联科科技(001207)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-15 联科科技：公司业绩实现较好增长，看好产品差异化策略及高压导电炭黑项目建设 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2024-2026年收入分别为24.93/30.06/33.24亿元，同比增长30.09%/20.56%/10.59%，归母净利润分别为2.55/3.48/3.97亿元，同比增长51.22%/36.62%/14.08%，对应EPS分别为1.26/1.72/1.96元。结合公司3月14日收盘价，对应PE分别为11/8/7倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势，维持“买入”评级。

●2024-01-30 联科科技：2023全年利润预增，看好高压导电炭黑项目实现国产替代化 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2023-2025年收入分别为20.07/24.86/30.07亿元，同比增长9.36%/23.88%/20.94%，归母净利润分别为1.68/2.55/3.48亿元，同比增长50.61%/51.68%/36.90%，对应EPS分别为0.91/1.38/1.90元。结合公司1月29日收盘价，对应PE分别为16/11/8倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势，维持“买入”评级。

●2024-01-25 联科科技：2023年业绩预告点评：产品盈利能力提升，23年业绩超预期 (西南证券 黄寅斌)

●预计2023-2025年EPS分别为0.80元、0.98元、1.84元，对应动态PE分别为18倍、15倍、8倍，维持“买入”评级。

●2023-10-24 联科科技：3Q23业绩环比持续向好，看好公司高压导电炭黑国产替代 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联科科技2023-2025年收入分别为20.73/24.99/29.61亿元，同比增长12.96%/20.55%/18.52%，归母净利润分别为1.65/2.49/3.43亿元，同比增长48.00%/51.03%/37.85%，对应EPS分别为0.90/1.35/1.87元。结合公司10月23日收盘价，对应PE分别为18/12/9倍。我们看好公司产品差异化策略及高压导电炭黑国产替代化趋势，维持“买入”评级。

●2023-10-18 联科科技：2023年三季报点评：Q3炭黑价格启动上涨，利润环比大增 (西南证券 黄寅斌)

●预计2023-2025年EPS分别为0.72元、0.90元、1.24元，对应动态PE分别为23倍、18倍、13倍，我们给予公司2024年23倍PE，对应目标价20.70元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-22 浙江龙盛：年报点评：全年净利同比下降，静待房产兑现 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利20.70/20.97/23.53亿元，对应EPS为0.64/0.64/0.72元，结合可比公司24年Wind一致预期平均17xPE，考虑染料及中间体下游需求仍偏弱，给予公司24年16xPE，目标价10.24元，维持“增持”评级。

●2024-04-22 巨化股份：年报点评：23年归母净利润9.44亿元同比下滑，24年来制冷剂景气度大幅改善 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司EPS为0.95、1.23、1.43元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年27-30倍PE，对应合理价值区间为25.65-28.50元，维持优于大市评级。

●2024-04-22 万润股份：2023年业绩符合预期，沸石客户去库及高研发费用等拖累2024Q1业绩表现，看好研发驱动成长 (开源证券 金益腾)

●考虑沸石业务不确定性及公司研发支出规划，我们下调2024-2025年、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.05(-3.72)、6.92(-4.79)、7.91亿元，对应EPS为0.65、0.74、0.85元/股，当前股价对应2024-2026年PE为19.0、16.6、14.5倍。我们看好公司逐步成长为以研发创新驱动的新材料平台型企业，维持“买入”评级。

●2024-04-22 三棵树：2023年营收增长稳健，毛利率/现金流改善显著，费用率/减值增加拖累业绩 (国投证券 董文静)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为141.03亿元、159.90亿元和181.50亿元，分别同比增长13.04%、13.39%和13.50%，归母净利润分别为6.39亿元、7.95亿元和9.98亿元，分别同比增长249.26%、25.33%和27.16%，动态PE分别为25.3倍、20.3倍和16.2倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价36.3元，对应2024年PE为30倍。

●2024-04-22 新洋丰：年报点评：2023年扣非后净利润同比下降8.83%，在建项目有序推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.06、16.70、19.25亿元，对应EPS分别为1.12元、1.33元、1.53元。参考同行业公司，我们给予公司2024年12-14倍PE，对应合理价值区间为13.44-15.68元(对应PB为1.58-1.84倍)，雏持“优于大市”评级。

●2024-04-22 珀莱雅：公司主品牌营收突破70亿元，盈利能力持续提升 (山西证券 王冯,张晓霖)

●公司珀莱雅主品牌产品更新迭代能力突出、研发能力加持带动产品力提升，红宝石、双抗、源力在主要线上平台销量持续增长；彩妆品类三色遮瑕盘+底妆提升产品消费粘性。我们预计公司2024-2026年EPS分别为3.94\4.75\5.71元，对应公司4月19日收盘价103.6元，2024-2026年PE分别为26.3\21.8\18.2倍，维持“买入-A”评级。

●2024-04-22 华恒生物：2023年净利润创新高，高质量推进新产品项目建设 (国信证券 杨林,张玮航)

●考虑到2024Q1，缬氨酸及肌醇产品景气度仍有一定压力，新产品的市场推广仍需要一定过程。我们小幅下调公司2024年盈利预测、维持2025年预测，并新增2026年盈利预测：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.22/7.90/9.10(2024年调整前为6.40亿元)，同比增速分别为38.5%/26.9%/15.2%；摊薄EPS为3.95/5.01/5.77元(2024年调整前为5.91元)，对应当前股价对应PE为27.6/21.7/18.8X。维持“买入”评级。

●2024-04-22 上海新阳：2024Q1收入稳步增长，半导体业务营收创新高 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.25/2.46/2.74亿元，对应EPS为0.72/0.79/0.87元，当前股价对应PE为44.3/40.5/36.3倍。我们看好公司半导体材料的长期发展，维持“买入”评级。

●2024-04-22 鼎龙股份：半导体材料营收同比增长，新品研发及导入进展顺利 (中银证券 余嫄嫄)

●公司半导体材料布局逐渐完善，新产品研发及导入持续推进，调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.44/0.71元/0.92元，对应PE分别为45.5/28.5/21.8倍，维持增持评级。

●2024-04-22 珀莱雅：2023年报&一季报点评：业绩增长略超预期，持续关注强品牌势能标的 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●公司主品牌在高基数下依旧势能不减，除三大明星系列外，防晒品类亦在稳步探索中，美白线等空白点位补齐亦有较大想象空间。其他品牌方面，期待彩棠、悦芙媞海外进展，OR及新洗护品牌有序布局。我们持续看好其在品牌力打造和多品牌运营上的能力提升，因此小幅上调24-25年并新增26年盈利预测，预计24-26年归母净利润15.1/18.6/22.5亿元；EPS分别为3.80/4.69/5.68元；对应PE分别为27/22/18倍，维持“买入”评级。