速达股份(001277)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-03 速达股份：短期承压不改长期价值，煤机后市场龙头蓄势待发 (东北证券 李玖)

●速达股份5月27日在互动平台回答投资者提问：公司是国内规模领先、模式最全的第三方机械设备后市场服务公司，经过近16年发展，目前已经在全国建立了6个后市场服务基地，7个办事处，已覆盖了我国主要的煤炭产区。客户群体覆盖了全国各主要大型能源集团及徐工机械、中铁工业、等工程机械领域头部客户。我们预计公司2025-2027营收分别为12.60/13.86/15.25亿元，归母净利润为1.41/1.69/1.99亿元，对应PE分别为23.83/19.99/16.93X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-08 速达股份：2024年报点评：煤机后市场空间巨大，专业化服务龙头市场份额有望不断提升 (中原证券 刘智)

●我们公司2025年-2027年营业收入预测分别为13.25亿、15.34亿、17.82亿，归母净利润预测分别为1.66亿、2.02亿、2.48亿，对应的PE分别为15.46X、12.68X、10.35X。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2025-08-28 周大生：单二季度归母净利润增长31%，“悦己”趋势带动饰品增长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●展望后续看，公司收入端受益金价缓和带来的积压需求释放，以及优质产品创新，有望实现逐步恢复。利润端随着高毛利定价首饰占比增加带来产品结构优化，以及广告营销费用优化等有望继续实现韧性增长。我们维持公司2025-2027年归母净利预测为11.2/12.8/13.95亿元，对应PE分别为12.8/11.2/10.3倍，维持“优于大市”评级。

●2025-08-28 周大生：利润超预期，产品结构调整拉动毛利率创新高 (东北证券 易丁依)

●在高金价与消费疲软的双重压力下，周大生通过优化门店结构、深耕线上渠道、提升产品附加值，实现了较好业绩表现，看好下半年产品结构持续转型，叠加多种门店开业丰富品牌矩阵，预计25-27年营收103/112/120亿元，归母净利润12.5/13.9/15.6亿元，对应当前PE为11.38X/10.21X/9.12X，给予“买入”评级。

●2025-08-28 周大生：毛利率显著提升，加盟门店阶段性收缩 (华西证券 许光辉,王璐)

●结合上半年业绩表现，我们调整此前盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为115.79/131.36/144.29亿元(原预测2025-2026年为206.99/233.79亿元)，归母净利润分别为11.08/12.51/14.08亿元(原预测2025-2026年为14.91/17.07亿元)，EPS分别为1.02/1.15/1.30元(原预测2025-2026年为1.36/1.56元)，最新股价(8月28日收盘价13.45元)对应PE分别为13/12/10倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 周大生：2025Q2业绩超预期，关注后续品牌升级和产品优化 (开源证券 黄泽鹏)

●我们认为，公司通过重塑多品牌定位和产品结构优化，聚焦存量店效提升，成长势能有望复苏。我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为11.51/13.60/15.89亿元，对应EPS为1.06/1.25/1.46元，当前股价对应PE为12.7/10.7/9.2倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 周大生：25Q2点评：收入降幅环比收窄，利润实现较好增长 (信达证券 蔡昕妤)

●信达证券预计公司25-27年营收分别为118亿、132亿和148亿元，归母净利润分别为10.89亿、12.01亿和13.14亿元，对应PE为13/12/11倍。基于公司的利润表现、高分红策略以及股息率优势，维持“买入”评级。同时，报告提示需关注金价波动、拓店不及预期以及消费需求疲软等风险因素。

●2025-08-28 周大生：2025年半年报点评：25Q2归母净利同比+31.3%，盈利能力显著回升 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●周大生作为国内头部珠宝品牌，注重品牌年轻化和产品创新，多品牌矩阵持续发力，持续通过IP联名、婚庆场景和日常饰品系列拓宽消费群体，依托渠道布局提升渗透力。我们维持2025-2027年归母净利润预测11.1/12.2/13.1亿元，同比分别+10.1%/+9.3%/+7.6%，最新收盘价对应2025-2027年PE为13/12/11倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 潮宏基：25H1点评：加盟拓店顺畅，利润较快增长 (信达证券 蔡昕妤)

●我们预计公司25/26/27年营收分别为80/96/113亿元，同比+22%/+20%/+19%，归母净利润分别为5.23/6.49/7.68亿元，同比+170%/+24%/+18%，对应2025年8月27日收盘价PE分别为24/20/17X。

●2025-08-27 潮宏基：业绩高增，品牌势能向上，景气度延续 (财通证券 杨澜,耿荣晨)

●我们认为，公司高景气度延续，品牌势能与渠道扩张双轮驱动。预计公司2025-2027年实现归母净利润4.9/5.9/7.0亿元。对应PE分别为27.9/23.2/19.6倍，上调至“买入”评级。

●2025-08-25 潮宏基：产品结构升级、渠道逆势扩张，品牌势能持续向上 (开源证券 黄泽鹏)

●尽管公司表现出色，但仍面临行业竞争加剧、加盟拓展不及预期以及商誉减值等潜在风险。从估值角度看，公司P/E和P/B比率均处于较低水平，相较于历史数据具有吸引力。结合其未来的成长潜力，维持“买入”评级，建议投资者关注其长期价值。

●2025-08-25 潮宏基：2025H1珠宝业务快速增长，盈利能力同比提升 (山西证券 王冯,孙萌)

●2025年上半年，公司业绩实现高速增长，核心珠宝业务通过产品创新和渠道扩张展现出强劲势能。公司持续推进“自营转加盟”策略，加盟渠道的快速拓展有效扩大了市场覆盖并驱动收入增长。尽管渠道结构变化对毛利率有轻微影响，但公司通过有效的费用管控实现了经营杠杆的释放，盈利能力显著提升。公司聚焦主品牌，延展“1+N”品牌矩阵，并积极布局海外市场，为长期发展打开了新的增长空间。预计公司2025-2027年EPS为0.61、0.74、0.88元，8月21日收盘价，对应公司2025-2027年PE为26.2、21.6、18.1倍，维持“增持-A”评级。