奥普光电(002338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-12 奥普光电：精密光学领域订单落地，公司占据核心卡位 (华西证券 陆洲,林熹)

●考虑下游需求释放节奏存在不确定性，我们调整公司2025年盈利预测，并新增2026-2027年预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为9.72/12.10/14.48亿元(此前25年为14.47亿元)，归母净利润1.22/1.56/2.02亿元(此前25年为2.70亿元)，EPS分别0.51/0.65/0.84元(此前25年为1.12元)。对应2025年5月12日50.5元/股收盘价，PE分别为99/78/60倍，维持“买入”评级。

●2024-11-02 奥普光电：2024年三季报点评：营收稳定增长，复合材料板块有望受益于航天产业快速发展需求 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为8.17亿元、9.58亿元和11.46亿元，归母净利润分别为0.71亿元、0.81亿元及0.95亿元，EPS分别为0.30元、0.34元、0.40元。

●2024-05-07 奥普光电：长光宇航业绩兑现超预期，子公司引战进一步拓宽下游空间 (中航证券 王宏涛,王菁菁,张超)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为9.06亿元、10.82亿元和13.09亿元，归母净利润分别为1.03亿元、1.26亿元及1.53亿元，EPS分别为0.43元、0.52元、0.64元，我们给予“买入”评级，目标价为33.00元，分别对应77倍、63倍及52倍PE。

●2023-12-05 奥普光电：稀缺的高精度光栅厂商，国资加持成长加速 (华西证券 陆洲)

●奥普光电近年通过“长光所体外孵化+上市公司外延并购”的模式实现快速发展。航天复材需求旺盛，高精度光栅尺和编码器、工业级CMOS图像传感器深度受益国产替代，公司进入业绩拐点。综合考虑到长光辰芯分拆上市、禹衡光学增资扩股导致的上市公司持股稀释等原因，我们调整公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为9.08/11.49/14.47亿元(此前分别为10.12/13.38/17.02亿元)，归母净利润1.35/1.90/2.70亿元(此前分别为2.02/2.85/4.00亿元)，EPS分别0.56/0.79/1.12元(此前分别为0.84/1.19/1.67元)。对应2023年12月5日33.53元/股收盘价，PE分别为60/42/20倍，维持“买入”评级。

●2023-11-14 奥普光电：三季报点评：军工新材料快速增长，光电测控军民两翼齐飞 (中原证券 刘智)

●公司是中科院长春光机所旗下光电测控仪器龙头企业，同时拥有航空复合材料、光栅编码器等核心资产，受益军工、高端装备国产化、人形机器人等行业需求发展。公司是典型的专精特新企业，各项业务小而美，具有很强的技术壁垒。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为8.22亿、10.93亿、14.42亿，2023-2025年归母净利润预测分别为1.12亿、1.76亿、2.55亿，对应的PE分别为83.14X、52.97X、36.51X，公司估值合理，增长可持续性强，首次覆盖，给予公司评级为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-04-27 三星电气：2025年年报&2026年一季报点评：康复医院、国内电表降价影响，业绩承压静待拐点 (东吴证券 曾朵红,朱国广,冉胜男,司鑫尧)

●考虑到公司短期受国内配用电降价影响，我们下修公司26-27年归母净利润为16.1/19.3亿元(此前24.4/30.9亿元)，同比+26%/+20%，新增28年预测23.6亿元，同比+22%，对应现价PE分别为19x、16x、13x，考虑到公司电表业务海外交付加速，国内配用电业务26H2有望回升，持续开拓新市场，维持“买入”评级。

●2026-04-26 川仪股份：业务拓展与国产化替代打开增长新空间 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为4.1%、13.0%、14.4%，净利润的增速分别为1.5%、15.1%、18.2%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为21.77元，相当于2026年17x的动态市盈率。

●2026-04-26 永新光学：深耕光学领域，多元业务驱动增长 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为13.53亿元、17.37亿元、20.81亿元，归母净利润分别为3.84亿元、4.98亿元、6.01亿元。采用PE估值法，考虑到公司为国内光学显微镜和精密光学元组件的龙头企业，给予公司2026年44倍PE，对应目标价152.21元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-26 信捷电气：季报点评：持续加码研发投入 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们维持公司26-28归母净利润为2.94/3.27/3.65亿元。可比公司2026年iFind一致预期PE均值为37倍，给予公司26年37倍PE估值，对应目标价为69.19元(前值69.19元，对应2026年37倍PE)。

●2026-04-26 永新光学：新战略稳健开局，条码模组贡献增量，半导体&商业航天打开成长空间 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●根据公司最新业绩，我们适当调整公司业绩预期。预计公司2026-28年归母净利润3.1/4.2/5.5亿元(对应前值26/27年前值3.5/4.6亿元)，对应PE估值41/31/23倍，维持“买入”评级。

●2026-04-25 优利德：一季报业绩拐点向上，期待光通信测试设备进展加速 (浙商证券 王华君,李思扬,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润为2.4/3.1/4.1亿元，同比增长60%/29%/31%，对应PE分别为45/35/27倍。维持“买入”评级。2025年&2026Q1业绩：受益越南工厂投产业绩拐点向上，期待光通信布局加速1)2025年业绩：实现营收12.2亿元，同比+8%，归母净利润1.5亿元，同比-17.5%；单看25Q4，实现营收3亿元，同比+7.7%，环比-2.3%，实现归母净利润0.16亿元，同比-49.3%，主要受到越南工厂产能爬坡影响所致。

●2026-04-24 茂莱光学：26Q1新增订单高增长，半导体领域加速放量 (兴业证券 姚康,张元默)

●我们认为随着公司在半导体领域(光刻和量检测)订单快速增长以及未来产能大幅扩张，公司业绩有望加速释放，我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.91、1.24和1.50亿元，对应当前股价(2026年04月24日收盘价)PE为284.0、207.2和171.2倍，给予“增持”评级。

●2026-04-24 雷赛智能：年报点评：人形机器人业务布局加速 (华泰证券 倪正洋,刘俊,杨云逍)

●我们下调公司26-27年归母净利润至3.07/3.80亿元，分别下降9.4%/2.3%。下调主要考虑到公司拓展人形机器人等业务，前期费用成本提升较多，谨慎下修公司利润。新增2028年归母净利润为4.52亿元。可比公司26年iFind一致预期PE是53倍，给予公司26年53倍PE，下调目标价为51.41元，(前值59.4元，对应26年55倍PE)。

●2026-04-23 雷赛智能：25年报及26年一季报点评：业绩超市场预期，人形业务进展加速 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司机器人业务正处于高投入阶段，我们下修公司26-27年归母净利润为3.1/4.1亿元(原值为3.7/4.8亿元)，预计28年为5.5亿元，同比+38%/+31%/+36%，对应现价PE分别为42x、32x、23x。考虑到公司主业持续增长，机器人业务空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-04-23 鼎阳科技：2025年报点评：业绩快速增长，高端产品放量驱动国产替代加速 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为7.55亿、9.89亿、12.71亿，2026年-2028年归母净利润分别为1.94亿、2.62亿、3.5亿，对应的PE分别为44.57X、32.96X、24.67X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。