伟星股份(002003)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-28 伟星股份：季报点评：2024Q1业绩优异，经营状况持续向好 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●2024Q1营收同比增长15%，归母净利润同比增长45%，表现优异。公司发布2024Q1季报，营收同比增长14.8%至8亿元，毛利率同比基本保持为37.9%，我们预计公司2024-2026年公司归母净利润为6.6/7.6/8.8亿元，当前价对应2024年PE为22倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 伟星股份：年报点评：2023年归母净利润同比增14.2%，超业绩快报 (海通证券 盛开,梁希)

●我们预计2024-2026年收入预测分别为43.7、49.6、58.1亿元，归母净利润预测分别为6.11、6.79、8.03亿元，给予公司2024年20-25XPE，对应合理价值区间10.44-13.05元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-22 伟星股份：年报点评：高分红超预期，24年收入目标展现较强信心 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为0.56、0.65和0.76元(原2024-2025年为0.58和0.67元)，考虑到公司长期增长的确定性和稳健性，改用DCF估值，对应目标价为16.75元，维持“买入”评级。

●2024-04-21 伟星股份：23年业绩稳健增长，盈利能力&分红比例提升 (招商证券 刘丽,赵中平)

●公司制定2024年收入增长15%+计划。预计2024-2026年收入45.3亿元、52.1亿元、59.5亿元，同比增长16%、15%、14%。归母净利润6.6亿元、7.8亿元、8.9亿元，同比增长19%、17%、15%。当前市值对应24PE21X、25PE18X，维持强烈推荐评级。

●2024-04-21 伟星股份：24年增长预期乐观，分红率持续提升，迈向出海新征程 (浙商证券 马莉,詹陆雨,李陈佳)

●我们预计24/25/26年收入分别增长15%/16%/16%至45.0/52.0/60.4亿元，归母净利润分别为6.4/7.5/8.7亿元，同比增长15%/16%/17%，当前市值对应PE为22X/19X/16X，公司在辅料生产领域竞争优势明显，继续推荐，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-04-29 比音勒芬：年报点评：经营业绩持续快速增长，国际化战略稳步推进 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报和一季报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计2024-2026年每股收益分别为1.99、2.42和2.91元(原24-25年2.06和2.46元)，参考可比公司，给予2024年19倍PE估值，对应目标价37.81元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 锦泓集团：渠道调整持续推进，看好未来稳步发展 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●由于年初至今闭店下流水短期承压，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润3.66/4.34/5.02亿元(2024-2025年前值为3.68/4.52亿元)，对应EPS分别为1.05/1.25/1.45元，当前股价对应PE为9.6/8.1/7.0倍，考虑到渠道调整战略稳步推进，看好未来稳发展，维持“买入”评级。

●2024-04-28 比音勒芬：2024Q1业绩持续增长，看好品牌矩阵下国际化扩张 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2024Q1业绩持续增长，但费用率略有提升，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.42/13.79/16.49亿元(2024-2025年前值为11.73/14.02亿元)，对应EPS为2.0/2.4/2.9元，当前股价对应PE为14.8/12.3/10.3倍，考虑到公司稳步拓店&店效提升，看好品牌矩阵下国际化扩张，维持“买入”评级。

●2024-04-28 地素时尚：年报点评报告：2023年延续高分红比例，期待后续基本面改善 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是中高端女装领军企业，产品设计力、供应链把控力出色，分红丰厚，我们预计2024-2026年归母净利润分别为5.18/5.93/6.67亿元，当前价对应2024年PE为12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 地素时尚：年报点评：2023年线上渠道表现亮眼，24Q1经营承压 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报和一季报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为1.1、1.26和1.45元(原2024-2025年为1.31和1.54元)，参考可比公司，给予2024年13倍PE估值，对应目标价14.24元，考虑到一季度增长承压、以及短期中高端女装行业的经营压力，下调至“增持”评级。

●2024-04-28 九牧王：经营改革成效逐渐显现，投资损益波动较大 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计公司24-26年实现收入34.0/39.1/44.5亿元，同比增长11%/15%/14%；实现归母净利润3.0/4.7/6.2亿元，同比增长59%/56%/32%，对应PE19/12/9倍，公司业绩弹性显著，维持“买入”评级。

●2024-04-27 报喜鸟：季报点评：2024Q1扣非归母净利润稳健增长，期待渠道持续扩张 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是国内领先的中高端男装集团，归母净利润持续稳健释放。我们预计2024-2026年归母净利润分别8.06/9.21/10.43亿元。当前价对应2024年PE为10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 报喜鸟：2024Q1毛利率进一步提升，扣非净利率稳健 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2024Q1营收13.5亿元(同比+4.8%，下同)，归母净利润2.5亿元(-2.1%)，扣非归母净利润2.35亿元(+6.9%)，扣非归母净利率17.4%(+0.3pct)，归母与扣非净利润差异主要系政府补助减少2756万元，2024Q1政府补助为1930万元(-59%)，预计2024Q2政府补助补回。考虑消费信心尚未完全恢复，我们略下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为8.0/9.1/10.2亿元(原为8.1/9.3/10.4亿元)，对应EPS为0.6/0.6/0.7元，当前股价对应PE10.2/8.9/7.9倍，看好主品牌运动西服销售提升及薄弱渠道突破，哈吉斯品牌势能不断提升、品牌多品类多系列发展、下沉渠道经销拓展加速，继续维持“买入”评级。

●2024-04-27 报喜鸟：24Q1收入稳健增长，政府补助下降影响业绩增长 (中邮证券 李媛媛)

●我们调整盈利预测，预计24年-26年公司归母净利润分别为8.0亿元/9.1亿元/10.2亿元，对应PE为10倍/9倍/8倍，维持买入评级。

●2024-04-27 比音勒芬：年报点评报告：业绩优异，分红提升，彰显信心 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●主品牌卡位运动时尚优质赛道，其他品牌为长期发展上拓天花板，我们预计2024-2026年归母净利润为11.56/14.06/16.84亿元，当前价对应2024年PE为15倍，中长期归母净利润有望快速增长、估值具备强吸引力，维持“买入”评级。