是我们目前重点推荐的核心标的，对公司未来的发展前景我们坚定看好。公司目前在手订单近82亿，在手订单充足，预计17-19年公司净利润为6.91/10.61/15.58亿，对应估值31X/20X/14X，维持“买入”评级。

●2017-04-16 神雾节能：业绩符合预期，技术铸就高壁垒 (国信证券 陈青青)

●我们重申公司是环保科技股中，技术全球领先、市场空间大、成长确定的标的，预计公司17-18年的净利润的分别为6.83/10.23亿元，对应PE为37/25，继续维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2024-04-28 旺能环境：垃圾处置板块稳步发展，资源再生板块亏损致短期业绩承压 (德邦证券 郭雪)

●公司垃圾处置主营业务稳步发展，锂电回收业务虽短期承压，橡胶再生板块值得期待。我们预计公司2024年-2026年的收入分别为34.65亿元、37.01亿元、39.97亿元，增速分别为9%、6.8%、8%，归母净利润分别为7.2亿元、7.94亿元、8.59亿元，增速分别为19.4%、10.2%、8.2%，对应PE分别为8.37X、7.6X、7.02X，维持“买入”投资评级。

●2024-04-28 格林美：新能源材料出货持续增长，“以旧换新”提振回收业务发展 (国信证券 王蔚祺)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为12.25/16.35/20.03亿元，同比+31%/34%/23%，EPS分别为0.24/0.32/0.39元，当前PE为26/20/16倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 华光环能：23年业绩稳中有升，期待电解槽与火改放量 (华福证券 汪磊)

●考虑到公司23年以及24年Q1业绩释放不及预期，我们下调公司2024-2026年归母净利润分别为9.06、11.12、13.13亿元(24-25年前值为10.10、12.57亿元)，对应PE分别为11、9、8倍，给2024年12倍PE(原2023年给13.56倍PE)，目标价11.52元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 华光环能：季报点评：主业稳中向好，制氢/火改放量可期 (国盛证券 张津铭)

●公司2023年主业稳中有增，能源板块贡献亮点，2024年一季度业绩短期波动不改整体向好预期，整体符合预期。此外，公司即将迎来制氢和火电灵活性改造双动力注入，支持公司快速发展。我们预计公司2024-2026年归母净利分别为9.02/11.02/12.67亿元，EPS分别为0.96/1.17/1.34元，对应2024-2026年PE分别为11.1/9.1/7.9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 高能环境：2023年资源化板块营收同比+59.50%，鑫科全面投产期待改善 (兴业证券 蔡屹,史一粟)

●维持“增持”评级。我们预测公司2024-2026年实现的归母净利润分别为8.53/9.62/10.57亿元，分别同比+69.1%/+12.7%/+9.9%；分别对应2024年4月26日收盘价的PE估值为11.9x/10.5x/9.6x。

●2024-04-27 华光环能：业绩同比稳中有升，氢能及火改业务订单释放可期 (信达证券 左前明,李春驰)

●综合考虑到公司现有经营情况及未来业绩成长性，我们预测公司2024-2026年营业收入分别为12.07/13.54/14.61亿元，归母净利润8.29/9.18/10.29亿元，按4月26日收盘价计算，对应PE为12.13x/10.95x/9.78x。

●2024-04-27 伟明环保：季报点评：营收利润高增，期待装备&新材料业务释放增量业绩 (国盛证券 杨心成)

●公司作为民营垃圾焚烧龙头，盈利能力优异，在手项目充沛支撑业绩增长，新能源项目有望打开业绩增量空间。我们预计公司2024-2026归母净利分别为28.4/37.5/48.6亿元，EPS分别为1.7/2.2/2.9元，对应PE分别为12.3X/9.3X/7.2X，维持“买入”评级。

●2024-04-27 高能环境：年报点评报告：利润短期承压，资源化产能爬坡望加速业绩释放 (国盛证券 杨心成)

●公司是固废处置领域领先企业，金属富集产业链与技术优势明显，随着多项目落地，业绩有望实现高速增长。考虑到2023年公司资源化板块产能爬坡不及预期，预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润9.0/12.3/14.6亿元，对应PE10.9/8.1/6.8x，维持“买入”评级。

●2024-04-27 旺能环境：2023年年报及2024年一季报点评：固废主业提价增效，再生橡胶值得关注 (民生证券 严家源,尚硕)

●公司固废主业运营能力增强，多项目处理费上调，持续发挥“压舱石”作用；资源再生业务短期承压，再生橡胶值得关注。结合公司经营情况，维持对公司的盈利预测，预计24/25年EPS分别为1.67/1.91元/股，新增26年EPS为2.12元/股，对应4月26日收盘价PE分别为8/7/7倍。维持24年10倍PE，目标价16.70元/股，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-27 金科环境：年报点评：业绩短期承压，新水岛有望驱动成长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●公司1Q24实现营收1.10亿元、同比+25.9%，归母净利868.24万元、同比+16.4%。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.81、1.21、1.50元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为18.4倍，给予公司24年18.4倍PE，目标价14.90元(前值15.20元)，维持“买入”评级。