兔 宝 宝(002043)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 兔宝宝：25年报及26年一季报点评：26Q1扣非归母净利润同比增长，新股东回报规划夯实信心 (西部证券 张欣劼,朱思敏)

●公司为板材龙头，加速推进乡镇渠道、持续加强小B端渠道，同时布局第二曲线全屋定制，未来增长可期。我们预计26-28年公司实现归母净利润9.03/10.39/11.31亿元，对应EPS1.09/1.25/1.36元，维持“买入”评级。

●2026-05-06 兔宝宝：26Q1报表增长靓丽，公司持续高分红 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为96.6亿、104.8亿元，同比+8.8%、+8.5%，预计26-27年归母净利润分别为8.6亿、9.0亿，同比+22.2%、+4.9%，对应26-27年PE分别为14.3X、13.7X。

●2026-04-29 兔宝宝：年报点评：未来三年分红计划慷慨，26Q1扣非业绩同比微增 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持此前盈利预测，预计2026-2027年公司归母净利润分别为8.8亿元、9.6亿元，新增2028年预测为10.4亿元，当前市值对应PE分别为13.1倍、12.1倍、11.2倍。行业层面，国内人造板市场空间广阔，未来存量房翻新有望对人造板需求形成支撑，行业格局亦持续出清。公司层面，兔宝宝已构筑较强的品牌壁垒，深度绑定供应商与经销商，实现长期稳定的利润率与现金流。近年公司紧抓渠道变革，大力发展家具厂与乡镇渠道，布局定制家居业务，成长属性得到强化；并且公司重视股东回报，分红慷慨、股息率具备吸引力，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 兔宝宝：年报点评：新股东回报规划承诺分红金额下限 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●考虑裕丰汉唐转型影响，华泰证券下调2026–2028年归母净利润预测至8.47/9.43/10.94亿元，对应EPS为1.02/1.14/1.32元。基于公司稀缺渠道、零售品牌力及高股息特性(26–28年股息率预计4.65%/6.03%/6.47%)，给予2026年18倍PE，目标价上调至18.37元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 兔宝宝：渠道产品持续开拓，助力26Q1营收业绩双增 (财通证券 王涛,朱健)

●财通证券预计公司2026–2028年归母净利润分别为7.48亿元、8.41亿元和9.39亿元，对应PE为16x/14x/12x，维持“增持”评级。风险提示包括宏观经济下行、渠道拓展不及预期及行业竞争加剧。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-05-06 志邦家居：出海靓丽，加码整装，经营改善可期 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入43.57亿元(同比-17.1%)，归母净利润2.05亿元(同比-46.9%)；25Q4实现收入12.83亿元(同比-18.9%)，归母净利润0.32亿元(同比-73.5%)；26Q1实现收入5.75亿元(同比-29.6%)，归母净利润-0.94亿元(同比-324.2%)，扣非归母净利润-1.00亿元(同比-379.7%)我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.5、2.6、2.9亿元，对应PE估值分别为26.0X、14.6X、13.1X。

●2026-05-06 永艺股份：年报点评报告：内外销业务成长可期 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司发布2025年年报和2026年一季度报。维持“增持”评级。我们预计公司26-28年归母净利润分别为3.3/4.0/4.6亿元，对应PE分别为12X/10X/9X。

●2026-05-05 金牌家居：加速渠道改革&出口征程，静待经营回暖 (信达证券 姜文镪,李晨)

●公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入33.01亿元(同比-5.0%)，归母净利润0.22亿元(同比-89.0%)；25Q4实现收入9.33亿元(同比-11.9%)，归母净利润-0.43亿元(同比-153.7%)；26Q1实现收入5.16亿元(同比-12.2%)，归母净利润-0.14亿元(同比-140.6%)我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.5、1.9、2.3亿元，对应PE估值分别为18.8X、14.9X、12.4X。

●2026-05-05 顾家家居：盈利能力改善，增长有望提速 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为21.3/23.2/26.1亿元，对应PE为11.2X/10.3X/9.1X。

●2026-05-05 欧派家居：降本增效、开放协同、创新突破，改革初见成效 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.7/26.1/27.7亿元，对应PE为12.6X/11.0X/10.3X。

●2026-05-05 慕思股份：加码出海&智能赛道，逆势实现增长 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.6、6.2、6.8亿元，对应PE估值分别为18.6X、16.9X、15.4X。

●2026-05-05 匠心家居：渠道结构优化、客户合作深入，成长空间广阔 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.4、12.7、15.1亿元，对应PE估值分别为13.1X、10.7X、9.0X。

●2026-05-05 匠心家居：收入增长阶段性降速，毛利率延续提升，聚焦长期发展 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.4、12.7、15.1亿元，对应PE估值分别为13.1X、10.7X、9.0X。

●2026-05-05 永艺股份：向内优化管理，向外拓展增长机遇，盈利表现优异 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为3.6、4.4、5.4亿元，对应PE估值分别为11.1X、9.1X、7.4X。现金流同比增长，营运能力保持稳定。26Q1经营性现金流净额为0.03亿元(同比+0.83亿元)；存货/应收/应付周转天数分别为57.7/47.4/70.6天(同比-8.6/-4.5/-6.0天)。

●2026-05-04 顾家家居：25年内外贸双轮驱动，26Q1经营韧性彰显 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收为215.4、231.1、246.9亿元，同比+7.4%、+7.3%、+6.8%，预计归母净利润为20.4、22.5、24.2亿元，同比+13.9%、+10.3%、+7.5%，对应PE为11.9X、10.7X、10.0X，维持“买入”评级。