奥普光电(002338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-12 奥普光电：精密光学领域订单落地，公司占据核心卡位 (华西证券 陆洲,林熹)

●考虑下游需求释放节奏存在不确定性，我们调整公司2025年盈利预测，并新增2026-2027年预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为9.72/12.10/14.48亿元(此前25年为14.47亿元)，归母净利润1.22/1.56/2.02亿元(此前25年为2.70亿元)，EPS分别0.51/0.65/0.84元(此前25年为1.12元)。对应2025年5月12日50.5元/股收盘价，PE分别为99/78/60倍，维持“买入”评级。

●2024-11-02 奥普光电：2024年三季报点评：营收稳定增长，复合材料板块有望受益于航天产业快速发展需求 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为8.17亿元、9.58亿元和11.46亿元，归母净利润分别为0.71亿元、0.81亿元及0.95亿元，EPS分别为0.30元、0.34元、0.40元。

●2024-05-07 奥普光电：长光宇航业绩兑现超预期，子公司引战进一步拓宽下游空间 (中航证券 王宏涛,王菁菁,张超)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为9.06亿元、10.82亿元和13.09亿元，归母净利润分别为1.03亿元、1.26亿元及1.53亿元，EPS分别为0.43元、0.52元、0.64元，我们给予“买入”评级，目标价为33.00元，分别对应77倍、63倍及52倍PE。

●2023-12-05 奥普光电：稀缺的高精度光栅厂商，国资加持成长加速 (华西证券 陆洲)

●奥普光电近年通过“长光所体外孵化+上市公司外延并购”的模式实现快速发展。航天复材需求旺盛，高精度光栅尺和编码器、工业级CMOS图像传感器深度受益国产替代，公司进入业绩拐点。综合考虑到长光辰芯分拆上市、禹衡光学增资扩股导致的上市公司持股稀释等原因，我们调整公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为9.08/11.49/14.47亿元(此前分别为10.12/13.38/17.02亿元)，归母净利润1.35/1.90/2.70亿元(此前分别为2.02/2.85/4.00亿元)，EPS分别0.56/0.79/1.12元(此前分别为0.84/1.19/1.67元)。对应2023年12月5日33.53元/股收盘价，PE分别为60/42/20倍，维持“买入”评级。

●2023-11-14 奥普光电：三季报点评：军工新材料快速增长，光电测控军民两翼齐飞 (中原证券 刘智)

●公司是中科院长春光机所旗下光电测控仪器龙头企业，同时拥有航空复合材料、光栅编码器等核心资产，受益军工、高端装备国产化、人形机器人等行业需求发展。公司是典型的专精特新企业，各项业务小而美，具有很强的技术壁垒。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为8.22亿、10.93亿、14.42亿，2023-2025年归母净利润预测分别为1.12亿、1.76亿、2.55亿，对应的PE分别为83.14X、52.97X、36.51X，公司估值合理，增长可持续性强，首次覆盖，给予公司评级为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-08-27 聚光科技：半年报点评：业绩短期承压，高端科学仪器发力在即 (国盛证券 杨心成,陈杨)

●公司业绩短期承压，盈利预测有所下调。我们预计公司2025-2027年实现营收39.0/43.6/49.6亿元，归母净利润3.0/3.9/4.9亿元，对应PE为32.2/24.8/20.0x，公司产品实力行业领先，我们看好公司产品市占率提升和高端分析仪器国产化提速，维持“买入”评级。

●2025-08-27 集智股份：拐点逻辑有望进一步验证，静待谛听放量 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.97/1.70亿元，同比增速分别为179.77%/81.09%/76.14%，当前股价对应的PE分别为88/49/28倍。鉴于公司主业的国产替代的长期增长逻辑，以及后续子公司谛听核心技术在深海科技的应用以及动平衡机在机器人生产领域的应用，都是公司潜在业绩的快速增长点，我们维持“买入”评级。

●2025-08-27 精测电子：2025年中报点评：显示业务逐步修复，半导体先进制程设备加速放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.20/3.57/5.60亿元，当前股价对应动态PE分别为86/53/34倍。出于对公司半导体业务快速发展及显示业务恢复的乐观预期，维持“增持”评级。

●2025-08-26 安科瑞：半年报点评：Q2业绩显著提速，后续有望重点受益零碳园区建设 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.4/2.9/3.4亿元，同比增长42%/19%/18%，EPS分别0.96/1.14/1.35元/股，当前股价对应PE为25/21/18倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 安科瑞：中报点评：盈利提升，看好出海&EMS 3.0需求 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑到传统微电网业务客户需求释放节奏较缓，利润下调幅度相较收入下调幅度较小主要考虑到软件收入占比提升而小幅上修毛利率预测。参考可比公司25年21.5x PE(Wind一致预期)，考虑公司软件产品优势，给予公司25年28x PE，对应目标价32.76元(前值30.68元，对应25E26x PE)，维持“买入”评级。

●2025-08-26 伟创电气：中报点评：工控业务稳健增长，股权激励彰显信心 (华泰证券 倪正洋,申建国,杨云逍,陈爽)

●基于市场需求变化和产品结构的变化，分析师下调了公司2025年至2027年的归母净利润预期，但仍维持“买入”评级，并将目标价调整至73.60元。这一估值基于可比公司平均PE倍数和公司自身情况综合得出，反映了市场对公司中长期发展的乐观态度。

●2025-08-26 伟创电气：2025年半年报点评：业绩符合市场预期，“内生+开放合作”布局机器人业务 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到25H1工控行业竞争激烈，我们下修公司25-27年归母净利润至2.96/3.66/4.42亿元(原值为3.06/3.79/4.59亿元)，同比+21%/+24%/+21%，对应现价PE分别为43x、35x、29x，长期看，工控行业国产替代空间大，机器人带来大幅弹性，维持“买入”评级。

●2025-08-26 茂莱光学：专注精密光学领域，助力光刻机国产化 (华源证券 葛星甫)

●预计2025-2027年茂莱光学归母净利润分别为0.63、0.91、1.24亿元，同比分别增长77.83%、44.63%、35.20%。公司不断完善产品矩阵，半导体、生命科学等领域多点发力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-26 精测电子：中报业绩点评：25Q2半导体营收&利润大超预期，重视公司成长弹性 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2025-2027年公司营收预测为32.47、40.95、52.81亿元，分别同比+26.6%、+26.1%、+29.0%；归母净利润预测为2.33、4.41、7.31亿元，分别同比+339.2%、88.9%、65.8%；对应EPS为0.83、1.58、2.61元。2025/8/26日股价67.83元对应PE分别为81.29、43.03、25.95倍，基于公司较强的市场竞争力和出色成长性，维持“增持”评级。

●2025-08-25 三星医疗：海外配电高歌猛进，提质增效静待盈利修复 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内配用电产品价格变动情况和公司部分新建医院尚处于孵化期，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为25.24/31.82/39.98亿元(25-26年原预测为28.76/35.65亿元)，同比+12%/+26%/+2%，动态PE为13.0/10.3/8.2倍。