ST景峰(000908)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-08-13 ST景峰：医用透明质酸钠凝胶获医疗器械生产行政许可，公司研发管线逐步兑现 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现营收19.83亿元、24.85亿元、30.14亿元，分别同比增长47.51%、25.33%、21.30%；实现归母净利润0.68亿元、1.44亿元、2.14亿元，分别同比增长107.67%、112.52%、48.92%；EPS分别为0.08元/股、0.16元/股、0.24元/股。给予买入-A的投资评级。

●2020-07-23 ST景峰：公司业绩有望改善，创新管线收获可期 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现营收19.83亿元、24.85亿元、30.14亿元，分别同比增长47.51%、25.33%、21.30%；实现归母净利润0.68亿元、1.44亿元、2.14亿元，分别同比增长107.67%、112.52%、48.92%；EPS分别为0.08元/股、0.16元/股、0.24元/股；首次给予买入-A的投资评级。

●2020-04-08 ST景峰：低点已过、拐点将至 (中银国际 邓周宇)

●预计2020-2021年净利润为：0.74亿/1.63亿，对应市盈率52倍/23倍。首次覆盖，暂给予中性评级。因公司存在积极变化，持续关注。

●2019-08-22 ST景峰：受政策及营销改革影响，短期业绩承压不改长期发展前景 (广证恒生 唐爱金)

●根据公司现有业务进展情况，我们调低公司盈利预测，测算公司19-21年EPS分别为0.16/0.18/0.21元，对应估值分别26/23/19倍，维持“强烈推荐”评级。

●2019-06-30 ST景峰：美国尚进新批甲泼尼龙片和注射用比伐芦定，产品线进一步丰富 (广证恒生 唐爱金)

●根据公司现有业务情况，我们测算公司19-21年EPS分别为0.23/0.25/0.29元，对应估值分别22/20/17倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-04-17 恒瑞医药：2025年年报点评：创新驱动主业稳健增长，BD收入持续增厚业绩 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●预计26-28年公司归母净利润93.8/110.8/132.3亿元，同比增长21.7%/18.1%/19.5%。创新+出海驱动持续高增，维持“买入”评级。

●2026-04-17 凯莱英：业绩重归增长轨道，结构优化与成长确定性凸显 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为80.11/95.76/112.79亿元，同比增长20.10%/19.53%/17.79%；归母净利润为13.69/16.65/20.53亿元，同比增长20.86%/21.64%/23.32%，对应PE为31/25/21倍。公司是领先的的一站式综合性服务平台，新兴业务成长确定性明显。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-17 新和成：业绩稳健增长，新项目新产品提供发展新动能 (东兴证券 刘宇卓)

●基于公司2025年年报，东兴证券调整了公司2026-2028年的盈利预测。预计公司2026-2028年归母净利润分别为78.02、85.09和91.06亿元，对应EPS分别为2.54、2.77和2.96元，当前股价对应P/E值分别为15、14和13倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-17 方盛制药：专注中药创新，多产品矩阵共同释放增长潜力 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为18.28、20.23、22.47亿元，归母净利润分别为3.01、3.64、4.39亿元，当前股价对应PE分别为15、13、11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-16 新和成：2025年年报点评：营养品板块韧性十足，香精香料及新材料业务稳步推进 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●地缘冲突推动公司营养品业务高景气，同时香精香料及新材料业务有序推进，我们调整盈利预测，公司2026-2027年归母净利润分别为85、86亿元(此前预期为72、77亿元)，新增2028年归母净利润预测值为92亿元，按2026年4月15日收盘价，对应PE为13.2、13.1、12.2倍。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-16 新和成：营养品、香料盈利提升，新材料项目稳步推进 (国信证券 杨林,王新航)

●公司2025年归母净利润为67.64亿元，基本符合我们此前预期(67.92亿元)，考虑今年以来公司核心产品蛋氨酸、维生素E产品价格大幅上涨，以及公司蛋氨酸新产能的持续爬坡，新材料板块己二腈-尼龙66一期项目预计将于2027年投产，我们上调2026/2027年并新增2028年对公司归母净利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为79.02/84.65/88.91亿元(2026/2027年原值为72.48/77.37亿元)，当前股价对应PE分别为14.2/13.3/12.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-16 恒瑞医药：创新药平台兑现期，创新&国际化双轮驱动新成长（之一） (国海证券 曹泽运)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为360.15/411.67/472.68亿元，归母净利润95.58/113.83/134.81亿元，对应PE为39.91/33.51/28.29倍。随着公司创新药商业化的推进和对外许可的收入提高，公司营业收入、归母净利润有望快速增涨，维持公司“买入”评级。

●2026-04-16 艾德生物：2025年年报点评：业绩高增凸显韧性，技术壁垒持续提升 (银河证券 程培,孟熙)

●报告指出，新产品上市进度不及预期、产品集采降价幅度超预期以及海外市场推广效果不佳可能带来风险。基于财务数据和行业前景，分析师预计公司2026-2028年归母净利润将保持稳定增长，对应PE分别为21倍、18倍和16倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-04-16 国邦医药：2026Q1业绩稳健增长，动保原料药迎来周期拐点 (开源证券 余汝意,阮帅)

●2026Q1公司实现收入15.2亿元(同比+5.61%，下文都是同比口径)，归母净利润1.61亿元(-25.28%)，扣非归母净利润1.51亿元(-26.08%)，毛利率23.06%(-3.38pct)，净利率10.53%(-4.53pct)。考虑公司动保原料药拐点向上，维持公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为10.6/12.91/14.67亿元，当前股价对应PE为13.6/11.2/9.9倍，估值性价比高，维持“买入”评级。

●2026-04-15 云南白药：25年达成“增长、增效、增值”目标，短中长期部署多个研发项目 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●信达证券预计，云南白药2026-2028年营业收入将分别达到426.42亿元、442.02亿元和458.55亿元，归母净利润分别为55.13亿元、59.87亿元和65亿元，对应当前股价PE为18倍、16倍和15倍。分析师认为，公司在稳步增长的同时具备较强的抗风险能力，但仍需关注应收账款回收、市场竞争加剧等潜在风险因素。