强邦新材(001279)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2025-08-29 众鑫股份：泰国步入业绩兑现期，底部蓄力反转可期 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●公司作为纸浆模塑餐饮具领军企业，具备规模、研发、及优质客户结构的多重壁垒，盈利能力持续领先。在贸易政策波动下，公司前瞻性布局海外基地，目前美国“双反”初裁已落地，公司依托海外产能顺利转移对美订单，业绩确定性有望提升，我们小幅下调公司25年同时提高26-27年的盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.12/5.29/6.48亿元（前值3.57/4.21/4.85），同比-4%/+70%/+23%，维持“买入”评级。

●2025-08-28 裕同科技：海外市场加速扩张，发布股权激励彰显成长信心 (信达证券 姜文镪)

●公司发布2025年员工持股计划，业绩考核目标值为25-27年较24年归母净利润分别增长10%/20%/30%((发发值为8%/18%/28%)，彰显成长信心并深度绑定核心骨干。此外，25H1公司分红率上调至70%((24年为60%)，与股东共享成长红利。我们预计25-27年公司净利润为16.1、18.1、20.2亿元，对应PE估值分别为14.9X、13.2X、11.8X。

●2025-08-28 太阳纸业：25Q2盈利能力提升，全链条聚焦降本增效 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为国内领先的造纸企业，林浆纸一体化成本优势明显。短期2025年是公司新上项目的投资大年，产能扩张贡献业绩增量；长期的林浆纸一体化和山东、广西和老挝三大基地高质量协同发展，竞争壁垒稳固。我们预计公司2025-2027年营收分别为443.37/471.68/495.95亿元，分别同比增长8.9%/6.4%/5.1%；归母净利润分别为34.69/39.29/43.06亿元，分别同比增长11.8%/13.3%/9.6%。截至2025年8月28日，EPS分别为1.24/1.41/1.54元，对应PE分别为12.00/10.6/9.67倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 仙鹤股份：25H1营收稳步增长，盈利能力有望改善 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计仙鹤股份2025-2027年营业收入为127.52、154.46、181.67亿元，同比增长24.13%、21.12%、17.62%；归母净利润为10.96、14.13、16.92亿元，同比增长9.18%、28.97%、19.73%，对应PE为15.9x、12.3x、10.3x，给予25年19.2xPE，目标价29.81元，维持买入-A的投资评级。

●2025-08-28 太阳纸业：2025年半年报点评：二季度毛利率环比提升，带动单季度利润超预期 (光大证券 姜浩,吴子倩)

●考虑到行业竞争压力较大、纸价表现弱势，我们下调公司2025-2027年营收预测至402/459/539亿元(下调幅度为10%/11%/10%)，考虑到木片及能源价格的降低、以及公司“林浆纸一体化”产业链布局的持续完善，我们基本维持2025-2027年归母净利润预测至36.3/42.6/50.5亿元，2025-2027年对应EPS分别为1.30/1.53/1.81元，当前股价对应PE分别为11/10/8倍。公司产能规模持续扩张，山东、广西、老挝三大基地协同效应持续释放，长期业绩具有确定性，当前估值水平处于历史低位，维持“买入”评级。

●2025-08-28 太阳纸业：2025Q2业绩双位数提升，H1外销收入增长亮眼 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，政策驱动之下，行业有望向绿色低碳化、数字化、制造智能化方向演进，具备先进产能叠加林浆纸一体化优势的头部企业有望受益。公司端，未来三大生产基地产能持续释放，有望驱动公司产品结构多元化发展。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为35.42/40.53/46.74亿元，对应EPS为1.27/1.45/1.67元，当前股价对应PE为11.76/10.27/8.91倍。维持“买入”评级。

●2025-08-27 裕同科技：25H1海外增长亮眼，全球化布局优势显著 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为国内领先的包装一体化公司，立足于消费电子领域，进而多元化业务齐步发展，随着公司优质下游客户的拓展，新订单有望带来新增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为188.05/204.9/220.94亿元，分别同比增长9.6%/9%/7.8%；归母净利润分别为16.86/18.97/20.91亿元，分别同比增长19.7%/12.5%/10.2%。截至2025年8月27日，对应EPS分别为1.83/2.06/2.27元，对应PE分别为14.14/12.57/11.4倍。维持“买入”评级。

●2025-08-27 裕同科技：Q2业绩创新高，员工持股目标锚定稳增长 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●公司出海势头强劲，多元业务多点开花，短期内受宏观经济波动影响我们小幅下调25年业绩，预计2025-2027年收入分别191.29/214.1/235.47亿元(25-26年原为198.78/221.91亿元)，同比+11%/12%/10%，归母净利分别16.37/18.14/20.77亿元(25-25年原为19.65/21.81亿元)，同比+16%/11%/14%。公司高股息+稳增长的属性具备稀缺性，深度受益全球供应链重构进程，维持“买入”评级。

●2025-08-27 仙鹤股份：半年报点评：“林浆纸用一体化”全产业链成效显现 (天风证券 孙海洋)

●基于25H1公司业绩表现，同时考虑后续纸浆价格不确定性及宏观因素，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收125/146/165亿，归母净利9.7/12.2/14.5亿(前值为11.6/13.8/15.8亿元)，EPS分别为1.4/1.7/2.1元，对应PE分别为19/15/12x。

●2025-08-27 裕同科技：多元化/全球化稳健扩张，激励机制充足 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司多元化/全球化布局持续构建收入增量，智能工厂持续赋能下盈利能力有望进一步提高。预计公司25/26/27年EPS分别为1.69/1.86/2.02元，8月26日收盘价25.6元对应PE为15X/14X/13X，维持“推荐”评级。