众生药业(002317)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-14 众生药业：创新药产品布局丰富，甲流产品蓄势待发 (华安证券 谭国超)

●我们看好公司创新药领域布局，流感创新药昂拉地韦片获批上市后有望持续放量，同时，在研产品长效GLP-1RAY1225注射液在临床Ⅱ期试验的结果，展现出了较好的疗效和安全性，建议持续关注其海外权益授权，同时公司中成药和化学仿制药业务维持稳定，我们预计公司2025-2027年收入分别28.08/31.23/35.01亿元，同比增长13.8%/11.2%/12.1%；归母净利润3.05/3.39/3.87亿元，同比增长201.9%/11.3%/14.1%，PE为47X/43X/37X。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-08-11 众生药业：【众生药业|推荐更新】创新成果有序落地，BD推进贡献弹性【国盛医药】 (国盛证券)

●公司主业触底反弹，创新成果逐步落地，有望贡献业绩弹性，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.51亿元、4.35亿元、5.13亿元，对应增速分别为217.4%，23.8%，17.9%。对应PE分别为47.7X/38.6X/32.7X。维持“买入”评级。

●2025-08-11 众生药业：推荐报告：创新成果有序落地，BD推进贡献弹性 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,张玉)

●公司主业触底反弹，创新成果逐步落地，有望贡献业绩弹性，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.51亿元、4.35亿元、5.13亿元，对应增速分别为217.4%，23.8%，17.9%。对应PE分别为47.7X/38.6X/32.7X。维持“买入”评级。

●2025-07-16 众生药业：业绩增长恢复，关注GLP-1的对外授权 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2025-2027年收入分别为27.12、29.97、32.90亿元，EPS分别为0.39、0.49、0.60元，当前股价对应PE分别为40.9、32.7、26.5倍，RAY1225具备出海授权潜力，给予“买入”投资评级。

●2025-06-22 众生药业：夯实中药根基，创新转型乘风破浪未来可期 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司未来中药板块稳健增长，创新药管线大力推进带来的潜在成长性，预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/3.45/3.92亿元，EPS为0.36/0.41/0.46元，当前股价对应PE为43.9/39.2/34.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-08-15 京新药业：【华创证券】京新药业（002020）深度研究报告：专注中枢神经与心脑血管，研发加码 (华创证券)

●基于公司稳健的业绩表现和创新转型潜力，华创证券预计2025-2027年归母净利润分别为7.8亿元、8.8亿元和10.1亿元，对应PE分别为22倍、20倍和17倍。根据分部估值法，给予公司合理估值221.4亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。但需关注医保控费力度加大、创新药研发不及预期以及集采执行力度超预期等潜在风险。

●2025-08-15 华特达因：025年半年报业绩点评：H1平稳增长，看好生育政策支持下H2核心产品放量 (华福证券 张俊,刘佳琦)

●据半年报业绩情况，我们维持此前预测，预测2025/2026/2027年公司营收分别为23.7/26.4/29.4亿元，增速为11%/11%/12%；净利润分别为5.5/6.1/6.8亿元，增速为7%/11%/12%。基于核心产品伊可新适应人群拓展+渗透率提升，二线产品持续贡献增长动能，叠加国家支持生育政策的持续加强，我们认为公司儿药业务有望实现持续增长，维持“买入”评级。

●2025-08-15 凯因科技：2025年半年报点评：深化布局乙肝治疗领域，降本增效提升利润率 (民生证券 王维肖)

●公司金舒喜和凯因益生集采落地业绩影响逐渐出清，凯力唯销售保持稳健强韧，培集成干扰素α-2注射液已申报上市，获批后有望快速推动公司业绩增长。我们预计公司2025/2026/2027年的营收分别为13.59亿元/16.06亿元/19.49亿元，归母净利润分别为1.64亿元/1.94亿元/2.37亿元；对应PE分别为38倍/32倍/26倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-15 圣诺生物：受益于多肽产业链景气度，中长期成长性突出 (信达证券 唐爱金,贺鑫)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为7.51亿元、9.90亿元、12.10亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.73亿元、3.49亿元，EPS(摊薄)分别为1.21元、1.73元、2.22元，对应PE估值分别为33.21倍、23.25倍、18.17倍。

●2025-08-14 泽璟制药：公司近况跟踪 (财通证券 华挺,赵千)

●ZG006纳入突破性治疗品种公示名单的公告。目前ZG006已被国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)纳入突破性治疗品种公示名单，适应症为ZG006单药治疗既往经含铂化疗及至少1种其它系统治疗后(三线及以上)复发或进展的晚期小细胞肺癌患者。公司是创新药领先企业。我们预计公司2025-2027年实现营业收入8.03/13.02/19.12亿元，归母净利润0.21/3.36/7.11亿元。维持“增持”评级。

●2025-08-14 爱尔眼科：静待行业回暖，看好眼科龙头利润率提升 (光大证券 王明瑞,吴佳青)

●综合考虑外部环境及费用投入等因素，分析师下调2025-2026年归母净利润至41.28亿元和47.25亿元，新增2027年预测为54.63亿元。基于公司在眼科专科医院市场的龙头地位及其多业务增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-08-14 百奥泰：公司近况跟踪（一） (财通证券 华挺,赵千)

●公司是创新药领先企业。我们预计公司2025-2027年实现营业收入8.89/11.31/16.99亿元，归母净利润-4.59/-3.79/0.05亿元。维持“增持”评级。

●2025-08-14 艾力斯：公司近况跟踪 (财通证券 华挺,赵千)

●伏美替尼临床研究稳步推进，持续放量。我们预计公司2025-2027年实现营业收入45/55/61亿元，归母净利润18.96/25.91/30.33亿元。对应PE分别为21.4/15.7/13.4倍，维持“增持”评级。

●2025-08-14 上海谊众：业绩增长恢复，前瞻布局三抗研发 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2025-2027年收入分别为5.84、8.58、11.21亿元，EPS分别为0.87、1.44、2.03元，当前股价对应PE分别为88.9、53.7、38.2倍。核心产品紫杉醇胶束进入医保后处于放量增长阶段，给予“买入”投资评级。

●2025-08-13 甘李药业：业绩符合预期，海外市场持续高增长 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2025-2027年收入端有望分别实现43.93亿元、52.29亿元、62.47亿元，同比增长分别为44.2%、19.0%和19.5%，2025-2027年归母净利润有望实现11.13亿元、14.25亿元、17.87亿元，同比增长分别为81.0%、28.1%和25.4%。2025-2027年对应的EPS分别约1.85元、2.37元和2.97元，对应的PE估值分别为33倍、26倍和21倍，维持“买入”评级。