*ST铖昌(001270)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-28 *ST铖昌：业绩强劲增长，未来持续乐观 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为4.31亿元、6.08亿元、7.80亿元，归母净利润分别为1.12亿元、1。67亿元、2.22亿元，对应PE83X、55X、42X，维持“买入”评级。

●2025-09-16 *ST铖昌：中报点评：需求端明显增长，全年增长可期 (浙商证券 张建民,王逢节)

●公司是国内相控阵T/R芯片领军企业，持续开拓下游应用领域，将受益于国内低轨卫星互联网发展。特种行业需求恢复，预计公司2025-2027年归母净利润为1.29亿元/1.82亿元/2.59亿元，对应25年PE为71倍，维持买入评级。

●2025-09-09 *ST铖昌：2025年中报点评：需求端显著回暖，多领域项目稳步推进，未来增长可期 (光大证券 汲萌)

●我们调整公司25年归母净利润预测至1.25亿元，新增26/27年归母净利润预测分别为1.99亿元/2.62亿元，25-27年，公司EPS分别为0.61元、0.97元、1.27元，当前股价对应PE分别为71X/45X/34X。公司25年业绩边际改善明显，作为T/R芯片研发和量产单位的民营企业代表之一，有望充分受益于下游需求增长及产品应用渗透率提升，维持公司“买入”评级。

●2025-08-25 *ST铖昌：需求强劲复苏，加大研发延续先发优势 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●根据预测，公司2025年至2027年的净利润将分别为1.15亿元、1.71亿元和2.32亿元，增速分别为扭亏、48.3%和36.2%。与可比公司相比，给予公司2026年65倍PE估值，目标价设定为53.29元，首次给予买入-A的投资评级。

●2025-08-15 *ST铖昌：中报点评：基本面持续向好，全年业绩高增可期 (华泰证券 王兴,朱雨时,田莫充)

●上调原因为行业需求复苏明显，且产品毛利率有所提升。可比公司25年Wind一致预期平均PE为87倍(前次报告可比公司25年PE均值为70倍)，给予公司25年87倍PE估值，上调目标价为62.02元(前值39.45元，对应25年70倍PE)。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-22 依米康：智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线 (国信证券 熊莉,艾宪,库宏垚)

●依米康以数据中心精密空调业务为基，横向拓展液冷产品；同时，采用“主动出击”战略，积极拓展海外市场，拉动公司整体盈利能力提升。预计依米康2026-2028年收入分别为19.64、26.68、35.93亿元，归属母公司净利润0.64/1.58/2.85亿元，对应EPS为0.14/0.36/0.65元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-22 合合信息：2025年年报点评：智能文字识别驱动高增，现金流表现亮眼 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们维持对公司中长期高景气判断，认为C端智能文字识别订阅与广告业务将继续贡献稳健现金流，B端AI产品与商业大数据在标准化与场景渗透推动下，有望成为第二增长曲线。基于最新业绩表现与公司在多模态大模型/AI Agent方向的持续投入，我们预计公司2026-2028年营收分别为22.98、28.82、35.76亿元，归母净利润分别为5.70、7.35、9.19亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-21 中控技术：年报点评报告：2025年报业绩符合预期，工业AI落地有望加速 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司工业软件龙头的核心卡位、公司已经发布的2025年年报以及公司股权激励计划中的工业AI业务收入目标，我们预计2026-2028年归母净利润分别为8.30/12.03/14.29亿元，维持买入评级。

●2026-04-21 乐鑫科技：季报点评：丰富生态布局熨平短周期波动 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●维持公司26-28年营收32.14/41.13/53.47亿元(yoy：+25%/28%/30%)，对应归母净利润5.99/7.77/10.71亿元(yoy：+20%/30%/38%)。看好公司充分发挥生态优势，以软硬件一体化为客户高效提供智能物联网产品落地方案，有望充分受益端侧AI时代新机遇，给予公司54.2x26PE(前值：46.6x，上修主因板块整体估值上修，Wind可比公司一致预期均值为54.2x)，目标价194.8元(前值：167.3元)，维持“增持”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年归母净利润扭亏为盈，高性能计算电源芯片进入收获期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于已完成易冲科技100%收购，我们上调公司2026-2027年归母净利润至2.23/2.95亿元(前值1.64/2.17亿元)，预计2028年归母净利润为4.07亿元，对应2026年4月17日股价的PE分别89/67/49x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 达梦数据：全年收入及净利润快速增长，数据库产品技术持续突破 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国产数据库龙头，有望充分受益于党政及行业信创的持续推进。预计公司2026-2028年EPS分别为6.30\8.03\9.92，对应公司4月20日收盘价256.05元，2026-2028年PE分别为40.63\31.87\25.82，维持“买入-A”

●2026-04-21 概伦电子：主营质量持续提升，坚定落实“内生发展+外延并购”发展战略 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。暂不将收并购带来的增量纳入考虑的前提下，我们预测2026-2028年公司营收分别为5.63/6.47/7.36亿元(2026-2027年原预测值分别为6.01/7.06亿元)，归母净利润分别为0.40/0.79/1.13亿元(2026-2027年原预测值分别为0.25/0.57亿元)，维持“买入”评级。

●2026-04-21 鼎捷数智：2025年年报点评：生产控制与海外业务高增，现金流大幅改善 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●基于公司的2025年实际业务表现，我们调整此前盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为26.83、29.56、32.61亿元，归母净利润分别为2.08、2.61、3.17亿元。考虑到公司AI相关签约快速放量，叠加海外与东南亚业务高增，长期具有较高的增长弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-21 晶丰明源：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1业绩超预期，并购易冲收入再上新台阶 (国联民生证券 方竞,李少青)

●考虑到易冲科技的并表，以及公司主业高性能计算电源芯片等业务的高速增长，我们预计公司2026-2028年营收为30.57/35.30/40.50亿元，归母净利润为3.59/4.45/5.77亿元，EPS为2.79/3.46/4.48元，当前股价对应PE为50/40/31倍，我们看好公司在高性能计算电源芯片、电机控制驱动芯片等领域的成长性，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 当虹科技：年报点评：多模态AI有望带动26年营收修复 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-27年营业收入至4.12、5.42亿元(较前值分别调整-24.95%/-29.34%)，预计28年营业收入为7.21亿元(三年复合增长率为32.29%)。预计26-28年归母净利润为0.05/0.42/0.92亿元，对应EPS为0.04/0.38/0.83元。下调盈利预测，主要考虑到公司传媒文化业务需求修复节奏短期仍承压。参考可比公司平均估值(Wind)26E11.1x PS，看好公司在具身智能场景的技术优势与业务进展持续提速，给予公司26E14x PS，对应目标价52.09元(前值69.55元，对应26E14x PS)，维持“买入”。