三联锻造(001282)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-01 三联锻造：在手项目储备丰富叠加研发产品持续推进，有望支撑公司业绩持续向好 (华金证券 李蕙)

●公司2023年收入及净利润均实现稳步增长；展望2024年，公司与采埃孚、舍弗勒、博世、麦格纳等核心客户合作精进、多个定点项目陆续放量，新能源车锻造件业务也持续推进，公司业绩有望稳中向好。我们预计2024-2026年营业总收入分别为15.87亿元、20.46亿元、25.30亿元，同比增速分别为28.4%、29.0%、23.7%；对应归母净利润分别为1.57亿元、2.05亿元、2.52亿元，同比增速分别为25.5%、30.0%、23.2%；对应EPS分别为1.39元、1.81元、2.22元，对应PE分别为22.2x、17.1x、13.9x，首次覆盖，给予增持-A评级。

●2023-10-29 三联锻造：优质的汽车锻造零部件Tier2，出口业务高速增长 (东北证券 李恒光)

●近期公司发布2023Q3业绩：公司Q1-Q3营业收入8.65亿元，同比+17.08%，归母净利润0.84亿元，同比+50.12%，扣非后归母净利润0.68亿元，同比+40.12%。预计公司2023-2025年归母净利润为1.25/1.61/2.01亿元，EPS为1.10/1.42/1.77亿元，对应PE为35/27/22。给予“买入”评级。

●2023-04-28 三联锻造：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●公司主要产品为汽车锻造零部件，选取与公司处于相同行业、主要产品或业务领域重合且易于取得公开披露信息的精锻科技、天润工业、西仪股份、福达股份为可比上市公司。从上述可比公司来看，2022年行业平均收入规模为25.84亿元，可比PE-TTM(算术平均)为36.53X，销售毛利率为21.14%；相较而言，公司的营收规模及销售毛利率低于行业平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-05-08 宇通客车：4月产销再超预期，旅游需求旺盛催化显著 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持归母净利润为29.7/39.8/49.5亿元，同比+63%/+34%/+24%，对应EPS为1.3/1.8/2.2元，对应PE为20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-05-08 上汽集团：季报点评：新能源和出口亮眼，2024Q1经营业绩稳健 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为7447/7784/8228亿元，同比增速分别为2.55%/4.52%/5.7%，归母净利润分别为157/172/185亿元，同比增速分别为11%/10%/8%，EPS分别为1.35/1.49/1.6元/股，CAGR-3为10%。鉴于公司加速新能源转型，持续布局海外市场，并改善合资经营质量，建议持续关注。

●2024-05-08 华域汽车：季报点评：24Q1承压，强势板块支撑长期价值 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计：华域汽车2024/25/26年营收达到1762/1825/1891亿元，归母净利润75/81/88亿元，对应EPS为2.39/2.57/2.8元。2024年5月7日收盘股价对应PE约为6.9/6.4/5.9倍。我们认为公司智能电动化配套在稳步推进，给予公司2024年合理PE范围为8-10倍，对应合理价值区间为19.16-23.95元。维持“优于大市”评级。

●2024-05-08 长安汽车：系列点评八：深蓝G318上市在即，华为合作稳步推进 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别为1,830/2,086/2,346亿元，归母净利润分别为80.1/105.0/134.5亿元，EPS分别为0.81/1.06/1.36元，对应2024年5月7日14.46元/股的收盘价，PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-07 继峰股份：年报点评：经营稳步改善，座椅开拓宝马进军全球 (华泰证券 宋亭亭)

●我们下调24-25年归母净利预测，预计公司24-26年归母净利分别为4.35/10.20/13.82亿元(前值24-25年5.82/10.40亿元)。可比公司24年iFind一致预期PE均值为31.3倍，考虑公司未来业绩有高成长性，给予其50%的可比估值溢价，24年46.9倍PE，目标价16.11元(前值11.97元)，维持“买入”评级。

●2024-05-07 长安汽车：华为引望投资合作进展顺利，智能化稳定发展 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，归母净利润为84/111/127亿元，分别同比-25%/+31%/+15%，对应EPS分别为0.85/1.11/1.28元，对应PE分别为17/13/12倍，维持长安汽车“买入”评级。

●2024-05-07 银轮股份：季报点评：业绩符合预期，北美地区已实现盈利 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司营收110亿元，同比+30%；归母净利润6.1亿元，同比+60%；销售毛利率21.6%，销售净利率6.4%。2024Q1，公司营收29.7亿元，同比+16%；归母净利润1.9亿元，同比+51%；销售毛利率21.6%，销售净利率7.1%。预计公司24-26年归母净利润分别为8.8/11.4/14.0亿元，对应PE分别为19/14/12倍。

●2024-05-07 模塑科技：年报点评报告：收入符合预期，Q1业绩同环比大幅增长 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●2023年公司实现营收87.2亿元，同比+13.8%，归母净利润4.5亿元，同比-9.8%；2024Q1实现营收18.1亿元，同比+2.4%，归母净利润1.4亿元，同比+117%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.3/7.3/8.2亿元，对应PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 贝斯特：季报点评：前瞻布局工业母机，业绩符合预期 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●公司2023年实现收入13.4亿元，同比+22.4%，归母净利润2.64亿元，同比+15%，毛利率34.5%，净利率19.8%；2024q1实现收入3.4亿元，同比+11.2%，归母净利润0.69亿元，同比+29%，毛利率35.5%，净利率20.2%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.4/5.3亿元，对应PE分别为27/22/18，维持“买入”评级。

●2024-05-07 旭升集团：季报点评：业绩符合预期，持续开拓下游应用场景 (国盛证券 丁逸朦)

●公司发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司营业收入48.3亿元，同比+9%；归母净利润7.1亿元，同比+1.8%；销售毛利率24.0%，销售净利率14.7%。2024年Q1，公司营业收入11.4亿元，同比-2.9%；归母净利润为1.6亿元，同比-18%；销售毛利率23.8%，销售净利率13.8%。预计公司24-26年归母净利润分别为8.4/10.9/13.2亿元，对应PE分别为16/12/10倍，维持“买入”评级。