云南能投(002053)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-11 云南能投：2024年营收规模创新高，持续优化业务结构 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司近期发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营业收入34.53亿元，同比增长18.90%；实现归母净利润6.75亿元，同比增长39.97%；拟向全体股东每10股派发现金股利3.30元(含税)，占2024年归母净利润的45.01%。2025年一季度实现营收9.54亿元，同比下降2.12%；归母净利润2.21亿元，同比下降38.03%。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为8.65/9.40/10.45亿元，对应当前股价PE分别为12/11/10倍，维持“买入”评级。

●2024-08-30 云南能投：风电迎投产高峰，业绩增长确定性强 (国投证券 周喆,姜思琦)

●若不考虑集团资产注入，预计公司2024-2026年的收入分别为37.92亿元、43.11亿元、49.5亿元，增速分别为30.6%、13.7%、14.8%，净利润分别为7.9亿元、9.3亿元、10.8亿元，增速分别为63.8%、18.2%、15.7%，维持买入-A的投资评级，给予2024年15xPE，6个月目标价为12.9元。

●2024-07-01 云南能投：积极拓展清洁能源业务，装机增量带来高成长性 (招商证券 宋盈盈)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为41.39、52.94、65.50亿元，同比增长42.5%、27.9%、23.7%；归母净利润分别为6.71、8.23、9.09亿元，同比增长39.1%、22.6%、10.5%。当前股价对应PE分别为16.6x、13.5x、12.2x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-28 云南能投：新能源密集投产期到来，高成长有望延续 (国投证券 周喆,朱心怡)

●预计公司2024-2026年的收入分别为38.85亿元、47.67亿元、52亿元，增速分别为32.3%、24.1%、9.1%，净利润分别为6.2亿元、7.7亿元、8.9亿元，增速分别为28.6%、24.4%、15.9%，维持买入-A的投资评级，给予2024年18xPE，6个月目标价为12.06元。

●2023-08-27 云南能投：优质风电项目陆续投产，业绩持续增长可期 (安信证券 周喆,朱心怡)

●公司到2025年装机规划清晰且完成度良好，目前在建项目支撑公司今明年业绩。我们预计公司2023年-2025年的收入分别为34.5亿元、44.5亿元、52.3亿元，增速分别为31.9%、29.1%、17.5%，净利润分别为4.79亿元、7.96亿元、10.05亿元，增速分别为64.1%、66.2%、26.3%，维持买入-A的投资评级，给予2024年17倍市盈率，12个月目标价为14.62元。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-04-28 千味央厨：新零售渠道表现亮眼，26Q1收入大超预期 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●结合2025年业绩情况及对2026年一季度趋势判断，我们调整2026-2027年营业收入预测至21.16/23.28亿元(原预测为20.62/22.57亿元)，同比+11.41%/10.06%，调整2026-2027年归母净利润预测至0.81/1.03亿元(原预测为1.03/1.19亿元)，同比+27.77%/+26.47%，引入2028年收入/净利润预测25.39/1.29亿元，同比+9.05%/+25.33%，对应EPS分别为0.84/1.06/1.32元，对应当前股价PE分别为55/44/35倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安琪酵母：季报点评：收入高增亮眼，短期汇兑扰动 (国盛证券 李梓语,陈熠)

●基于2026-2028年归母净利润预测19.0/21.9/24.8亿元，对应PE为18/16/14倍，当前估值处于合理偏低水平，维持“买入”评级。风险提示包括行业竞争加剧、海运费上涨及糖蜜成本上行。

●2026-04-28 海天味业：收入稳健成长，盈利持续提升 (华福证券 龚源月,童杰)

●公司作为中国调味品行业龙头企业，稳健增长的业绩表现是公司在品牌、产品、渠道等多方面竞争优势地位的体现，结合公司26年一季报业绩，我们维持此前公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为79.00/87.93/96.74亿元，同比+12%/+11%/+10%，当前市值对应26-28年PE分别为30/27/24倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 海天味业：季报点评：需求修复与持续拓新带动收入高增 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●2026年公司更加注重费效比，销售费用率同比下降0.2个百分点至5.8%。基于成本上涨影响低于预期，华泰研究上调公司2026–2028年EPS预测至1.35/1.47/1.58元，分别上调5%/8%/8%。参考可比公司2026年平均PE31倍，给予海天味业A股34倍PE，目标价45.90元；H股给予15%折价，对应29倍PE，目标价44.72港币，维持“增持”评级。

●2026-04-28 劲仔食品：年报点评报告：大单品表现稳健，Q1实现开门红 (天风证券 刘洁铭,陈潇)

●公司为休闲鱼制品龙头，围绕“好吃又健康”的健康零食定位推进品牌经营，聚焦深海鳀鱼、低GI豆干、溏心鹌鹑蛋、魔芋等产品矩阵，芥末摇摇鱼、周鲜鲜低GI豆干、劲仔爆嫩豆干、京门爆肚魔芋等新品持续丰富品类布局。我们调整对公司的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为28.6/33.3/37.0亿元(2026-2027年前值为27.8/30.7亿元)，同比+17%/+16%/+11%；归母净利润2.9/3.5/4.1亿元(2026-2027年前值为3.1/3.7亿元)，同比+18%/+21%/+17%；EPS分别为0.64/0.77/0.90元，对应PE分别为18/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安琪酵母：2026年一季报点评：收入提速，汇兑扰动盈利 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润预测18.23/20.80/23.60亿元，同比增长18%/14%/13%，对应当前PE19.79x、17.34x、15.29x，海外市场开拓可期，成本红利持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-04-28 中宠股份：费用投入加大，自主品牌维持高增 (东兴证券 程诗月)

●我们看好公司海外新产能释放带来的新增量和国内自主品牌的高速增长。预计公司26-28年归母净利润分别为4.24、5.64和7.05亿元，EPS为1.32、1.75和2.19元，PE为27、21和16倍，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-28 有友食品：季报点评：26Q1营收亮眼高增，高基数下高质量发展 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●分析师认为，公司在高基数下仍实现高质量增长，渠道边界快速扩张，并已进入“渠道开拓-销售提升-产品孵化”的正向循环。公司近期试水“玩味族”新鲜零食店，探索零售新模式。预计2026-2028年营收和净利润将持续稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-04-28 莲花控股：传统主业显著增长，第二增长曲线稳步推进 (国投证券 蔡琪,尤诗超,燕斯娴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为25.36%、24.78%、24.25%，净利润的增速分别为42.06%、39.58%、33.68%。参考可比公司26年平均估值，维持买入-A投资评级，给予45xPE，6个月目标价10.80元。

●2026-04-28 立高食品：年报点评：26Q1收入及利润阶段性承压 (华泰证券 吕若晨,王可欣)

●基于成本波动、渠道结构调整及费用上升等因素，华泰研究下调公司2026–2027年归母净利润预测至3.2亿和3.7亿元，新增2028年预测为4.0亿元。参考可比公司2026年平均22倍PE估值，给予目标价42.02元，维持“买入”评级。