伟星新材(002372)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-19 伟星新材：经营质量稳固向好，同心圆业务优化焕新 (长城证券 花江月)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别达到8.8、9.6、10.8亿元，同比分别变动-8%、10%、12%，对应PE估值20、18、16倍。公司坚持“三高定位”，聚力零售业务价值重塑，加快推进“同心圆”业务拓展与“伟星全屋水生态”落地，市政工程业务聚焦核心区域和优质客户，防水业务稳健增长，净水业务加速优化，优化布局，加快推进国际化战略落地。

●2025-08-15 伟星新材：Q2盈利承压，经营现金流改善 (兴业证券 季贤东)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为8.86亿元/10.02亿元/11.44亿元，8月13日收盘价对应PE分别为19.8倍/17.5倍/15.3倍，维持“增持”评级。

●2025-08-15 伟星新材：半年报点评：困境下坚守经营质量底线，稳扎稳打谋长远发展 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●伟星新材零售管道市场竞争力继续提升，同心圆及舒适家战略稳步推进，且公司现金流优秀，长期坚持高额分红回报，系建材板块里的优质白马。考虑当前塑料管道终端需求未见明显起色，我们下调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.9亿、9.9亿、10.9亿，对应PE分别为19倍、17倍、16倍。

●2025-08-15 伟星新材：2025年中报点评：夯实零售根基，加快推进国际化战略落地 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对残酷的市场竞争，公司国内市场高质量经营优先，管道业务稳+“同心圆”业务增，国外市场稳扎稳打。考虑到国内下游需求仍承压，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为8.23、8.33、9.45亿元(2025-2027年前值分别为10.25、11.05、12.20亿元)；当前股价对应PE分别为20.9、20.6、18.2倍，维持“买入”评级。

●2025-08-14 伟星新材：2025年中报点评：业绩依然承压，坚守高质量发展 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司在需求承压、行业竞争加剧环境下，通过“战略聚焦”和“转型升级”，聚焦核心主业和零售基本盘，保持了高质量发展的态势，不断夯实零售渠道能力并加快推进产品升级和服务创新，商业模式升级和海外市场开拓也在稳步推进。考虑到行业竞争压力带来的毛利率下行压力，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为8.89/10.50/11.99亿元(前值为10.82/12.25/13.59亿元)，对应PE分别为19.7X/16.7X/14.6X，考虑到公司转型升级和经营质量优秀，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-08-20 恩捷股份：2025年半年报点评：业绩符合预期，隔膜龙头海外布局加速 (民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏,赵丹)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为124.30、155.53、185.73亿元，对应增速分为22.3%、25.1%、19.4%；归母净利润分别为0.14、5.13、10.81亿元，对应增速分别为102.5%、3651.8%、110.9%，以8月19日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为2267X、60X、29X，考虑到公司隔膜龙头地位稳固，海外业务拓展持续加速，维持“推荐”评级。

●2025-08-20 天铁科技：业务加速转型，完善锂电产业的布局，受益于长期产业趋势 (长城证券 刘鹏,孙培德,付浩)

●考虑到轨交行业长期的需求趋势，以及公司持续加强锂电产业的布局，看好后续业绩的提升，维持“买入”评级，预计公司2025年-2027年归母净利润分别为0.79亿元、1.40亿元、2.13亿元，对应PE分别为137倍、77倍、51倍。

●2025-08-20 骏鼎达：汽车领域业绩表现强劲，布局海外市场实现双轮驱动 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收10.55/12.85/15.39亿元，同比增长22.0%/21.8%/19.7%；实现归母净利润2.14/2.73/3.36亿元，同比增长21.4%/27.8%/23.0%，对应EPS分别为2.73/3.48/4.28元，PE为26.2/20.5/16.7倍，维持“买入-B”评级。

●2025-08-19 恩捷股份：2025半年报点评：行业磨底静待出清，布局硫化锂打造第二增长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●25Q2业绩符合市场预期。公司25H1收入57.6亿元，同比+20%，归母净利润-0.9亿元，同比-132%，毛利率15.5%，同比-5.5pct。其中25Q2收入30.3亿元，同环比+24%/+11%，归母净利-1.2亿元，同环比-190%/-558%，毛利率14.1%，同环比-9.0/-3.1pct，公司业绩位于预告中值，符合市场预期。我们预计25-27年归母净利润2.1/8.1/18.3亿，与此前预期保持一致，同比增长137%/289%/126%，对应PE为149x/38x/17x，维持“买入”评级。

●2025-08-19 赛轮轮胎：系列点评六：业绩符合预期，全球化+液体黄金共振 (民生证券 崔琰,刘海荣,白如)

●公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2025-2027年收入为365.35/418.50/461.56亿元，归母净利润为42.09/49.25/57.62亿元，对应EPS为1.28/1.50/1.75元，对应2025年8月18日13.34元/股的收盘价，PE分别为10/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-19 朗迪集团：积极转型AI+机器人，战略投资电子半导体 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现21.76/24.91/28.42亿元，归母净利润分别为1.92/2.28/2.64亿元，对应PE分别为18.62/15.64/13.52X，看好公司主业增长以及未来机器人业务放量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-18 中策橡胶：业绩保持增长，龙头盈利韧性较强 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.06亿元、47.45亿元和50.68亿元。考虑到同行业可比公司估值，我们给予公司2025年13倍PE，对应目标价为59.54元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-16 赛轮轮胎：系列点评五：海外产能再下一城，全球化+液体黄金共振 (民生证券 崔琰,刘海荣,白如,刘隆基)

●公司全球化产能布局稳步推进，液体黄金轮胎与非公路轮胎共同驱动，充分受益于轮胎市场的扩大，成长属性凸显。预计赛轮轮胎2025-2027年收入为365.35/418.50/461.56亿元，归母净利润为45.04/52.64/61.38亿元，对应EPS为1.37/1.60/1.87元，对应2025年8月15日13.39元/股的收盘价，PE分别为10/8/7倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-13 福斯特：光伏胶膜业务竞争优势领先，电子材料业务有望成为第二增长极 (华福证券 邓伟,李乐群)

●基于公司25H1胶膜价格下降，我们预计公司2025-2027年归母净利分别为15.6/22.0/27.3亿元(2025-2026年前值为23.9/27.2亿元，2027年为新增预测值)，当前股价对应PE23.5/16.7/13.4倍。考虑到公司作为胶膜龙头且平台型公司，在技术研发、成本管控、供应链管理等方面具备优势，业绩确定性相对更强，维持“买入”评级。

●2025-08-13 时代新材：全球风电叶片龙头TPI申请破产重组，国产叶片出海可期 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●公司全球市场份额有望提升，风电叶片业务预计将维持稳健增长趋势。我们维持公司2025-2027年盈利预测6.5/8.4/9.8亿元，同比+46.7%/+28.8%/+16.2%，当前股价对应PE分别为17.3/13.4/11.6倍，维持“优于大市”评级。