高鸿股份(000851)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-03-17 高鸿股份：仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力 (银河证券 朱劲松)

●基于公司未来两年仍将加大互联网创新业务和企业信息化业务板块的战略投入，我们略下调公司2015-2016年盈利预测，我们预计公司2015-2016年收入分别为78.90亿元、88.04亿元；归属于上市公司股东净利润分别为1.92亿元、3.55亿元，每股EPS分别为0.33元、0.60元，当前股价对应PE分别为46倍、25倍。我们看重公司互联网业务板块潜力，尤其是公司围绕千亿级互联网话费充值市场，持续打造千亿级流水的话费/流量充值平台和百亿级流水的综合卡兑换业务平台，奠定公司在互联网话费充值和卡兑换市场的领先地位，因此继续维持“推荐”评级。

●2014-12-30 高鸿股份：互联网渠道已经打通，兑换平台开启百亿市值空间 (浙商证券 王青雷)

●我们从SOTP估值方法中得出目标价22.02元，潜在涨幅84%，买入评级。目标价对应2014/15/16年EPS分别为154/67/34倍。PE水平不低，但是考虑到高鸿股份是央企旗下上市公司之一，股权激励是时候有望从本轮国企改革方案中受益。另外公司综合兑换平台处于投入期，2016年将得到集中释放，短期PE较高可以理解，未来可以由高增长来化解高估值。

●2014-10-22 高鸿股份：季报点评：移动互联平台的持续加码将助推高鸿的快速发展 (东方证券 吴友文,周军)

●我们预测公司2014-16年EPS分别为0.16、0.61、0.82元。我们按照2015年PE进行分部估值，得出公司估值119.4亿，给出对应目标价20.44元，给予买入评级。

●2014-10-21 高鸿股份：面向移动互联网的华丽转身 (银河证券 朱劲松)

●我们预计公司2014-2016年归属母公司股东净利分别为0.82亿(+57.63%)、2.40亿(+192.37%)、4.34亿(+80.51%)，每股EPS分别为0.14元、0.41元、0.74元。按业务分部估值给予高鸿股份合理124亿元市值、每股21.23元的合理估值，对应2015年52倍、2016年29倍PE，维持“推荐”评级。

●2014-09-19 高鸿股份：发现移动互联的新利润区 (东方证券 吴友文,周军)

●我们将高阳捷迅自10月份起全面并表，预测公司2014-2016年每股收益分别为0.16、0.61、0.82元。同时我们按照传统业务、高阳捷讯充值平台业务、其他移动互联类业务三块分开估值，且考虑到第三部分刚开始，并未给予估值，仅估值了传统业务和高阳两部分。我们按照2015年PE分部估值，给出公司估值119.4亿，给出目标价为20.44元，首次给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-30 华东医药：医美业务增长稳健，医药工业多条管线到达重要节点 (中银证券 梁端玉,刘恩阳)

●我们维持此前盈利预测，预期公司2024年、2025年和2026年归母净利润分别为34.47亿元、41.13亿元和49.75亿元，对应EPS分别为1.96元、2.34元和2.84元，根据2024年4月29日收盘价市盈率分别为16.7倍、14.0倍和11.6倍。维持买入评级。

●2024-04-30 迪阿股份：经营业绩承压，优化渠道、品牌等应对市场变化 (开源证券 黄泽鹏,骆峥)

●公司发布2023年报、2024年一季报：2023年实现营收21.80亿元(同比-40.8%)、归母净利润0.69亿元(同比-90.5%)；2024Q1营收4.26亿元(同比-39.5%)，归母净利润0.29亿元(同比-70.8%)。考虑到钻石镶嵌类产品销售持续承压等因素，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.53(-1.48)/2.68(-2.12)/4.00亿元，对应EPS为0.38(-0.37)/0.67(-0.53)/1.00元，当前股价对应PE为64.6/36.8/24.7倍。我们认为，公司基于“爱的表达”将DR打造成求婚钻戒领域领先品牌，持续巩固核心竞争力，未来业绩有望逐步修复，估值合理，维持“买入”评级。

●2024-04-30 丽尚国潮：2023年年报及2024年一季报点评：业绩明显改善，期待后续稳步增长 (民生证券 刘文正)

