威海广泰(002111)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-29 威海广泰：2025年中报点评：聚焦空港装备和应急救援装备两大领域，电动化产品实现换道超车 (东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司2025年上半年实现营业收入14.25亿元，同比去年10.91%；归母净利润8332.36万元，同比去年-22.41%。公司业绩符合市场预期，我们基本维持先前的预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.33/1.61/1.83亿元，对应PE分别为43/36/31倍，维持“买入”评级。

●2025-04-23 威海广泰：2024年报点评：空港装备和应急救援装备业务拓展，营收成绩亮眼 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩相对承压，我们下调先前的预测，预计公司2025-2026年的归母净利润分别为1.33/1.62亿元，前值4.20/4.80亿元，新增2027年预期1.85亿元，对应PE分别为40/33/29倍，考虑到国内外航空业恢复叠加公司电动化技术优势，因此维持“买入”评级。

●2024-11-11 威海广泰：新签订单不断增长，海外市场空间广阔 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2024-2026年的净利润为3.18亿元、4.19亿元、5.30亿元，EPS为0.60元、0.79元、1.00元，对应PE为20倍、16倍、12倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 威海广泰：2024年三季报点评：主营业务订单持续增加，公司业绩再创辉煌 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到国内外航空业恢复叠加公司电动化技术优势，公司国际业务开辟新局面，提供强劲增长动力。我们维持先前的预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.06/4.20/4.80亿元，对应PE分别为20/15/13倍，维持“买入”评级。

●2024-09-09 威海广泰：整体业绩符合预期，电动化出海持续推进 (东北证券 高伟杰,刘俊奇)

●2024H1公司实现营业收入12.84亿元，同比+20.18%；实现归母净利润1.07亿元，同比+85.16%；单2024Q2公司实现营业收入7.17亿元，同比约+20.37%；归母净利润0.58亿元，同比+111.57%。预计公司2024-2026年净利润分别为3.12亿，4.16亿和5.02亿，对应PE分别为15x、11x、10x，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-08-29 三诺生物：传统业务稳健，CGM海外拓展顺利 (华源证券 刘闯)

●鉴于2025H1的经营情况，我们下调盈利预测，现在预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.1亿元、4.9亿元、5.9亿元(前值为4.2亿元、5.0亿元、6.2亿元)，增速分别为24.4%/21.4%/19.0%，当前股价对应的PE分别为29X、24X、20X。公司为血糖监测行业龙头，新产品CGM正在快速增长中，海外拓展顺利，天花板持续打开，维持公司“买入”评级。

●2025-08-29 中微公司：半年报点评：业绩符合预期，受益半导体设备国产化 (平安证券 杨钟,徐勇,郭冠君,徐碧云,陈福栋)

●公司作为半导体设备国内领先企业，充分受益于半导体国产化。我们维持此前盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为23.63亿元/30.84亿元/40.59亿元，对应的市盈率分别为60倍、46倍、35倍。公司作为半导体设备平台型企业，薄膜沉积设备及EPI设备产品研发进展顺利，维持“推荐”评级。

●2025-08-29 博众精工：2025年半年报点评：公司业务稳健发展，多元布局持续深化 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为58.34/68.26/79.37亿元，归母净利润分别为5.14/6.49/8.15亿元，对应EPS为1.15/1.45/1.82元/股，对应PE估值分别为32/25/20倍，维持“增持”评级。

●2025-08-29 华海清科：半年报点评：上半年业绩稳健增长，3D IC趋势有望带来旺盛需求 (平安证券 杨钟,陈福栋,徐勇,郭冠君,徐碧云)

●公司CMP设备基本盘稳固，减薄、划切、离子注入等设备稳步拓展，将在国产化自主可控浪潮中充分受益；同时，AI趋势拉动先进封装和芯片堆叠快速发展，有望对公司的设备产品带来旺盛需求。基于公司2025半年报以及对行业的判断，我们维持对公司的业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.58亿元、17.44亿元、22.17亿元，对应8月28日收盘价PE分别为33.8X、26.3X、20.7X。鉴于公司持续拓展多条产品线，我们持续看好公司后续发展和市场地位，维持对公司的“推荐”评级。

