武汉凡谷(002194)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-11-03 武汉凡谷：季报点评：Q3业绩增长提速，未来发展可期 (海通证券 朱劲松,余伟民)

●我们预计公司2020-2022年收入分别为20.04亿元、24.73亿元、30.65亿元，归属母公司股东净利润分别为3.01亿元、3.67亿元、4.34亿元，EPS为0.44元、0.54元、0.64元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2020年动态PE区间45-55X，对应合理价值区间20.02-24.47元，给予“优于大市”评级。

●2020-11-03 武汉凡谷：2020年三季报点评：克服疫情影响，盈利能力大幅提升 (东方财富证券 何玮)

●公司的主要业务是从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务，主要产品为滤波器、双工器、射频等子系统，应用于各代通信网络。随着5G建设步入高峰，公司的发展有望步入新的阶段。预计2020-2022年公司营业收入为18.27/22.34/26.42亿元，归母净利润为2.87/3.48/4.16亿元，EPS为0.42/0.51/0.61元，对应PE分别为35/29/24倍，我们谨慎看好公司未来表现，给予“增持”评级。

●2020-08-10 武汉凡谷：专注基站射频三十年，5G滤波器再塑发展新天地 (海通证券 朱劲松,余伟民)

●我们预计公司2020-2022年收入分别为20.04亿元、24.73亿元、30.65亿元，归属母公司股东净利润分别为3.01亿元、3.67亿元、4.34亿元，EPS为0.44元、0.54元、0.64元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2020年动态PE区间45-55X，对应合理价值区间20.02-24.47元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2019-10-28 武汉凡谷：三季报点评：新周期开启，营收结构和盈利能力同步改善 (首创证券 李嘉宝)

●随着5G投资逐步开启，滤波器行业迎来量价齐升的快速发展阶段。公司为华为、爱立信、诺基亚供应商，具有产业链垂直一体化整合能力和高端陶瓷介质滤波器等竞争优势，在收获行业红利的同时有望进一步提高市场份额。随着公司持续加快5G产能建设，以及加强内部管理，盈利能力有望进一步提升。建议中长期关注。

●2019-10-24 武汉凡谷：三季度盈利能力改善，业绩符合预期 (国信证券 程成)

●看好公司的行业竞争力，考虑到公司盈利能力持续改善，上调盈利预测。我们此前预计公司实现营业收入15.4/19.9/26.6亿元，实现归母净利润1.3/2.1/3.3亿元；上调盈利预测后，预计公司2019-2020年实现营业收入16.3/21.8/26.8亿元，实现归母净利润1.47/2.27/3.39亿元，并上调评级“中性”至“增持”。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-30 安克创新：2026年一季报点评：2026Q1收入同比+27%，毛销差亮眼关注新品催化 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●安克创新是全球领先的消费电子出海品牌，品牌力和渠道能力持续强化。随着上述新品发力+小充产品从召回中恢复+储能有望迎来高景气，我们将公司2026-2028年归母净利润预期从30.5/36.6/43.2亿元上调至33.1/41.2/49.2亿元，对应同比+30%/+25%/+20%，当前股价对应PE为19/16/13倍(截至2026-04-29)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 影石创新：Q1收入高增长，存储涨价、费用投放致使盈利承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●影石是智能影像设备行业的头部企业，正积极拓展云台相机、无人机等新品类，有望打开新的增量市场。考虑到公司当前处于营销和研发高投入期，短期盈利能力有所承压，但随着公司新产品逐渐放量，规模效应有望带动盈利能力提升，所以我们采用PS估值法。我们给予公司2026年6X PS估值，相当于6个月目标价为241.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-30 立昂微：一季度收入创季度新高，12英寸硅片进入放量期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于产能爬坡中折旧影响毛利率，我们下调公司2026-2028年归母净利润至1.91/2.89亿元(前值为2.47/3.54亿元)，预计2028年归母净利润为4.15亿元，对应2026年4月28日股价的PE分别为137/91/63x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 唯捷创芯：2025年收入同比增长10%，WiFi模组应用于多款AI端侧明星产品中 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于存储涨价拖累手机市场需求，我们下调公司2026-2028年归母净利润至2.11/3.00/3.83亿元(2026-2027年前值为3.11/4.24亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为63/44/35x。公司新产品和新应用拓展顺利，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 华阳集团：单一季度收入同比增长24%，积极发展AI、机器人相关业务 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●2026Q1公司实现收入31.0亿元，同比增长24%。公司2026Q1实现营收30.96亿元，同比增加24.37%，环比减少27.29%，归母净利润1.66亿元，同比增加6.61%，环比减少24.75%。我们维持营收预测，预计2026-2028年营收158.6/191.2/227.0亿，净利润为9.9/12.3/14.8亿，维持优于大市评级。

●2026-04-30 安克创新：收入逐季加速彰显平台化经营能力，扣非归母净利润增长24% (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●未来公司持续依托产品创新升级而不断成长壮大，为消费者提供高效灵活的产品解决方案，同时坚定全球化拓展，把握不同市场以及新兴渠道增长机遇。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测32.8/40.09/47.43亿元，对应PE分别为19.4/15.9/13.4亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 卓胜微：加大特种工艺线投入，短期盈利能力承压 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于手机需求较弱，价格竞争激烈及产线折旧增加，我们下调公司2026-2028年归母净利润至5.01/6.86/7.62亿元(2026-2027年前值为7.49/9.55亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为120/88/79x。公司已形成射频前端产品平台，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 路维光电：光启新程，掩定未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15.84/21.44/29.13亿元，归母净利润分别为3.63/5.20/7.51亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 环旭电子：环通算力，旭启智联 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入696/811/935亿元，实现归母净利润分别为23.8/36.1/48.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司2025年实现营业收入591.95亿元，同比减少2.46%，营收基本盘保持相对稳定；盈利端实现稳健提升，实现归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。

●2026-04-30 豪威集团：季报点评：26Q1营收符合预期，坚定看好逐季度业绩改善 (国盛证券 佘凌星,肖超)

●基于当前经营趋势，国盛证券维持对豪威集团2026/2027/2028年营收预测为311.4/372.8/427.4亿元，归母净利润为40.8/55.4/69.7亿元。对应EPS为3.23/4.39/5.53元，当前股价(2026年4月29日收盘价101.59元)对应PE分别为31.4/23.1/18.4倍。鉴于公司作为国产CIS龙头地位稳固，非手机业务持续起势，维持“买入”评级。