◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2020(实际) |
2021(实际) |
2022(实际) |
2023(预测) |
2024(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2023预测2024预测2025预测 |
净利润(万元) 2023预测2024预测2025预测 |
◆研报摘要◆
- ●2023-02-01 *ST步高：国资入场，未来可期
(海通证券 汪立亭,李宏科)
- ●预计公司2022-2024年收入各96.78亿元、88.63亿元、93.21亿元，同比增长-27.6%、-8.4%、5.2%；归母净利润各-17.64亿元、0.13亿元、1.09亿元，同比增长-857.9%、100.7%、754.5%。考虑到公司重大战略调整优化业务结构，以及拟推进实控人变为湘潭国资委以提升公司综合实力等，给予2023年0.7-0.8倍PS，对应合理市值区间62亿-71亿元，合理价值区间7.18-8.21元，首次给以“优于大市”投资评级。
- ●2021-12-31 *ST步高：湖南区域商超龙头，持续加码数字化投入
(中信建投 刘乐文,周博文)
- ●2021年以来，商超行业景气度下行，居民消费倾向受疫情影响有所下降，同时社区团购等新业态对实体零售持续产生冲击，同时叠加租赁新准则影响，公司业绩出现一定波动。公司在行业低谷期持续加码信息化建设，提升数字化水平，整合供应链能力并调整门店结构。预计2021-2023年公司归母净利润1.4、1.6、1.9亿元，对应PE分别为42、37、31倍，维持“增持”评级。
- ●2021-09-05 *ST步高：半年报：1H收入降14%净利增25%，数字化和供应链改革持续推进
(海通证券 汪立亭,李宏科,康璐)
- ●预计2021-2023年归母净利润各1.19亿元、1.31亿元、1.63亿元，同比增长6.8%、10%、23.9%；当前市值对应2021-2023年PE各51倍、46倍、37倍，对应PS各0.43倍、0.41倍、0.38倍。考虑到公司数字化转型持续深化，我们预计未来经营合伙模式与数字化将共同提升门店经营效率和盈利能力，故给以公司一定的估值溢价，给以2021年0.5-0.6倍PS，对应合理市值区间70.6-84.8亿元，合理价格区间为每股8.18-9.81元(对应PE为59-71倍)，给予“优于大市”的投资评级。
- ●2021-09-05 *ST步高：收入短期承压，数字化运营稳步推进
(招商证券 丁浙川,李秀敏)
- ●公司数字化运营稳步推进，短期费用相对刚性带来业绩波动，未来净利率有望改善。预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为1.15/1.32/1.56亿元，目前股价对应2021年PE为53X，维持“强烈推荐-A”评级。
- ●2021-08-31 *ST步高：中报点评：REITs增厚净利，社区团购冲击仍存
(华泰证券 林寰宇)
- ●受创新业态冲击，公司仍处于调整阶段。我们预计公司2021-2023年公司归母净利分别为2.0、2.0、2.3亿元(前值2.9、3.3、3.6亿元，主要系租赁准则、渠道调整，下调毛利率、上调销售与财务费用率)。考虑公司21年利润受投资收益影响大，参考Wind可比公司2022年31.4xPE，给予公司2022年31xPE，目标价7.04元(前值8.50元)，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:零售业
- ●2024-03-07 中国黄金：提质增效重回报，看好全年业绩弹性
(海通证券 李宏科,汪立亭)
- ●更新盈利预测。预计2023-2025年收入各567亿、709亿、796亿元；归母净利润9.59亿、12.28亿、14.25亿元。参考黄金珠宝&培育钻石可比公司2024年估值，给以2024年16-20xPE，对应合理市值区间196.48-245.60亿元，合理价值区间11.70-14.62元。
- ●2024-03-07 中国黄金：提质增效重回报，看好全年业绩弹性
(海通证券(香港) 汪立亭,李宏科)
