神剑股份(002361)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-11-07 神剑股份：扣非净利润同比增长224.36%，高端装备和新材料业务齐发力 (安信证券 温肇东)

●公司定位化工新材料和高端装备双主业，化工新材料业务行业地位稳固，高端装备业务受益下游型号放量。预计2021-2023年净利润分别为1.5亿、2.1亿、2.3亿，对应当前估值分别为28、21、19倍，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2021-08-25 神剑股份：净利润同比增长104.86%，高端装备及化工新材料高速增长 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在公司非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。考虑到高端装备高速增长，化工新材料业务产销旺盛，且公司两项业务均在扩产，故上调盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为1.70亿元(前值1.55亿元)、2.51亿元(前值2.20亿元)以及3.30亿元(前值2.99亿元)，对应EPS分别为0.20元、0.30元及0.39元，对应当前股价PE分别为27倍、18倍及14倍，维持买入评级。

●2021-08-15 神剑股份：净利润+90%-120%兑现行业高景气度，提质增效全年有望实现超预期增长 (天风证券 李鲁靖,李辉)

●综上所述我们认为，高端业务方面，公司伴随“十四五”跨越式武器装备发展，对应复材业务有望实现高速增长；民用轨道交通与卫星互联网复材业务有望受益于产业高景气周期。传统业务方面，受益于环保政策(“漆改粉”趋势)推动，对应聚酯树脂业务有望实现加量布局。在此假设下，预计2021-23年公司实现营收21.10/23.72/26.67亿元，对应归母净利润1.58/2.05/2.59亿元，EPS预计为0.19/0.25/0.31元，P/E为29.30/22.52/17.88x，维持“买入”评级。

●2021-07-14 神剑股份：高端装备稳步发展，化工新材料产销旺盛 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在本次非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。考虑到复材成长性，化工新材料业务正在扩产，故上调2022年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为1.55亿元、2.20亿元(前值2.00亿元)以及2.99亿元，对应EPS分别为0.19元、0.26元及0.36元，对应当前股价PE分别为27倍、19倍及14倍，维持买入评级。

●2021-04-12 神剑股份：军工复材成长性较好，化工新材料产能扩张 (国海证券 苏立赞,钱佳兴)

●基于审慎性原则，在本次非公开发行完成前，暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。预计2020-2022年公司归母净利润分别为0.83亿元、1.55亿元以及2.00亿元，对应EPS分别为0.10元、0.18元及0.24元，对应当前股价PE分别为47倍、25倍及19倍。考虑到公司复材业务成长性较好，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-09-12 圣泉集团：1H24营收利润双增长，看好电子信息材料及生物质精炼项目进展 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为112.33/125.79/141.56亿元，实现归母净利润分别为9.85/12.87/14.62亿元，对应EPS分别为1.16/1.52/1.73元，当前股价对应的PE倍数分别为15.8X、12.1X、10.6X。我们基于以下几个方面：1)公司酚醛树脂业务韧性较强，随着电子化学品国产替代进程的加速，公司有望巩固并提升其市场份额；2)公司植物秸秆精炼项目产能稳步爬坡，硬碳材料项目即将投产，有望增加公司业绩增长点。我们看好公司酚醛树脂市场份额提升及未来产能释放，维持“买入”评级。

●2024-09-12 建龙微纳：中报点评：业务结构调整导致上半年业绩下滑，未来仍有增长空间 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2024、2025年EPS分别为1.05和1.40元，以9月11日收盘价19.74元计算，PE分别为18.73倍和14.06倍。公司估值合理，结合公司的发展前景，维持公司“增持”的投资评级。

●2024-09-11 扬农化工：半年报点评：2024Q2扣非净利润3.11亿元，同比下降15.38%，持续降本增效，葫芦岛一期一阶段项目已进入试生产 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.67、16.58、20.25亿元，对应EPS分别为3.36元、4.08元、4.98元。参考同行业公司，我们给予公司2024年PE15-18倍，对应合理价值区间50.4-60.48元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-11 聚合顺：锦纶持续景气，公司稳步成长 (中泰证券 孙颖,王鹏)

●基于产能建设进度及产销量较此前预期变化，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.96亿元、3.78亿元、5.12亿元(前次预测24/25年为3.63/4.64亿)，对应PE分别为9.6、7.5、5.5倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 巨化股份：制冷剂盈利能力改善，看好行业长期竞争格局 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.62/31.09/45.63亿元，EPS分别为0.76/1.15/1.69元，对应PE分别为20/13/9倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，未来将充分受益于行业的高景气，维持“买入”评级。

●2024-09-11 扬农化工：价格下行拖累业绩，在建项目稳步推进 (中泰证券 孙颖,王鹏)

●基于农化行业复苏节奏较预期缓慢，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为12.61亿元、15.49亿元、19.25亿元（前次预测24-26年为16.72、19.07、24.44亿），对应PE分别为15.4、12.5、10.1倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 天奈科技：Q2出货环比高增，预计Q3盈利修复 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.92\1.22\1.49元，归母净利润分别为3.2\4.2\5.2亿元，对应公司9月6日收盘价20.61元，2024-2026年PE分别为22.5\16.9\13.8，维持“买入-A”评级。

●2024-09-11 贝泰妮：24Q2归母净利润增长5%，期待调整后经营持续改善 (中泰证券 郑澄怀,张前)

●考虑到宏观不确定性、行业竞争激烈以及公司并表的姬芮、泊美毛利率低于公司主品牌，我们下调此前盈利预测，预计24-25年归母净利润为9.　　1/10.8亿元(此前23年10月预测值为17/21亿元)，并新增26年预测12.4亿元。目前公司仍处于调整期，期待后续经营持续优化，维持“买入”评级。

●2024-09-10 敷尔佳：半年报点评：24H1实现营收yoy+8.17%，线上直销持续发力 (天风证券 何富丽,杨松)

●预计随着医美β逐步修复、功效护肤赛道上行，公司凭借线上线下渠道深耕的能力及持续提升的产品力&；品牌力&；营销力，市占率有望进一步提升。考虑外部环境影响及上半年业绩情况，下调盈利预测，我们预计24-26年归母净利润7.9/8.6/9.6(原9.7/10.8/12.0亿元)，对应PE14/13/12x，维持“买入”评级。

●2024-09-10 雪峰科技：新疆煤炭驱动民爆高景气，强强联合供给新看点 (民生证券 李阳,刘海荣,赵铭)

●我们看好公司①疆内民爆高景气，打造“广东+新疆”跨省国资委整合新模式，②疆内硝酸铵生产龙头，价格、盈利能力有成本优势支撑，③产业链一体化化工产品持续贡献。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.96、9.07和10.07亿元，现价对应动态PE分别为9x、8x、7x，首次覆盖，给予“推荐”评级。