厦门港务(000905)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-27 厦门港务：2025年报点评：新增股份上市，开启业务新征程 (太平洋证券 程志峰)

●公司发布《质量回报双提升行动方案》，未来几年现金分红比例将大幅提升。随着集装箱码头优质资源的注入，上市公司的市场竞争力、行业影响力和可持续发展能力将明显提升。太平洋证券首次覆盖厦门港务，给予“增持”评级，预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。

●2026-03-15 厦门港务：【华创交运|业绩点评】厦门港务：2025年业绩整体平稳，关注重大资产重组进展 (华创证券 梁婉怡,刘邢雨)

●华创证券维持对厦门港务的“推荐”评级，认为公司作为福建省港口集团唯一上市平台，具备散杂货码头装卸、港口配套服务和综合供应链三大核心业务优势。优质集装箱资产注入将进一步增强公司盈利能力与红利属性，同时受益于两岸融合发展。不过，报告也提示并购整合进度不及预期以及经济大幅下滑可能带来的风险，需持续关注后续进展。

●2025-09-19 厦门港务：【华创交运|深度】厦门港务：拟注入资产焕新颜，盈利能力、红利属性或双提升 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●由于上述重大资产重组事项尚未完成交易，我们暂不考虑集装箱资产盈利预测纳入。我们预计公司2025-27年实现归母净利分别为2.17、2.31、2.64亿元，对应EPS分别为0.29、0.31、0.36元，PE分别为28、27、23倍。公司作为福建省唯一港口上市平台，股东支持拟注入优质集装箱资产，公司盈利能力、红利属性有望提升，厦门港潜力可期，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2016-10-31 厦门港务：季报点评：财务费用及资产减值损失同比大降 (国联证券 陈晓)

●我们认为本次收购有利于进一步实现公司对区内港口资源的统一规划、统一建设、统一管理，发挥港口资产的协同效应，促进公司的可持续发展。预计2016-2018年EPS分别为0.44元，0.46元和0.54元，维持“推荐”评级。

●2016-08-13 厦门港务：2016中报点评：业绩符合预期，资源整合顺利推进 (国联证券 陈晓)

●本次交易完成后，公司将获得厦门港区优质的散货码头资源，货物吞吐量、营业收入将得到迅速提高，进而促进代理、理货等其他港口码头相关业务收入的增长，我们认为本次收购有利于进一步实现公司对区内港口资源的统一规划、统一建设、统一管理，发挥港口资产的协同效应，促进公司的可持续发展。预计2016-2018年EPS分别为0.54元，0.55元和0.63元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-06-01 唐山港：矿石接卸扩能，高分红或持续 (天风证券 陈金海)

●考虑2026年吞吐量有望平稳增长，若项目投产有望推动盈利上行，上调2026-2027年的预测归母净利润至21.5、22.5亿元（原预测19.8、20.1亿元），引入2028年预测归母净利润24.4亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-28 海通发展：民营散运强企，有望持续受益于行业需求增量 (国海证券 匡培钦,黄安)

●我们预计公司2026～2028年营收分别实现76.65、82.45、88.28亿元，同比增速分别为73%、8%、7%，归母净利润分别实现12.11、14.17、16.45亿元，同比增速分别为160%、17%、16%。基于2026年5月28日收盘价，2026～2028年对应PE分别为13、11、10倍。公司为国内民营散运强企，有望受益于行业需求增长，叠加公司运力持续扩张，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-27 京沪高铁：枢纽重构引千流，“三提”共振铸长牛 (兴业证券 陈尔冬,王凯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为141.80/160.20/177.42亿元，对应5月14日收盘价，PE估值为17.1/15.1/13.7倍。按照55%分红承诺测算，未来三年股息率预计分别为3.22%/3.64%/4.03%，维持“买入”评级。

●2026-05-26 中远海控：量价提升，周期上行 (天风证券 陈金海)

●上调盈利预测，维持“买入”评级：集运量价有望上行，上调2026-27年归母净利润至299、235亿元(原预测203、137亿元)，预测2028年归母净利润211亿元，维持评级。

●2026-05-21 海峡股份：季报点评：过海需求向好，量价有望上行 (天风证券 陈金海)

●海安航线和烟大航线收入向好，盈利有望上行。考虑渤海湾区域业务运力减少、存在同业竞争，调整2026-27年归母净利润至1.87、2.03亿元（原预测2.38、2.46亿元），预测2028年归母净利润2.18亿元，维持评级。

●2026-05-18 招商港口：季报点评：量价向好，并购扩能可期 (天风证券 陈金海)

●2026年公司国内外码头费率普遍增长。2026Q1参股公司上港集团和宁波港业绩稳增。2025年分红比例50.34%、股息率4.83%，位居同行前列。考虑VAST交割推迟，调整2026-27年归母净利润至49.1、53.3亿元（原预测51.3、55.7亿元），预测2028年归母净利润57.5亿元，维持评级。

●2026-05-12 东航物流：盈利符合预期，业绩稳健凸显经营韧性 (东兴证券 曹奕丰)

●东兴证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.8亿元、30.4亿元和32.9亿元，对应EPS为1.75元、1.92元和2.07元，维持“推荐”评级，认为公司具备优质资源和较强抗风险能力。

●2026-05-12 京沪高铁：京沪线公布票价上调20%，利润增量可期 (国海证券 匡培钦,陈依晗)

●考虑到公司暂未公布新票价执行时间，盈利预测维持此前票价水平测算情况。我们预计公司2026-2028年公司实现营收439、454、471亿元，同比分别+2.0%、+3.4%、+3.7%，对应实现归母净利润分别为135.41、139.65、144.16亿元，同比分别+2.80%、+3.13%、+3.23%，对应每股收益分别为0.28、0.29、0.29元，5月12日收盘价对应PE分别为18.25、17.69、17.14倍。我们看好公司本跨线业务发展带来的利润增长，上调公司为“买入”评级。

●2026-05-12 京沪高铁：公布票价上浮20%，优质资产迎重估 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑公布票价上浮，我们上调2026-2028年归母净利2.4%/3.5%/4.6%至142亿/154/164亿元。我们仍基于WACC=7.62%、g=2.5%，上调目标价至7.52元(前值6.96元)。维持“买入”。

●2026-05-11 中谷物流：外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局 (东兴证券 曹奕丰)

●尽管面临新造船带来的资本开支压力，公司2025年现金分红比例仍达70.32%，连续四年维持在70%以上，彰显强劲分红意愿与现金流实力。基于外贸租船景气延续及海外拓展前景，东兴证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.5亿元、22.5亿元和23.7亿元，对应EPS为1.03元、1.07元和1.13元，维持“推荐”评级。