- ●预计2023-2025年收入各567亿、709亿、796亿元(原为入566亿、657亿、738亿)；归母净利润9.59亿、12.28亿、14.25亿元(原为10.79亿、12.75亿、14.69亿)。参考黄金珠宝&培育钻石可比公司2024年估值，给以2024年20xPE(原为2023年25x)，对应合理市值245.60亿元，目标价14.62元(-9%)。
- ●2024-03-07 三只松鼠：高端性价比战略，供应链重构升级
(信达证券 马铮,程丽丽)
- ●整体来看，高端性价比战略下，供应链升级成效不断显现，有望推动全渠道业务向上。我们预计公司23-25年EPS为0.53、0.82、1.07元，25年目标市值125亿，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-03-05 三只松鼠：改革调整初见成效，期待后续表现
(光大证券 叶倩瑜,陈彦彤,杨哲,李嘉祺)
- ●考虑到公司改革成效逐步落地，盈利能力有望恢复。我们基本维持2023年归母净利润不变，上调2024-2025年归母净利润至2.99/4.02亿元(较前次分别上调3.97%/12.20%)，2023-2025年对应EPS分别为0.52/0.75/1.00元，当前股价对应PE分别为40X/28X/21X，公司战略布局利好长期发展，维持“增持”评级。
- ●2024-03-01 益丰药房：可转债发行上市，加速业绩潜力释放
(中信建投 贺菊颖,刘若飞)
- ●我们预计公司2023–2025年实现营业收入分别为229.11亿元、281.71亿元和346.51亿元，分别同比增长15.2%、23.0%和23.0%，归母净利润分别为14.59亿元、18.25亿元和22.81亿元，分别同比增长15.3%、25.0%和25.0%，折合EPS分别为1.44元/股、1.81元/股和2.26元/股，分别对应估值27.3X、21.8X和17.4X，维持买入评级。
- ●2024-02-28 菜百股份：京圈珠宝老字号，全直营打造差异化竞争优势
(西部证券 李雯)
- ●区域龙头持续扩大线上线下市场渗透，坚持直营打造差异化竞争优势，考虑到菜百股份是金价上涨受益的珠宝企业，我们预计公司23-25年实现营业收入162.23/187.36/208.20亿元，同比增长47.6%/15.5%/11.1%，实现归母净利润7.10/8.19/9.28亿元，同比增长54.2%/15.3%/13.4%。首次覆盖给予“买入”评级。
- ●2024-02-28 红旗连锁：国资入主赋能成长，春节期间销售亮眼
(财通证券 于健)
- ●成都区域经济活力较强，公司在当地门店网络密集，区位优势明显，国资接管后，公司供应链能力有望进一步加强。我们预计公司2023-2025年归母净利润为5.32/5.79/6.33亿元，对应PE11.7/10.8/9.8X，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2024-02-27 王府井：多业态战略稳步推进，免税业务持续爬坡
(财通证券 于健)
- ●王府井系零售行业中较少拥有全国化布局的公司，购物中心、奥特莱斯等多业态共同发力，成长动能充足。2023年公司免税业态全新上线，扬帆起航，打造出新的增长点。看好免税+有税业务双轮驱动下公司的发展空间。我们预计公司2023-2025年归母净利润为7.17/9.54/12.14亿元，对应PE24.0/18.1/14.2X，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2024-02-26 华凯易佰：跨境电商泛品龙头，数字化驱动高质成长
(招商证券 赵中平,丁浙川,顾佳)
- ●预计公司2023E/24E/25E实现收入64.5/83.8/101.4亿，同比分别增长46%/30%/21%；分别实现归母净利润3.4/4.7/5.8亿，对应PE分别为16.9/12.3/9.8倍，首次覆盖给予“增持”评级。
- ●2024-02-24 致欧科技：品牌领先，数字化全链赋能，跨境家居龙头成长可期
(国盛证券 姜文镪)
- ●预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.1、5.0、6.2亿元，对应PE分别为22.1X、18.1X、14.7X，选取安可创新、华凯易佰、赛维时代作为可比公司，2024年行业平均估值为16.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。