法尔胜(000890)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-24 法尔胜：保理利润丰厚，主业毛利下降 (安信证券 赵湘怀)

●金属制品主业盈利能力下降。2017年上半年产品市场需求疲软，但是公司在保持合理产能规模下，实现营业收入的增加(同比上升15%至8.2亿元)。买入-A投资评级，6个月目标价10.40元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.42元、0.47元、0.50元。

●2017-04-12 法尔胜：商业保理潜龙在渊，助力公司业务腾飞 (国联证券 张晓春)

●我们认为公司传统金融制品主业的发展基本保持稳定，而保理行业正处在高速发展期，凭借公司在商业保理领域内的技术、人才和资金优势，业务规模有望大幅增长，成为公司盈利的主要驱动力。预计2017-2018年，公司将实现归属母公司净利润1.92亿、2.11亿和2.39亿元，对应EPS为0.51、0.56和0.60元，给予“推荐”评级。

●2017-03-17 法尔胜：收购保理，拓展金融 (安信证券 赵湘怀)

●买入-A投资评级，6个月目标价15.2元。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为0.4元、0.45元、0.51元。

●2016-11-02 法尔胜：布局金融，稳健发展 (安信证券 赵湘怀)

●法尔胜发布2016年三季报。根据报告，法尔胜2016年前三季度营业收入15.7亿元，同比增长22%，净利润1.4亿元，同比增长146%。买入-A投资评级，6个月目标价15.2元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.41元，0.54元，0.59元。

●2016-08-26 法尔胜：2016年中报点评：A股纯正保理标的，资产重组提升盈利 (中银国际 魏涛)

●法尔胜(000890.CH/人民币11.43，未有评级)公布2016年中报：营收9.4亿元，同比增长14%；归母净利润0.4亿元，同比增长18%；基本每股收益0.10元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-27 大金重工：公司上半年净利润大幅增长，在手订单饱满，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2025/2026/2027年的净利润分别至11.2/14.1/17.7亿元，YOY+135%/+27%/+25%，EPS分别为1.75/2.22/2.77元，A股按当前价格计算，对应2025/2026/2027年PE为19/15/12倍，建议买进。

●2025-08-27 志特新材：海外扩张推动主业修复，AI新材料研发稳步布局 (财通证券 毕春晖)

●公司公告1H2025实现营收12.93亿元同增14.02%；归母净利润0.76亿元同增906.32%；扣非归母净利润0.7亿元同增644.81%。其中，单Q2营收7.37亿元同增7.69%；归母净利润0.52亿元同增101.43%；扣非归母净利润0.49亿元同增155.61%。我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.78/2.36/2.89亿元，分别同比增长142.0%/32.6%/22.3%，8月26日收盘价对应PE为32.9/24.8/20.3倍，维持“增持”评级。

●2025-08-27 博迁新材：半年报点评：业绩大幅改善，新一轮资本开支印证镍粉高景气度 (天风证券 刘奕町)

●作为国内MLCC用镍粉龙头，公司有望充分受益AI驱动MLCC行业成长带来的高端需求和光伏铜代银产业趋势，我们上修盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为2.4/3.4/4.0亿元(前值为2.3/3.3/3.8亿元)，对应PE53/38/31x，维持“买入”评级。

●2025-08-27 巨星科技：全球布局深化，业绩显现韧性，电动工具增长亮眼 (信达证券 姜文镪,王锐)

●2025H1公司实现收入70.27亿元(同比+4.9%)，归母净利润12.73亿元(同比+6.6%)，扣非归母净利润12.54亿元(同比+3.9%)；2025Q2公司实现收入33.71亿元(同比-0.7%)，归母净利润8.12亿元(同比+4.1%)，扣非归母净利润7.92亿元(同比+2.1%)我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为26.2/31.5/36.5亿元，对应PE为15.8X/13.2X/11.4X，维持“买入”评级。

●2025-08-26 科达利：半年报点评：结构件出海加速，人形机器人产品、客户准备充分 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们下调公司25-26年归母净利润至17.5、21.2亿元(上次预期18.8、23.5亿元)，下调原因为低估研发费用(发展新业务如机器人等)和减值影响，预计27年实现归母净利润25.6亿元，考虑当前估值水平和未来结构件出海、机器人业务发展前景，维持“买入“评级。

●2025-08-26 久立特材：半年报点评：季度业绩显著改善，高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为18.1亿元、20.3亿元、22.7亿元，对应PE为12.2、10.9、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 鸿路钢构：Q2盈利仍承压，期待下半年盈利拐点 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为222亿、230亿元同比+3.4%、+3.5%，预计25-26年归母净利润分别为6.8亿、11.0亿，同比-12.1%、+62.0%，对应25-26年PE分别为18.8X、11.6X。

●2025-08-26 新兴铸管：半年报点评：季度盈利环比大增，关注基建需求潜力 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2025年-2027年实现归母净利8.2亿元、9.9亿元、12.3亿元，对应PE为18.6、15.4、12.4倍，维持“增持”评级。

●2025-08-26 久立特材：中报点评：公司25H1归母净利同比增长28.48% (华泰证券 李斌)

●华泰研究预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.27亿元、18.57亿元和20.04亿元，三年复合增长率为7.72%。基于公司高端产品占比提升空间较大、海外项目协同效应明显以及高分红属性，给予2025年15.5倍PE，目标价27.44元，维持买入评级。

●2025-08-26 鸿路钢构：2025年半年报点评：产销量保持两位数增长，吨盈利同环比承压 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●25H1，鸿路钢构面临外部需求压力、钢价下跌等不利因素，产销量仍实现两位数增长，体现了较强的经营韧性及竞争优势。考虑到研发投入强度最大的阶段或已过去，后续重点观察智能化改造对产销量增长的拉动效果及降本效果。考虑到25H1公司吨扣非净利润同比下滑，且25H2需求端或将面临更大压力，对公司销量及吨盈利均会有一定程度挑战，结合25H1公司政府补贴金额同比下降较为明显，我们调整公司2025-2027年盈利预测至7.5亿元(下调28%)、7.7亿元(下调33%)、8.5亿元(下调46%)。考虑到公司股价前期回调较为充分，仍维持“买入”评级。