恒星科技(002132)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-22 恒星科技：2022年报点评：金刚线细线化进程顺利，业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司23-25归母净利润分别为2.61/3.18/4.23亿元，同比+39.2%/+21.9%/+33.1%。对应EPS为0.19/0.23/0.30元。维持“买入”评级。

●2022-11-17 恒星科技：业绩暂时承压，控股股东全额参与定增显信心 (华鑫证券 张涵)

●考虑到公司2022年三季报受到疫情等因素影响，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年收入分别为47.2、64.6、78.4亿元，EPS分别为0.16、0.42、0.57元(未考虑增发影响)，当前股价对应PE分别为29、11、8倍，维持“买入”投资评级。

●2022-10-28 恒星科技：2022Q3业绩点评：收入、毛利率环比下滑，业绩承压 (东吴证券 杨件)

●我们维持公司2022-2024年收入分别为：50/95/99亿元，同比增长47%/91%/4%；基于公司2022Q3业绩，我们将公司2022-2024年归母净利润从4.8/9.9/10.5亿元下调至2.6/8.0/9.5亿元，同比增长88%/203%/19%，对应PE分别为22/7/6x。考虑公司金刚线逐步放量且盈利能力增强，对标金刚线同业，公司显著被低估，因此维持公司“买入”评级。

●2022-09-04 恒星科技：2022年半年报点评：金刚线量利齐升+有机硅放量驱动业绩大增 (东北证券 曾智勤)

●考虑到金刚线环节有望维持高景气，公司产能扩张迅速，同时有机硅顺利放量贡献新增量，预计2022/2023/2024年归母净利润4.9/8.3/10.1亿，给予“增持”评级。

●2022-08-22 恒星科技：2022年半年度报告点评：金刚线出货量持续提升，22H1业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司22-24年归母净利润分别为5.45/9.64/11.35亿元，同比+288.4%/+76.8%/+17.7%。对应EPS为0.39/0.69/0.81元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-28 昇兴股份：海外业务增长稳健，静待行业供需拐点 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●短期受下游需求偏弱的影响，我们小幅下调盈利预测，预计2025-2027年收入分别71.68/77.15/83.85亿元(25-26年原为78.10/81.86亿元)，同比+1%/8%/9%，归母净利分别3.98/4.73/5.79亿元(25-26年原为5.51/6.17亿元)，同比-6%/+19%/+22%。考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐在行业盈利改善预期下具备较大弹性，维持“买入”评级。

●2025-08-28 坚朗五金：国内需求承压，海外有望成为增长点 (财通证券 毕春晖,陈琳云)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为0.76/1.14/1.90亿元，同比-15.53%/+50.55%/+65.89%，EPS为0.21/0.32/0.54元，收盘价对应2025-2027年PE为105.44x/70.04x/42.22x。维持“增持”评级。

●2025-08-28 震裕科技：2025H1业绩超预期，上调EPS，机器人核心客户持续推进 (开源证券 孟鹏飞,殷晟路,罗悦)

●公司业绩大幅增长，我们预计主要系锂电池结构件客户放量及自动化产线稼动率增长带来量利齐升，同时精密模具及电机铁芯业务持续增长。考虑到公司业绩超预期、锂电池结构件及粘胶铁芯放量，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别5.08/10.08/13.99亿元(原值4.01/6.03/7.61亿元)，当前股价对应PE分别32.8/16.5/11.9倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 精工钢构：半年报点评：H1收入、业绩增速亮眼，海外订单高增94% (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●我们认为公司作为钢结构行业头部企业，品牌优势凸显，客户粘性较强，中长期市占率仍有提升空间，同时公司海外业务发展势头强劲。公司旗下多事业部、业务部门已积极接入Deepseek等大模型平台，积极探索AI在业务、管理等领域的创新应用场景。公司自主研发钢结构深化设计AI自动调图软件成效显著，提升调图效率；同时，公司推出行业首条智能切割分拣全自动产线，新兴业务持续赋能，有望打造第二成长曲线。我们预计25-27年归母净利润为6、6.9、7.8亿(前值为5.7、6.4、7.2亿)，对应PE为11.5、10.0、8.8倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 精工钢构：业绩如期快速提升，海外合同高增长 (银河证券 龙天光)

●2025H1，公司实现钢结构销量83.5万吨，同比增长47.0%，公司实现营收99.11亿元，同比增长29.48%。其中，钢结构行业营收91.5亿元，同比增长34.88%；集成及其他营收5.8亿元，同比下降19.46%。公司实现归母净利润3.5亿元，同比增长28.06%；实现扣非净利润3.02亿元，同比增长22.75%。公司实现经营活动现金净流量4.23亿元，同比增加2.01亿元，主要为本期销售商品、提供劳务收到的现金增加影响所致。预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.92、6.98、8.37亿元，分别同比+15.7%/+17.85%/+19.98%，对应P/E分别为11.7/9.93/8.27x，维持“推荐”评级。

●2025-08-27 大金重工：公司上半年净利润大幅增长，在手订单饱满，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2025/2026/2027年的净利润分别至11.2/14.1/17.7亿元，YOY+135%/+27%/+25%，EPS分别为1.75/2.22/2.77元，A股按当前价格计算，对应2025/2026/2027年PE为19/15/12倍，建议买进。

●2025-08-27 志特新材：海外扩张推动主业修复，AI新材料研发稳步布局 (财通证券 毕春晖)

●公司公告1H2025实现营收12.93亿元同增14.02%；归母净利润0.76亿元同增906.32%；扣非归母净利润0.7亿元同增644.81%。其中，单Q2营收7.37亿元同增7.69%；归母净利润0.52亿元同增101.43%；扣非归母净利润0.49亿元同增155.61%。我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.78/2.36/2.89亿元，分别同比增长142.0%/32.6%/22.3%，8月26日收盘价对应PE为32.9/24.8/20.3倍，维持“增持”评级。

●2025-08-27 博迁新材：半年报点评：业绩大幅改善，新一轮资本开支印证镍粉高景气度 (天风证券 刘奕町)

●作为国内MLCC用镍粉龙头，公司有望充分受益AI驱动MLCC行业成长带来的高端需求和光伏铜代银产业趋势，我们上修盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为2.4/3.4/4.0亿元(前值为2.3/3.3/3.8亿元)，对应PE53/38/31x，维持“买入”评级。

●2025-08-27 巨星科技：全球布局深化，业绩显现韧性，电动工具增长亮眼 (信达证券 姜文镪,王锐)

●2025H1公司实现收入70.27亿元(同比+4.9%)，归母净利润12.73亿元(同比+6.6%)，扣非归母净利润12.54亿元(同比+3.9%)；2025Q2公司实现收入33.71亿元(同比-0.7%)，归母净利润8.12亿元(同比+4.1%)，扣非归母净利润7.92亿元(同比+2.1%)我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为26.2/31.5/36.5亿元，对应PE为15.8X/13.2X/11.4X，维持“买入”评级。

●2025-08-27 银龙股份：半年报点评：业绩表现亮眼，两大核心主业增长逻辑持续兑现 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●银龙股份系国内预应力材料头部企业之一，预应力产业依托三大高性能新品的市场拓展，道交预混凝土制品产业基于国内外接单情况判断，两大核心主业中短期内有望保持钢劲增势，整体成长性及确定性较高。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.5亿元超5.6亿元超6.5亿元，对应PE分别为24X超15X超13X，维持“买入”评级。