焦点科技(002315)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-20 焦点科技：浙商重点推荐||焦点科技·宁浮洁 (浙商证券 宁浮洁)

●焦点科技作为AI Agent核心标的，业绩稳健，有望持续受益AI驱动和规模效应实现降本增效。2025年8月19日收盘价对应2025-2026年PE为30、25倍，维持“买入”评级。

●2025-08-18 焦点科技：享受外贸出口红利，B2B＋AI展翅高飞 (浙商证券 宁浮洁,吴安琪)

●焦点科技作为AI Agent核心标的，业绩稳健，有望持续受益AI驱动和规模效应实现降本增效。我们预计2025-2027年公司营业收入为19/21/23亿元，分别同增14%/12%/10%，归母净利润为5.44/6.40/7.47亿元，分别同增21%/18%/17%，PE为30/25/22X，维持“买入”评级。

●2025-08-09 焦点科技：领先外贸B2B服务商，AI加码释放增长空间 (国盛证券 刘高畅,杜玥莹,顾晟)

●公司旗下主营中国制造网平台，为国内领先的全链路外贸综合服务商，近年来依托B2B平台专注服务工业机械品类卖家，会员数量及ARPPU值均稳步提升。同时2023年推出AI麦可，历经多轮迭代，深度赋能卖家用户，有望打开公司新增长极，业绩预计将实现稳增。我们预计2025-2027年公司将实现营业收入18.77/21.00/23.30亿元，实现归母净利润5.47/6.42/7.48亿元，当前股价公司2025-2027年对应PE分别为30.9/26.3/22.6X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-07-14 焦点科技：股权激励落地中，AI及跨境支付产品有望贡献增量 (中信建投 杨艾莉)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润为5.44/6.34/7.29亿元，同比增加20.57%/16.50%/15.04%，2025年7月11日收盘价对应PE为28.4x/24.4x/21.2x，持续推荐，维持“买入”评级。

●2025-07-02 焦点科技：全链路B2B外贸服务商，跨境+AI双轮驱动业绩高质增长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●基于正文假设预测，我们预计公司2025-2027年分别实现归母净利润5.53/6.4/7.37亿元，分别同比增长22.47%/15.87%/15.12%，对应的PE分别为25.8/22.3/19.4倍。综合绝对及相对估值，我们给予公司2025年目标价49-59元/股，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-08-20 吉比特：中报点评：H1业绩强劲,《杖剑》国内外均亮眼 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们上调公司25-27年归母净利至16.3/18.2/19.3亿元(前值11.8/13.2/14.5亿元，上调幅度38%/38%/33%)。上调主要是考虑到1)公司新游《问剑长生》《杖剑传说》持续贡献业绩，因此上调了全年流水预期及收入预测；2)由于外部分成减少，上调了公司业务毛利率。基于相对估值法，参考可比公司25年PE均值25倍，我们给予公司25年25倍PE，上调目标价为565.66元(前值376.94元，对应25年23XPE)。

●2025-08-20 若羽臣：2025年半年报点评：自有品牌放量带动业绩高增，多品牌矩阵持续扩充增长可期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业，绽家、斐萃从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，红宝石油新品助力保健品长期增长，新品牌Nuibay落地快速放量，新兴业务双轮驱动，长期发展前景明朗。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测1.8/2.3/3.0亿元，同比+70%/+29%/+32%，对应PE分别为66/51/39X，维持“买入”评级。

●2025-08-20 易点天下：25年中报点评：收入保持高增，看好程序化广告发力及AI赋能 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为37.37、48.09、57.37亿元，同比增长46.74%、28.68%、19.31%；归母净利润为2.79、3.57、4.40亿元，同比增长20.15%、28.18%、23.50%，2025年8月18日收盘价对应PE为54.2x、42.3x、34.3x，持续推荐，维持“买入”评级。

●2025-08-20 吉比特：毛利率大幅提升，新品流水超预期 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●由于新品表现明显超预期，《仗剑传说》国内、中国港澳台地区以及日本表现均非常优异，依照国内5月29日上线，截至6月底就达到4.2亿流水的表现，加之7月15日中国港澳台地区上线最高达到iOS畅销榜TOP1，我们上调公司收入和利润预期，预计公司2025-2027年收入，分别为52.27亿(原39.09亿)、67.95亿(原42.22亿)、73.38亿(原44.33亿)，同比增长41%、30%、8%。归母净利润为15.93亿(原9.08亿)、18.81亿(原10.63亿)、20.11亿(原11.22亿)，同比增长69%、18%、7%。当前市值对应2025-2027年PE为17.3x、14.7x、13.7x，维持“买入”评级。

●2025-08-20 易点天下：半年报点评：效果广告收入高增，AI程序化广告推理效率显著提升 (国盛证券 顾晟,刘书含)

●尽管公司在拓展新业务过程中面临一定的费用增加压力，但基于其强劲的收入增长潜力，分析师预计2025-2027年归母净利润将分别达到2.53亿元、2.93亿元和3.21亿元，对应PE分别为59.8x、51.5x和47.1x。考虑到当前股价为32.00元，总市值151亿元，结合未来发展前景，维持“买入”评级。不过，政策监管风险、行业竞争加剧以及汇率波动可能对业绩产生影响，需保持关注。

●2025-08-20 吉比特：Q2业绩高增，高分红延续，新游及出海驱动成长 (开源证券 方光照)

●我们看好新游拓展海外，储备逐步上线，业绩高增或延续，上调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为14.99/19.28/23.12(前值11.55/13.09/14.33)亿元，对应EPS分别为20.81/26.77/32.10元，当前股价对应PE分别为18.4/14.3/11.9倍，维持“买入”评级。

●2025-08-20 吉比特：新游表现优秀带动二季度营收、利润高增 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2025-2027年营收分别为60.5/64.3/67.3亿元，归母净利润分别为16.1/18.6/20.5亿元，对应P/E分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-08-19 易点天下：中报点评：程序化广告持续高增，AI深度融合 (华泰证券 朱珺)

●考虑到股权激励费用的影响，以及部分所得税豁免政策的不确定性，我们略微下调25-27年归母净利润预测至2.74/3.47/4.29亿元(前值为3.05/4.02/5.76亿元)。25年可比公司Wind一致预期PE均值64.9X(前值为46X)，考虑公司AI赋能不断深化、国际化程度不断提升，我们认为公司出海广告主客户群体仍将不断扩大、AI技术具备带动程序化广告高速增长潜力，有望获得市场更高估值溢价，给予25年68X PE估值，目标价为39.48元(前值31.20元，对应25年48X PE)。维持“买入”评级。

●2025-08-17 数据港：中报点评：业务稳健发展，行业供需情况向好 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们认为本轮AIGC需求有望带动数据中心行业进入新一轮景气周期，在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头有望延续。我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027年EBITDA分别为10.66/11.73/13.45亿元。参考可比公司WIND一致预期2025年EV/EBITDA均值为18.54倍，考虑到AI正带动行业供需格局向好，公司有望凭借其在核心地段的前瞻性战略布局受益于本轮景气周期，给予公司2025年EV/EBITDA23倍，对应目标价33.14元，目标市值238亿元(前值：240亿元)，维持“买入”评级。

●2025-08-15 浙数文化：公司基本盘稳固，AI与消费增长曲线逐步打开 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司发布2025年半年报，2025年上半年公司实现营业收入14.14亿元，同比+0.09%；归母净利润3.77亿元，同比156.26%；扣非后归母净利润2.03亿元，同比+0.14%。毛利率55.67%，同比-7.13pct；净利率26.27%，同比+17.24pct。