海特高新(002023)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-25 海特高新：2023年年报及2024年一季报点评：23年净利润增长263%，战略布局大飞机和eVTOL (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司以高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、高性能集成电路设计与制造为主业，打造“中国制造、海特创造”核心品牌影响力。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.8亿元、1.0亿元和1.4亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是95x/72x/55x。我们考虑到公司的品牌实力及在国产大飞机、eVTOL等领域的战略布局，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-10-29 海特高新：2023年三季报点评：1-3Q23净利润增长127%，深耕航空配套主业 (民生证券 尹会伟)

●公司是我国最大的飞机大修、航空部附件维修、飞机客机改货机民营企业，聚焦核心装备、航空工程技术服务及航空培训业务，主业稳健发展。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别是0.6亿元、0.8亿元和1.0亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别是117x/92x/70x。我们考虑到公司产品研发进度稳步推进和化合物半导体下游应用领域高景气，维持“谨慎推荐”评级。

●2022-11-03 海特高新：2022年三季报点评：三季度营收同比增长10%，持续关注公司发展 (民生证券 尹会伟,李哲)

●公司是我国最大的飞机大修、航空部附件维修、飞机客机改货机的民营企业，聚焦核心装备、航空工程技术服务以及航空培训业务，核心主业稳健发展，飞行模拟机等研发成果显著。我们维持2022-2024年归母净利润0.72亿、1.00亿和1.41亿元的盈利预测，当前股价对应2022-2024年PE为97x/69x/49x，我们考虑到公司产品研发进度稳步推进和化合物半导体下游应用领域高景气，维持谨慎推荐评级。

●2022-05-10 海特高新：2021年报及2022年一季报点评：航空主业发展稳健，研发投入持续加大 (民生证券 尹会伟,李哲)

●公司是我国最大的飞机大修、航空部附件维修、飞机客机改货机的民营企业，聚焦核心装备、航空工程技术服务以及飞行培训业务，核心主业稳健发展，飞行模拟机等研发成果显著。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别是0.72亿元、1.00亿元、1.41亿元，当前股价对应2022-2024年PE为96x/69x/49x。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2021-04-14 海特高新：主营业务稳健成长，扣非归母净利润同比+165.86% (安信证券 冯福章)

●公司高端装备制造业务跟随型号列装上量，且微电子业务经过多年投入布局，在国产替代化、5G即将进入大规模商用背景下，产能利用率不断提升，未来成长可期。预计公司2021-2023年的净利润分别为1.03、1.55、2.14亿元，对应估值分别为104、69、50倍，给予“增持-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-24 涛涛车业：2023年年报及2024年一季报点评：多产品矩阵发力，海外渠道扩张 (国海证券 杨仁文)

●公司2024年重点在高尔夫球车、全地形车等新业务上发力，我们调整2024-2026年公司的营收预测分别是30.2/37.0/43.3亿元，归母净利润预测分别是4.0/5.0/5.9亿元，对应摊薄EPS为3.69/4.53/5.42元，对应PE分别为20.7/16.8/14.1X。我们预计公司充分受益于新产品和渠道的扩张，维持“买入”评级。

●2024-04-24 涛涛车业：Q1营收高增，业绩超预期 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为3.40/4.34/5.28元，4月23日收盘价对应动态PE为22.4/17.5/14.4，维持“增持”评级。

●2024-04-24 思维列控：换代叠加高分红凸显价值 (德邦证券 何思源)

●基于公司所处行业竞争格局基本确定，政策更新换代预期强，公司本身负债率低现金流健康，分红力度不断加大等因素叠加，预估24-26年营收分别为13.39/14.86/16.52亿元，对应净利润为4.55/4.95/5.61亿元，对应EPS1.19/1.30/1.47元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-24 江龙船艇：业绩显著改善，迎向上拐点 (华鑫证券 黎江涛)

●预计2024/2025/2026年公司归母净利润分别为1.4/2.1/2.7亿元，EPS为0.38/0.56/0.71元，对应PE分别为30/21/16倍。基于公司在手订单充足，业绩迎向上拐点，我们看好公司中长期向上的发展机会，维持“买入”评级。

●2024-04-24 三角防务：业绩维持较快增长，募投项目稳步推进 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为10.10、12.44、15.27亿元，同比增长24%、23%、23%，对应当前股价PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 三角防务：2023年年报点评：营收同比增长32.90%，三家子公司顺利设立 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，基于十四五军工行业高景气，并考虑公司在锻造领域的核心地位，我们基本维持公司2024-2025年归母净利润预测值分别为10.03/12.35亿元(前值10.53/12.70亿元)，新增2026年归母净利润预测值14.80亿元，对应PE分别为14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 亚星锚链：年报点评：盈利持续上行，多领域竞争力凸显 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.42/4.68/5.58亿元，对应PE分别为24/17/14倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为19倍，考虑公司作为全球链条龙头，将持续受益于船舶大周期和海工高景气，给予公司24年33倍PE，目标价11.78(前值11.73)元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 亚星锚链：年报点评：量利齐升推动业绩高增，收入规模有望创新高 (平安证券 皮秀)

●根据行业发展形势和订单情况调整公司盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润2.84、3.36亿元(原预测值2.92、4.17亿元)，新增2026年盈利预测4.00亿元，对应的动态PE分别为28.4、24.1、20.2倍。公司传统业务景气向上，漂浮式海上风电未来的大发展有望催生公司巨大的成长空间，维持公司“推荐”评级。

●2024-04-23 亚星锚链：产品盈利表现突出，船舶海工高景气度拉动业绩增长 (信达证券 武浩)

●船舶与海工行业均处于景气度持续提高的周期中，国内漂浮式海风已渐行渐近，我们预计公司24、25年归母净利润分别为3.2亿和4.1亿。截止4月23日的收盘市值对应24、25年PE为23.7、18.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 中航机载：航空产品营收稳步提升，研发投入大幅增长 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润20.61/23.29/27.95亿元，对应PE为27.9/24.7/20.6倍(2024.04.22)，维持“增持”评级。