●我们认为公司在国企改革提效、员工持股计划激发员工积极性以及新零售业务贡献增长动能的多重因素驱动下，业绩有望实现高增，预计公司24-26年营收9.66/10.46/11.24亿元，yoy+9.8%/8.2%/7.5%；归母净利润1.33/1.48/1.59亿元，同比+60.9%/11.6%/7.1%，对应PE为24/22/20X，当前估值区间处在合理水平，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 重庆百货：年报点评：23年主业净利增119%，降本提效夯实发展 (海通证券 李宏科,汪立亭)

●预计2024-2026年归母净利润各14.0亿元、15.5亿元、16.9亿元，同比增长6.7%、10.3%、9.3%。给予公司2024年7.4亿元零售主业利润15-18倍PE，给予马上金融6.8亿元投资收益5倍PE；分部估值给予合理市值区间145亿-167亿元，合理价值区间32.35-37.31元，维持“优于大市”投资评级。

●2024-04-30 百联股份：一季度业绩受行业环境影响有所承压，奥特莱斯业态依旧稳健 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●公司一季度受到行业整体影响和旗下联华超市拖累而业绩有所承压，但公司核心奥特莱斯业态表现仍为稳健。未来公司将在当前性价比及理性消费趋势下，预计将不断推进奥莱的持续扩张和快速发展，并顺应消费趋势变化推动存量零售业态转型升级，同时积极推进资产证券化运作，进一步激活公司经营潜力。我们维持公司2024-2026年归母净利为7.24/8.33/9.13亿，对应PE分别为22/19/17x，维持“增持”评级。

●2024-04-30 华东医药：持续稳健增长，创新领域逐步迎来兑现期 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●公司作为传统医药白马，药品、商业、工业微生物、美容护理四大板块均边际向好，商业板块稳步增长，药品板块甩开集采包袱，2024-25年多款创新产品上市放量，工业微生物和美护板块高速发展，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.95、2.30、2.59元，对应2024年04月29日收盘价，PE估值分别为16.9、14.4、12.7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 三只松鼠：目标显信心，向三年200亿进发 (信达证券 马铮,程丽丽)

●往后展望，24年公司提出重回百亿目标，此次激励提出三年200亿目标，充分表明公司的发展信心。高端性价比战略牵引下，公司后端供应链效率升级成效显著，有望拉动全渠道向上发展。线上，抖音打开规模入口，“抖+N”策略下有望拉动线上全平台增速向上；线下，年货礼盒已经验证公司在坚果品类的品牌心智及性价比战略的成效，线下日销渠道未来快速增长亦可期。利润端，供应链持续优化及规模效应下，公司盈利能力亦有望持续向上。我们预计公司24-26年每股收益为1.02、1.52、2.15元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-30 老百姓：年报点评：公司扩张节奏稳健，统筹门店快速增长 (平安证券 叶寅,李颖睿)

●预计公司2024-2026年净利润为10.91亿元、12.96亿元和15.37亿元（原预测24-25年净利润为11.28亿元和13.69亿元），公司作为全国药店龙头企业，以往业绩表现优异，未来增长空间较大，区域聚焦的策略助力深耕已布局省份，提高公司盈利能力。维持“推荐”评级。

●2024-04-29 赛维时代：2023年年报及2024年一季报点评：一季度盈利能力持续提升，发布激励计划助力公司长远发展 (民生证券 刘文正)

●公司以全链路数字化技术打造敏捷快反的时尚产业链，孵化63个千万级别的自有品牌。此外，积极布局海外仓储物流环节，为跨境电商业务降本增效，渠道方面，通过Shopify平台在美国搭建了自营独立站，营收占比不断提升。我们看好公司在产品、服务、渠道各方面的精细化运营，长期来看成长具有确定性。我们预计24-26年公司实现归母净利润4.37/5.51/6.93亿元，同比增长30.3%/26.0%/25.8%，对应PE为23/19/15X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 菜百股份：2023&24Q1点评：23年分红超预期，24Q1获益金价上涨&行业景气、业绩表现亮眼 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为216/256/287亿元，同增31%/19%/12%，归母净利润8.21/9.40/10.37亿元，同增16%/14%/10%，EPS分别为1.06/1.21/1.33元，对应4月26日收盘价PE分别为13/12/11X。