●2025-08-29 华海清科：25H1业绩稳健增长，多线装备批量导入头部客户 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为46.67亿元、58.33亿元、70.58亿元，归母净利润分别为13.35亿元、16.79亿元、20.51亿元。采用PE估值法，考虑到公司CMP设备持续迭代，平台化布局稳步推进，给予公司2025年42倍PE，对应目标价158.65元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2025-08-29 普门科技：中报点评：2Q业绩增速改善，海外收入稳定增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●根据1H25业绩，考虑到受集采等影响，我们下调体外诊断业务收入及毛利率预期，预测25-27年归母净利润2.96/3.42/3.92亿元(相比前值下调23%/20%/19%)，同比-14.2%/+15.3%/+14.9%，对应EPS0.69/0.80/0.92元。考虑到公司IVD+康复医美双赛道布局，新产品线持续拓展，虽业绩短期承压，但2Q25业绩边际向好，我们下调溢价幅度，给予25年25x的PE估值(可比公司25年Wind一致预期均值23x)，目标价17.59元(前值17.17元，对应25年19x PE)。

●2025-08-29 拓荆科技：跟踪报告之六：公司25H1营收快速增长，单Q2盈利水平快速回升 (光大证券 刘凯,于文龙)

●光大证券维持对拓荆科技的“增持”评级，并预测公司2025-2027年归母净利润分别为10.44亿元、13.73亿元和17.95亿元，对应PE值分别为53x、40x和31x。作为国内半导体薄膜沉积设备领域的领军企业，拓荆科技将持续受益于国产化进程带来的业绩增量。

●2025-08-29 中信重工：2025年中报点评：业绩表现回暖，新能源装备收入强势反弹 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,汲萌,李佳琦,庄晓波,夏天宇)

●考虑公司矿山及重型装备近期销售下滑等影响，我们下调公司25-26年归母净利润预测为4.3亿元（下调37.0%）、5.4亿元（36.7%），新增公司2027年归母净利润预测为6.6亿元，当前股价对应25-27年的PE估值分别为56/45/37倍，公司是全球为数不多的同时具备重大装备和特种材料研发和制造能力的重型装备企业，处于国之重器的地位，看好公司在高端重型制造的稀缺性及经营稳健向上趋势，维持“增持”评级。

●2025-08-29 拓荆科技：先进制程机台进展乐观，毛利率、净利润双双回暖 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●我们维持前盈利预测，预计2025-2027年将分别实现营收58/77/95亿元，实现归母净利润9.7/14.9/19.5亿元，8月28日收盘价对应PE分别为56.4/36.8/28.1倍，维持“买入”评级。

●2025-08-29 华海清科：2025年中报点评：业绩持续高增，看好公司打造CMP/减薄设备龙头 (东吴证券 周尔双,李文意)

●2025H1业绩高增，CMP/减薄设备贡献突出：公司实现营收19.50亿元，同比+30.3%；归母净利润5.05亿元，同比+16.8%；扣非归母净利润4.60亿元，同比+25.0%。收入增长主要主要系受益于半导体设备行业发展及公司产品竞争优势，公司CMP等装备产品、晶圆再生和维保升级、技术服务及配套材料等收入均有较大幅度增长；扣非归母净利润增速高于归母净利润系利息收入减少、补偿的政府补助金额减少。2025Q2单季公司营收10.37亿元，同比+27.1%，环比+13.7%；归母净利润2.72亿元，同比+18.0%，环比+16.5%；扣非归母净利润2.48亿元，同比+26.3%，环比+17.0%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为13.80/17.78/22.81亿元，当前股价对应PE为33/26/20倍，维持“买入”评级。