太极股份(002368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-01 太极股份：2025年半年报点评：业绩持续改善，“国家队”开启智能化发展新篇章 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司积极发力AI，打造了从大模型到上层应用的完整生态，作为国内网信事业建设的核心力量，公司有望在医疗、法律、军工等领域的智能化建设中发挥重要作用。预计2025-2027年归母净利润分别为3.13/4.09/5.31亿元，对应PE分别为60X、46X、35X，维持“推荐”评级。

●2025-08-31 太极股份：业绩扭亏为盈，金仓收入利润双高增 (招商证券 刘玉萍,鲍淑娴)

●公司上半年业绩扭亏为盈，经营拐点显现；作为信创龙头受益于党政及行业信创提速推进，并持续加大对AI及数据要素增长极的投入。预计公司25-27年归母净利润为3.16/4.28/4.95亿元，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-30 太极股份：中报点评：H1营收同比+45%，AI业务加速落地 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●我们上调公司25-27年营收(4.02%/7.55%/9.93%)至89.02/102.18/118.24亿元，上调归母净利润(4.62%/1.64%/0.98%)至4.27/6.24/8.81亿元，对应EPS为0.68/1.00/1.41元。上调盈利预测主要考虑到公司AI业务落地节奏较快，看好后续业务放量。分部估值，预计26E金仓数据库业务(持股54.93%)收入6.23亿元，可比公司平均26E15.9x PS(Wind)，给予26E15.9x PS；其他业务25E净利5.39亿元，可比公司平均26E34.2x PE(Wind)，给予26E34.2x PE，总市值283亿，目标价45.47元(前值45.32元，对应25E金仓数据库15.1x PS，传统业务60.1x PE)，维持“买入”。

●2025-08-30 太极股份：2025年半年报点评：营收利润双双超预期，数据库营收+AI布局多点开花 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为83.72/93.51/107.25亿元，同比增速分别为6.84%/11.70%/14.69%；对应归母净利润分别为2.31/2.90/3.79亿元，同比增速分别为20.75%/25.63%/30.69%，对应EPS为0.37/0.47/0.61元，对应25年PE为81倍，维持“增持”评级。

●2025-08-29 太极股份：25H1扭亏为盈，AI+信创加速驱动增长 (银河证券 吴砚靖,胡天昊)

●公司是中国电子科技集团旗下企业，专注于信息化服务与解决方案，在国内信创产业具有重要地位与先发优势，上半年公司核心业务、重点客户恢复增长，AI赋能金仓数据库升级迭代，信创行业加速落地有望为公司提供稳定增长驱动力。预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.79/3.6/4.33亿元，同比增长46.2%/28.7%/20.3%，EPS为0.45/0.58/0.69元，当前股价对应PE分别为51/40/33倍，维持推荐评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-09-02 盛科通信：高端芯片逐步应用，助力国产超节点互联发展 (开源证券 蒋颖)

●公司作为国内领先的以太网交换芯片设计厂商，具备多核心、高交换容量、高端口速率架构设计能力，有望核心受益于AI带来的高速互联网络需求，我们维持营收预测，预计2025-2027年营业收入分别为13.69/18.86/23.90亿元，当前收盘价对应PS为37.7/27.4/21.6倍，维持“买入”评级。

●2025-09-02 国电南瑞：2025年半年报点评：新签合同保持增长，国际业务拓展取得新突破 (东莞证券 刘兴文,苏治彬)

●公司主营业务稳步发展，国际业务拓展取得新突破，持续加大研发投入力度，公司竞争实力不断增强。预计公司2025-2027年EPS分别为1.09元、1.20元、1.26元，对应PE分别约20倍、18倍、17倍，维持对公司“买入”评级。

