楚江新材(002171)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 楚江新材：年报点评：看好航空航天需求引领新一轮增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据年报高端装备、复合材料销售及盈利情况，以及铜价波动，下调26、27年EPS为0.31、0.37元(前值为0.53、0.65元)，新增28年EPS为0.44元。参考26年可比公司平均估值，来用分部估值法对应目标价12.53元，维持买入评级。

●2025-10-25 楚江新材：2025年三季报点评：前三季度归母净利润同比大增，项目扩张支撑中长期发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●公司产品升级与技术改造项目有序投产，产能释放有效驱动产销规模增长，同时新兴产业布局加速，铜导体材料、半导体装备不断推进，预计公司2025-2027年营业收入分别为605.73、669.10、726.78亿元，归母净利润分别为6.20、7.88、9.66亿元，对应的PE分别为33、26和21倍，维持“买入”评级。

●2025-10-09 楚江新材：特种碳纤维预制体核心企业，半导体、机器人多点开花 (华西证券 陆洲)

●公司是国内铜基材料龙头企业，近年来加速高端化转型。碳纤维业务充分受益于武器装备批产放量，高端装备受益于依托航空航天、半导体等产业升级，公司业务多点开花。预计2025-2027年分别实现营业收入601.54/665.38/722.55亿元，归母净利润7.11/10.05/13.67亿元，同比增速209.3%/41.3%/36.0%，EPS为0.44/0.62/0.84元，对应2025年10月9日10.06元/股收盘价，PE分别为23/16/12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-18 楚江新材：铜基材料收入稳健增长，子公司天鸟高新积极扩产 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.65/8.46/10.56亿元，EPS分别为0.41/0.52/0.65元，对应9月16日收盘价PE为23.2/18.3/14.6倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-15 楚江新材：天鸟产能规模显著提升，新业务拓展顺利，看好长期增长空间 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年半年报下调营收及毛利率，下调25、26年归母净利润为6.71、8.63亿元(前值为7.25、8.71亿元)，新增27年归母净利润预测为10.48亿元。参考26年可比公司平均估值，采用分部估值法对应目标价10.92元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-05-06 山东黄金：金价上行支撑业绩，多个项目助力远期增长 (华安证券 黄玺,许勇其)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为94.39/111.17/128.17亿元(前值为2026-2027年分别为81.82/92.55亿元)，对应PE分别为16.79/14.26/12.37倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 兴业银锡：2025年报及26Q1业绩点评：银价驱动盈利高增，产能扩张蓄势待发 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预计26-28年公司EPS分别为2.28、2.41、3.24元，PE分别为19、18、13倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 盛达资源：26Q1归母净利润同比大增859%，黄金新曲线或将进入兑现期 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.66、21.41、26.97亿元，同比增速分别为156.48%、56.78%、25.97%，按2026年4月30日收盘价计算的PE分别为18.43、11.76、9.33倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 山金国际：单季度业绩创历史，海外金矿项目助力成长 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司2026Q1实现营收59.38亿元，同比增长37.41%；归母净利润13.94亿元，同比增长100.89%；扣非归母净利14.56亿元，同比增长106%。基于公司产品市场价格上涨，我们上调2026年并新增2027-2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为59.94/84.51/100.73亿元(2026年公司原值为31.22亿元)，当前股价对应PE为12.1/8.6/7.2倍。由于公司矿端项目稳步推进，产品销量实现稳健增长，同时成本管控良好，维持“买入”评级。

●2026-05-05 亚太科技：铝价波动影响利润，持续拓展零部件及热管理业务 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●假设2026/2027/2028年铝锭现货年均价23500元/吨，预计公司2026-2028年营业收入为100.9/111.7/123.7亿元，归母净利润分别为5.08/6.17/7.43亿元，同比增速19.4/21.5/20.4%，摊薄EPS分别为0.41/0.49/0.59元，当前股价对应PE为15.0/12.3/10.3X。亚太科技作为汽车热管理铝挤压材和轻量化铝挤压材龙头，凭借技术、客户等方面优势，将显著受益于汽车轻量化及新能源汽车渗透率提高，并进一步发力下游零部件制造环节；公司产品在算力设施、能源设施热管理领域应用空间广阔，发展潜力大，维持“优于大市”评级。

●2026-05-05 斯瑞新材：25年年报及26Q1业绩点评：公司业绩显著增长，商业航天、医疗影像、光模块放量 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司发布25年年报及一季报，公司25年年报表现亮眼，25年营业收入与归母净利润同比明显增长。斯瑞新材发布25年业绩，公司25年营业收入为15.72亿元，同比增长18.19%；归母净利润为1.48亿元，同比增长29.20%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长34.74%，公司毛利率为24.32%，同比上升1.23个百分点；净利率为9.74%，较上年同期上升0.78个百分点。从单季度指标来看，25Q4营业收入3.98亿元，同比增长8.83%，环比下降1.04%；归母净利润0.4亿元，同比增长10.62%，环比增长20.33%。随着公司募投项目高端产品放量，我们预计26-28年公司EPS分别为0.27、0.33、0.46元，PE分别为153.1、126.5、91.1倍，维持“买入”评级。

●2026-05-03 赣锋锂业：2026年一季报点评：锂价上行+权益资源量提升，Q1业绩亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持26-28年公司归母净利润预测93/112/126亿元，同比+479%/20%/13%，对应PE为20x/17x/15x，维持“买入”评级。业绩符合市场预期。26Q1公司营收92.0亿元，同环比+143.8%/+8.7%；归母净利18.4亿元，同环比+616%/+15.7%；扣非净利14.2亿元，同环比+686%/+155%；26Q1毛利率为29.7%，同环比+16.8/+10.1pct；归母净利率为20%，同环比+29.4/1.2pct，业绩位于此前预告中值，符合市场预期。

●2026-05-03 南山铝业：2026年一季报点评：氧化铝价格低迷拖累业绩表现，Q1末价格有所回升 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2026年一季报，实现营收90.67亿元，同比增长0.95%；归母净利润11.01亿元，同比下降35.39%；扣非后归母净利润为10.82亿元，同比下降36.18%。 我们微调2026-2028年公司EPS分别为0.43、0.54、0.60元，PE分别为13、10、9倍，维持“买入”评级。

●2026-05-03 兴业银锡：年报点评报告：一季度业绩大幅增长，银价贡献业绩弹性 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑2026年白银平均价格大幅上涨以及银漫、宇邦、大西洋锡业等新增项目逐步投产，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为89.8/93.0/124.2亿元，归母净利润分别为40.6/42.3/58.4亿元，对应PE分别为19.0/18.2/13.2倍。维持“买入”评级。

●2026-05-02 盛和资源：年报点评：业绩同比高增，资源储备丰富 (华泰证券 李斌,马俊)

●考虑到氧化镨钕中枢价格有望抬升，我们上调公司26-27年归母净利润至13.54/17.11亿元(较前值分别上调1.7%/15.5%)，新增28年归母净利润预测为21.44亿元，对应26-28年EPS为0.77/0.98/1.22元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为51.5倍，我们给予公司26年51.5倍PE，对应目标价39.66元(前值31.23元，对应26年41.1倍PE)。