新乡化纤(000949)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-10 新乡化纤：上半年业绩承压，菌草技术制浆优势领先 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为76、80、83亿元，归母净利润分别为1.52、2.56、3.58亿元，对应PE分别46、27、20倍，公司生物质纤维素长丝产能位居行业第一；氨纶产能居国内前二位，两大主导产品具有明显的规模优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-21 新乡化纤：生物质纤维素长丝和氨纶盈利承压，业绩短期下滑 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于生物质纤维素长丝和氨纶盈利承压，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.45亿、2.67亿、3.74亿元，EPS分别为0.09、0.16、0.22元，当前股价对应PE分别为48、26、19倍，维持“增持”投资评级。

●2025-03-31 新乡化纤：年报点评：粘胶长丝景气提升推动增长，氨纶业务景气有望复苏 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2025、2026年EPS为0.19元和0.23元，以3月28日收盘价4.47元计算，PE分别为23.27倍和19.31倍。考虑到粘胶长丝景气上行的空间与公司的行业地位，维持公司“增持”的投资评级。

●2025-03-29 新乡化纤：生物质纤维素长丝盈利大幅增长，氨纶市场行情偏弱 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于氨纶行业市场低迷，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.56亿、3.93亿、5.08亿元，EPS分别为0.15、0.23、0.30元，当前股价对应PE分别为30、19、15倍，维持“增持”投资评级。

●2024-09-02 新乡化纤：粘胶长丝高景气，上半年业绩高增 (中信建投 卢昊,周舟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.15亿元、5.70亿元和7.25亿元，EPS分别为0.24元、0.34元和0.43元，PE分别为15.9X、11.6X和9.1X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-09-14 东方铁塔：立足钾肥稀缺禀赋，资源新秀未来可期 (西部证券 孙维容,邹骏程)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为11.20/13.12/16.00亿元，同比分别+98.43%/+17.16%/+21.99%。考虑到公司氯化钾、磷矿等项目投产可期，将带动公司业绩增长，给予25年19倍PE估值，对应25年目标价17.1元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-12 雅克科技：江苏先科逐渐放量，成都硅微粉产线投产 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司持续深耕电子材料和LNG保温绝热板材，维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为11.83/15.36/19.40亿元，每股收益分别为2.49/3.23/4.08元，对应PE分别为23.6/18.2/14.4倍。看好公司电子材料业务持续开拓，维持买入评级。

●2025-09-12 浙江龙盛：Q2业绩环比高增长，中期拟现金分红 (中银证券 余嫄嫄)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.69元、0.73元、0.83元，对应PE分别为15.2倍、14.3倍、12.7倍。看好公司规模优势及地产业务稳步推进带来的增量，维持买入评级。

●2025-09-12 中研股份：PEEK材料龙头，积极强化应用开拓 (华金证券 骆红永)

●中研股份专注于PEEK产品开发，是国内最早从事PEEK生产企业之一，产能位居国内前列，产品持续优化升级，不断强化应用拓展和客户导入，受益下游行业需求扩容和渗透率提升，看好公司长期发展。我们预计公司2025-2027年收入分别为3.57/4.83/5.96亿元，同比分别增长29.0%/35.2%/23.3%，归母净利润分别为0.77/1.28/1.77亿元，同比分别增长96.5%/66.0%/37.9%，对应PE分别为76.6x/46.2x/33.5x；首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-12 兴发集团：磷矿景气维持，草甘膦景气回暖，持续增强资源保障 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.35/24.15/27.19亿元，EPS分别为1.94/2.19/2.46元/股，对应PE分别为15/13/12倍，考虑公司作为国内重要的磷矿采选、磷肥生产、草甘膦生产、有机硅生产重要企业，兼具周期性和成长性，维持“买入”评级。

●2025-09-11 万润股份：医药业务改善，二季度业绩同环比增长 (中银证券 余嫄嫄)

●考虑到公司医药业务回暖，新材料布局推进顺利，上调盈利预测。预计2025-2027年EPS分别为0.44元、0.54元、0.63元，对应PE分别为30.4倍、24.7倍、21.2倍。看好公司多种新材料逐步投产带来的增量，维持买入评级。

●2025-09-11 富邦科技：2025半年报点评：公司以科技创新驱动农业降本增产，推动农业全球战略布局 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为14.17/17.05/21.71亿元，实现归母净利润分别为1.23/1.72/2.44亿元，对应EPS分别为0.43/0.59/0.85元，当前股价对应的PE倍数分别为21.7X、15.6X、11.0X。我们基于以下几个方面：1)公司深化全球战略布局，有效开拓农化助剂市场，有望增强农化助剂产品的竞争力，支撑公司稳健发展；2)公司锚定以科技创新驱动农业降本增产的战略方向，随着未来禾本科固氮产品及根结线虫防治产品的逐步落地及应用推广，有望进一步公司的业绩弹性。我们看好公司新产品的发展前景，维持“买入”评级。

●2025-09-11 桐昆股份：2025半年报点评：1H25公司业绩维持稳健，布局煤头领域，推进产业链一体化进程 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为980.46/1079.45/1160.13亿元，实现归母净利润分别为21.12/33.06/42.45亿元，对应EPS分别为0.88/1.37/1.76元，当前股价对应的PE倍数分别为16.9X、10.8X、8.4X。我们基于以下几个方面：1)公司主要产品毛利率维稳，发展根基扎实，整体业绩保持稳定；2)长丝供给增速放缓、反内卷政策支持以及旺季到来、需求回升等因素利好公司业绩增长；3)公司布局煤头，不断推进产业链延伸一体化，产业协同效应或将持续释放。我们看好长丝景气回暖及公司综合竞争能力，维持“买入”评级。

●2025-09-11 永太科技：锂电“打针复原”黑科技落地，与复旦核心团队成立合资公司 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿元、5.8亿元、18.8亿元，相当于2026年28.6倍的动态市盈率，考虑公司新型补锂剂专利壁垒高、市场空间大，有望对公司中长期业绩产生较大正向影响，首次覆盖，给予“买入-B”的投资评级。

●2025-09-11 芭田股份：小高寨磷矿产能释放贡献业绩高增长 (华鑫证券 张伟保)

●2025年上半年公司实现营业总收入25.43亿元，同比增长63.93%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长203.71%。其中，公司2025Q2单季度实现营业收入14.31亿元，同比增长59.94%，环比增长28.77%；实现归母净利润2.85亿元，同比增长192.98%，环比增长67.26%。预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.08、13.50、15.42亿元，当前股价对应PE分别为9.5、7.8、6.8倍，给予“买入”投资评级。