●2025-09-02 天融信：2025年半年度报告点评：收入质量持续提升，盈利能力显著改善 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司致力于成为中国领先的网络安全与智算云解决方案提供商，积极布局新方向新场景，未来成长空间较为广阔。参考上半年的经营情况，调整公司2025-2027年的营业收入预测至29.02、31.11、33.14亿元，调整归母净利润预测至1.61、2.24、3.04亿元，EPS为0.14、0.19、0.26元/股，对应的PE为81.98、58.79、43.40倍。考虑到计算机行业整体的估值水平、公司业务的持续成长性和未来盈利能力的改善趋势，维持“买入”评级。

●2025-09-02 软通动力：25H1点评：软硬协同优势渐明，信创订单加速落地 (中泰证券 孙行臻)

●公司业务架构重组，兼具软硬两侧禀赋，软件开发业务和华为合作深入，鸿鹄万联为鸿蒙头部生态合作伙伴，受益OpenHarmony版本迭代和性能提升；硬件侧已完成同方计算机和同方国际的业务整合。考虑到24年存货跌价损失及合同履约成本减值损失，我们预计公司2025-2027年归母净利润为3.78/4.94/7.03亿元(调整前2025-2026年归母净利分别为6.45/7.81亿元)，维持“买入”评级。

●2025-09-02 汉得信息：2025年半年报点评：自主软件业务快速增长，AI应用商业化进展显著 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光)

●公司为国内领先的企业数字化综合服务商，近年来不断完善B端AI应用产品/服务，较大力度开拓自主产品业务，有望充分受益于AI及信创发展。预计公司2025-2026年EPS分别为0.24和0.31元，对应PE分别为80和63倍。

●2025-09-02 乐鑫科技：中报点评：2H25 WiFi 6E无线通信芯片有望量产 (华泰证券 谢春生,张皓怡,陈钰)

●基于处理及连接产品矩阵不断完善，以及软硬件一体化服务多元化的AI端侧需求，调高了公司的综合毛利率预测，并相应上调2025年至2027年的归母净利润预测至5.56亿元、7.18亿元和9.70亿元。给予55倍2026年市盈率，目标价237.1元，维持“增持”评级。

●2025-09-01 芯原股份：Q2盈利能力持续向好，中国AI ASIC龙头扬帆起航 (信达证券 莫文宇,杨宇轩)

●伴随AIGC、智能驾驶等领域对高性能、低功耗AI ASIC需求的持续提升，以及大型互联网公司、车企等系统厂商自研芯片趋势的深化，公司凭借其领先的IP组合与一站式芯片定制能力，有望深度受益。我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为29.96/46.21/60.77亿元，分别同比+29.0%/+54.2%/+31.5%。归母净利润分别为-1.60/0.87/3.15亿元，分别同比+73.3%/+154.1%/+263.1%。摊薄每股收益分别为-0.31元、0.16元、0.60元。

●2025-09-01 鼎捷数智：业绩平稳增长，AI收入翻倍以上增长 (开源证券 陈宝健,李海强)

●公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AI打开成长空间，我们维持原有盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.40、2.89亿元，EPS为0.74、0.88、1.07元/股，当前股价对应PE为71.0、59.5、49.4倍，维持“买入”评级。

●2025-09-01 卓易信息：2025年半年报点评：AI编程软件龙头，生态完善铸就长期核心竞争力 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司通过“AI+IDE”等布局，打造AI编程时代基础软件龙头，与DCloud等头部平台合作有望进一步加速IDE产品推广进程，打开长期成长空间。预计2025-2027年归母净利润为0.95/1.63/2.76亿元，对应PE分别为89X、52X、31X，维持“推荐”评级。

●2025-09-01 石基信息：2025年半年报点评：国际化战略持续取得成果，全球酒店SaaS龙头前景可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司自国际化进程持续推进，万豪酒店集团等重要标杆性订单持续落地，未来国际化拓展有望持续加速。公司目前属于转型期主要考察PS，我们预计公司2025-2027年营收分别为36.65/45.76/57.20亿元，对应2025-2027年PS分别为8X、7X、5X，维持“推荐”评级。