科大讯飞(002230)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 科大讯飞：2025年年报及2026年一季报点评：核心业务保持稳健增长，大模型商业化加速 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为317.03、367.75、422.19亿元，归母净利润分别为12.57、16.14、20.53亿元，看好公司各项业务在AI的赋能下持续推进，维持“买入”评级。

●2026-05-01 科大讯飞：2025年年报及2026年一季报点评：2025年归母净利+49.85%，下游商机/合同金额储备充裕 (国海证券 刘熹)

●公司作为大模型“国家队”，兼具规模化AI算力基础设施、大模型基座、多领域AI应用矩阵。我们预计2026-2028年公司营收分别为342.34/418.97/517.67亿元，归母净利润分别为13.65/20.75/27.77亿元；当前股价对应2026-2028年PS分别为3.35/2.74/2.22x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 科大讯飞：年报点评报告：2025年业绩增长稳健，AI大模型业务快速落地 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●科大讯飞于2026年4月28日发布2025年年报，全年实现营业收入271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。公司各项核心经营指标均保持正向增长，销售回款总额超274亿元，经营活动现金流净额达32.08亿元，均创历史新高。预计2026-2028年公司营收分别为312.94亿元、362.73亿元、422.71亿元，归母净利润分别为12.67亿元、14.87亿元、18.54亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-29 科大讯飞：经营质量拐点确立，“星火”大模型商业化提速 (银河证券 吴砚靖,胡天昊)

●公司是国内领先的智能语音和人工智能企业，经营质量拐点显现，星火大模型持续升级迭代保持业界领先地位，商业化落地加速，产业生态进一步加强，作为国产人工智能大模型国家队有望持续受益，大模型赋能C端产业有望与出海业务共同成为公司第二增长引擎。预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.11/16.71/21.34亿元，同比增长44.22%/38%/27.72%，EPS为0.5/0.7/0.89元，当前股价对应PE分别为95/69/54倍，维持推荐评级。

●2026-03-18 科大讯飞：发布桌面级助理产品Loomy，AI Agent持续落地 (国盛证券 孙行臻,陈泽青)

●考虑到公司在AI领域的领军地位，结合公司的经情况，们预计2025-2027年公司营业收入分别为268.81/316.85375.13母净利润分别为8.76/12.51/14.82亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-07 中科创达：2025年年报及2026年一季报点评：收入端高速增长，AIOS赋能各业务线发展 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为97.25、119.87、146.00亿元，归母净利润分别为6.32、7.99、9.36亿元，看好AIOS对公司各项业务的赋能，维持“买入”评级。

●2026-05-06 世纪华通：2025年报及26Q1季报点评：双爆款延续，关注品类拓展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司新游推广节奏变化，我们调整2026-2027年归母净利润预期至86.1/105.7亿元（前值为85.9/106.3亿元），并预期公司2028年实现归母净利润124.0亿元，2026年4月30日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为14/11/10倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-05-06 万兴科技：2025年年报&2026一季报点评：视频创意稳增+实用工具崛起，亏损大幅收窄迎来经营拐点 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为17.95、20.43、22.23亿元，归母净利润分别为-0.18、0.36、0.94亿元。考虑到公司当前仍处于AI投入与商业化放量并行阶段，短期利润释放节奏受算力成本、营销投放和产品结构影响，但随着AI原生应用放量、移动端占比提升及费用效率改善，盈利拐点有望在未来两年逐步兑现，维持“买入”评级。

●2026-05-05 卓易信息：扣非净利润持续较快增长，AI Coding业务26Q1收入贡献显著 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据年报与季报，我们调整公司收入、费用与公允价值变动收益预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.60、2.91、4.73元(原26-27年预测为1.41、2.97元)，参考可比公司，我们认为给予2027年59倍PE较为合理，目标价171.69元，维持买入评级。

●2026-05-05 宏景科技：2026年一季报点评：算力租赁拉动业绩增长算力资产大幅增加 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●国内token需求旺盛，算力租赁是大厂和AI大模型公司优先选择的算力供给。宏景科技作为算力租赁行业头部公司，2026年Q1签约订单同比大幅增加，潜在商机充足。基于此，我们上调2026-2027年归母净利润预测为3.81/7.04亿元（前值为3.09/4.12亿元），给予2028年归母净利润预测为10.48亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-05 国能日新：功率预测客户数量大幅增长，创新业务有望迎来机遇 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.65/2.09/2.76亿元，同比增速分别为26%/27%/32%，当前股价对应的PE分别为51/40/30倍。分布式加装功率预测逻辑确立，电力交易等业务有望继续推进，维持“买入”评级。

●2026-05-05 深信服：季报点评：云业务驱动收入高增，AI打开长期成长空间 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●结合25年公司业绩，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年收入为98.00/120.39/146.92亿元(26/27年前值为99.11/111.53亿元)，同比增速为21.84%/22.85%/22.04%。归母净利润达5.37/6.63/8.11亿(26/27年前值为7.44/8.58亿)，维持“买入”评级。

●2026-05-05 寒武纪：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1收入环比增长，积极订货应对潜在订单 (西部证券 郑宏达,李想)

●在AI算力需求的高速增长的背景下，考虑到公司在算力芯片领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为165.38亿元、284.32亿元、434.91亿元，分别同比增长154.5%、71.9%、53.0%，维持“买入”评级。

●2026-05-05 卓易信息：固件业务基本盘稳健，AI编程为核心增长引擎 (国投证券 赵阳,杨楠)

●卓易信息是国内BIOS固件产品开发领域的领先企业，在IDE领域的自主研发及智能开发技术积淀与创新实力突出，具备基于IDE工具软件提供AI编程产品及服务的稀缺供给优势。我们预计公司2026-28年营业收入分别是5.37/7.73/9.88亿元，归母净利润分别是1.85/2.67/3.71亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价为122.31元，相当于2026年的80倍PE。

●2026-05-05 纳芯微：季报点评：营收高增，净利润亏损收窄 (平安证券 杨钟,徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●综合行业发展和公司最新财报，我们调整了公司26/27年盈利预测，新增28年盈利预测。预计2026-2028年公司净利润分别为1.01亿元(前值为1.02亿元)、3.03亿元(前值为3.13亿元)、4.11亿元。对应的PE分别为318倍、106倍和78倍。公司专注于围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方向，提供丰富的半导体产品及解决方案。维持公司“推荐”评级。