新海退(002089)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-07-23 新海退：控股陕西通家实现全面战略转型新能源车 (渤海证券 徐勇)

●考虑公司传统通信设备等业务保持稳定，通家电力物流车三四季度放量，以及未来20万量的乘用车生产基地建成投产，公司未来三年的营收与利润将得到稳健的增长。如果2018年度公司完成陕西通家的收购，同时通家今年完成3万辆电动物流车销售，在此基础上，预计2018-2020年公司营收达到29.85亿、44.77亿和58.20亿元，考虑到今年将收到湖南泰达对于陕西通家16-17年的业绩补偿款2.35亿元，因此公司未来三年归属母公司净利润分别为4.89亿(扣非后2.44亿)、4.38亿和6.09亿，这对今后公司的业绩增长有了很好的保障，因此对应的EPS为0.36元(扣非后0.18元)、0.32元和0.44元。给予公司“增持”评级。

●2018-02-26 新海退：基于加拿大Molblan锂矿布局锂精矿、锂盐业务 (海通证券 张一弛,曾彪,徐柏乔)

●新海宜由通信行业成功向新能源汽车转型，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.16元、0.25元、0.26元，鉴于新海宜新能源汽车全产业链战略布局，拥有较好的整车资产，结合同行业可比公司估值水平，给予2018年27倍PE估值，对应目标价6.75元，维持“买入”评级。

●2017-09-28 新海退：补贴政策酝酿改善，利好电动物流企业 (海通证券 曾彪,徐柏乔)

●新海宜由通信行业成功向新能源汽车转型，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.25元、0.33元、0.38元，鉴于新海宜新能源汽车全产业链战略布局，拥有极佳的整车资产，结合同行业可比公司估值水平，给予2018年30倍PE估值，对应目标价9.90元，维持“买入”评级。

●2017-02-13 新海退：物流车放量，1季度业绩大幅增加 (海通证券 杨帅,徐柏乔)

●预计公司2016-2018年EPS分别为0.27元、0.70元、0.85元，对应2月10日收盘价15.07元/股的PE分别为56.29、21.62、17.67倍；鉴于新海宜新能源汽车全产业链战略布局，拥有极佳的整车资产，未来三年业绩复合增速80%以上，结合同行业可比公司估值水平，给予2017年35倍PE估值，对应目标价24.50元，维持“买入”评级。

●2017-02-07 新海退：新能源汽车业务大幅增加，增厚公司业绩 (太平洋证券 张学)

●公司积极参与新能源汽车产业，先后参股陕西通家和迪比科，为公司转型升级打下坚实基础，未来几年内都将保持中高速增长。我们预测公司2016-2018年EPS分别为：0.13元、0.55元和0.72元，对应市盈率分别为，104/24和19倍，首次给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-03-25 工业富联：年报点评：盈利整体平稳增长，AI业务表现强劲 (海通证券 余伟民,杨彤昕)

●参考可比公司估值，给予公司2024年PE为20-25倍，对应合理目标价25.32元-31.65元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-25 盈趣科技：自主研发UDM模式，创新高端制造 (华安证券 徐偲)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为39.67/59.24/67.50亿元，分别同比变化-8.7%/49.3%/13.9%，归母净利润分别为4.69/7.60/9.14亿元，分别同比变化-32.3%/61.9%/20.3%。截至2024年3月22日总股本及收盘市值对应EPS分别为0.60/0.97/1.17元，对应PE分别为27.30/16.86/14.01倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-25 水晶光电：受微棱镜业务带动23Q4业绩亮眼，2024年受益光学升规趋势 (中银证券 苏凌瑶)

●因公司2023年营收低于我们此前预测，但毛利率高于我们此前预测，我们将公司盈利预测做小幅调整，预计公司2024-2026年实现每股收益0.54元/0.71元/0.84元，对应市盈率28.6倍/21.8倍/18.6倍。维持买入评级。

●2024-03-25 鸿日达：国产优质连接器供应商，垂直整合铸就公司竞争力（勘误版） (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●我们预计公司2023/2024/2025年营收分别为7.0/8.5/12.3亿元，同比增长18.1%/21.8%/43.8%，归母净利润分别为0.3/0.7/1.1亿元，同比增长-31.9%/115.7%/49.7%。公司2023/2024/2025年的PE分别为146.4/67.9/45.4倍。业绩增长未来可期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-24 创维数字：2023年报点评：23年弱需求压制业绩，AI、XR新技术有望贡献增量 (东吴证券 张良卫,马天翼,金晶)

●公司作为智能终端行业龙头，有望受益于高清化迭代及AI赋能，考虑到23年消费需求较弱，24年有望逐步恢复，我们将公司2024-2025年归母净利润由10.8/13.1亿元调整至8.0/9.5亿元，同比增长34%/18%，预计2026年归母净利润为11.1亿元，同比增长17%，维持“买入”评级。

●2024-03-24 水晶光电：2023全年业绩符合预期，新品带动盈利能力提升 (开源证券 罗通)

●中短期公司业绩受益于微棱镜创新和滤光片升级，以及HUD在汽车渗透率提升；中长期AR和元宇宙的繁荣将为公司提供成长动力，我们上调2024-2025年、并新增2026年预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为7.60/8.78/10.50亿元(前值6.79/7.84亿元)，EPS为0.55/0.63/0.76元(前值0.49/0.56元)，当前股价对应PE为28.5/24.6/20.6，维持“买入”评级。

●2024-03-24 博创科技：2023年年报点评：电信需求疲软致业绩承压，数通有源&硅光持续发力聚焦突破 (民生证券 马天诣,马佳伟,杨东谕)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.44/2.00/2.58亿元，对应PE倍数为66X/48X/37X。公司在立足传统电信市场的同时，持续聚焦推进数通领域的布局与突破，同时收购长芯盛后也将为公司在数通&；消费&；工业互联市场的发展提供重要助力，未来发展动力十足。维持“推荐”评级。

●2024-03-24 银河电子：2023年年报点评：参股格思航天，积极寻求地面设备业务合作 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.56(-0.10)/3.01(+0.03)/3.45亿元的预测，对应PE分别为22/19/16倍，维持“买入”评级。

●2024-03-24 协创数据：深耕物联网终端和数据存储，尽享AI时代红利 (太平洋证券 曹佩,王景宜)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为43.06/59.61/74.59亿元，归母净利润分别为3.01/5.74/7.46亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-24 水晶光电：23年受益微棱镜增量贡献，布局多类中长期增长点 (中泰证券 王芳,张琼)

●考虑到微棱镜等高毛利产品持续放量，我们上调此前盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润为8.0/10.0/11.7（24-25年对应前值7.6/9.5亿元），对应PE估值27/22/19倍，维持“买入”评级。