冀中能源(000937)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-27 冀中能源：2024年一季报点评：煤价下跌业绩下滑，非煤业务增长明确 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2024-2026年公司归母净利为30.44/32.87/35.93亿元，对应EPS分别为0.86/0.93/1.02元/股，对应2024年4月26日收盘价的PE分别均为9/8/8倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-15 冀中能源：稳经营提供业绩支撑，高分红强化股东回馈 (长城证券 汪毅)

●我们推荐冀中能源基于以下三个方面：1)公司煤炭资源丰富、煤质优良，特别是河北省所产炼焦用煤，具有较强的市场竞争力。2)公司区域内焦化、钢铁等下游产业发达，具有明显的经济区域优势。3)公司剥离低效资产后轻装上阵，公司经营质量和分红回报有望进一步提升。我们预计2024-2026年公司实现营收257.22亿元、271.86亿元、286.51亿元，归母净利润为33.74亿元、36.95亿元、39.25亿元，EPS(摊薄)为0.95元、1.05元、1.11元，以2024年4月12日收盘价7.93元/股计算PE为8.3x/7.6x/7.1x，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2024-04-13 冀中能源：2023年年报点评：成本管控对冲价格下行，非经收益带动业绩增长 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2024-2026年公司归母净利为30.40/32.81/35.87亿元，对应EPS分别为0.86/0.93/1.02元/股，对应2024年4月12日收盘价的PE分别均为9/9/8倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2023-10-29 冀中能源：2023年三季报点评：业绩符合预期，增量空间值得期待 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2023-2025年公司归母净利为45.25/40.65/42.16亿元，对应EPS分别为1.28/1.15/1.19元/股，对应2023年10月27日收盘价的PE分别均为5/6/5倍。维持“谨慎推荐”评级。

●2023-08-27 冀中能源：2023年半年报点评：投资收益贡献业绩，静待主业修复 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2023-2025年公司归母净利为44.00/43.84/45.41亿元，对应EPS分别为1.25/1.24/1.29元/股，对应2023年8月25日收盘价的PE分别均为5/5/5倍。维持“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-04-27 山煤国际：2024年一季报点评：量价双降致业绩低于预期，静待产销恢复 (民生证券 周泰,李航)

●公司计划2024年煤炭产量不低于3300万吨，考虑到公司计划产量有所下降，我们预计2024-2026年公司归母净利为36.13/47.09/49.84亿元，折合EPS分别为1.82/2.38/2.51元/股，对应2024年4月26日收盘价的PE分别为8/6/6倍。维持“推荐”评级。

●2024-04-27 兖矿能源：内生外延协同发展，远期成长空间广阔 (信达证券 左前明,李春驰)

●我们预测公司2024-2026年归属于母公司的净利润分别为211、237、265亿元，EPS为2.84、3.18、3.56元/股，对应PE为8.19、7.30、6.52倍。我们看好公司高水平的治理、内生外延的成长空间和未来发展转型战略，维持公司“买入”评级。

●2024-04-27 晋控煤业：2023年报&2024年一季报点评：产销提升，资产优化，2024Q1业绩向好 (国海证券 陈晨,王璇)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为160.88/164.01/165.61亿元，归母净利润分别为35.05/36.62/37.42亿元，同比+6/+4/+2%；EPS分别为2.09/2.19/2.24元，对应当前股价PE为7.13/6.83/6.68倍。考虑公司矿井规模大、成本低，现金充足，资产质量持续改善，同时集团矿井仍有注入预期，规模仍有增长空间。维持“买入”评级。

●2024-04-26 中国海油：2024年一季报点评：经营情况大超预期！ (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司增储上产&新项目推进情况，我们调整2024-2026年归母净利润分别1500、1635、1729亿元(此前2024-2026年预期1382、1545、1598亿元)，按2024年4月25日收盘价对应A股PE分别9、8、8倍。公司盈利能力显著，成本管控优异，维持“买入”评级。

●2024-04-26 广汇能源：量价承压影响一季度业绩，产能释放助力长期高成长 (信达证券 左前明,李春驰,张燕生,洪英东)

●广汇能源在新疆拥有丰富的煤炭资源、同时配套出疆铁路通道，有望充分受益于疆煤开发和疆煤外运的提速。旗下马朗煤矿有望获批并贡献产量、东部煤矿有望于“十四五”末投产，公司煤炭产量有望持续增长。天然气方面，公司拥有海外优势长协资源，启东LNG接收站2022年周转能力已达500万吨/年，2025年有望继续提升至1000万吨/年，助力公司售气量的长期增长。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为55.4亿、68.7亿、81.5亿，EPS分别为0.84/1.05/1.24元，对应4月25日收盘价的PE分别为8.68X/6.99X/5.90X，维持“买入”评级。

●2024-04-26 平煤股份：一季度产量下滑拖累业绩，大精煤战略助推未来成长 (信达证券 左前明,李春驰)

●我们看好焦煤行业基本面和公司开展“智能化”新基建、“减员提效”和精煤战略产品结构优化带来的效益提升，控股股东资产注入带来的煤、焦产业的延伸与增长，以及在钢铁行业转型升级进程中的业绩弹性。我们预计公司2024-2026年归母净利润为45.91亿、50.48亿、54.19亿，EPS分别1.85/2.04/2.19元/股；截至4月25日收盘价对应2024-2026年PE分别为7.12/6.48/6.03倍；我们看好公司的收益空间，维持公司“买入”评级。

●2024-04-26 平煤股份：安全事故拖累短期业绩，高股息具备长期价值 (东北证券 王政)

●预计2024-2026年公司营业收入为330.58/341.64/351.44亿元，同比4.7%/3.4%/2.9%，归母净利润为43.87/49.65/54.78亿元，同比9.6%/13.2%/10.3%，PE为7.45/6.58/5.97倍。考虑到公司一季度安全事故对全年生产影响有限，焦煤价格预计稳中有升，公司拥有优质稀缺主焦煤资源，具备高分红率和股息率，维持“买入”评级。

●2024-04-26 中国海油：季报点评：产量增长、实现油价上升，盈利稳定增长 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.97、3.00、3.08元，2024年BPS为15.68元。参考可比公司估值水平，给予其2024年1.9-2.0倍PB，对应合理价值区间29.79-31.36元(对应2024年PE为10.0-10.6倍)，维持“优于大市”投资评级。

●2024-04-26 中国海油：归母净利润397亿元创历史新高，看好公司长期成长 (国信证券 杨林,薛聪)

●由于原油价格维持高位，我们将2024年布伦特原油均价预测由85美元/桶上调至86美元/桶，因此上调公司2024年盈利预测至1498亿元(原值为1468亿元)，维持公司2025-2026年盈利预测为1564、1633亿元，同比+21.0%/+4.4%/+4.5%，EPS为3.15/3.29/3.43元，对应A股PE分别为9.2/8.8/8.4倍，对于H股PE分别为5.5/5.3/5.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 中国海油：油气净产量高增，2024Q1业绩超预期 (华鑫证券 张伟保)

●综合考虑地缘冲突导致原油价格中枢持续上行，公司油气净产量高增等情况，我们对公司业绩预测进行适当上调，预测公司2024-2026年收入分别为4448、4806.4、5004.2亿元，EPS分别为3.05、3.26、3.53元，当前股价对应PE分别为9.5、8.9、8.2倍，维持“买入”投资评级。