海康威视(002415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-04 海康威视：1Q26归母净利润同比增长36.42%，经营走向高质量发展 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司经营提质增效与AI应用落地带来的长期增长动能，短期考虑公司产品结构优化及费用调整，略上调毛利率，下调费用率，预计26-28年归母净利润162.1/179.2/198.9亿元(27-28年前值：152.1/169.7亿元)，对应26-28年PE为20.5/18.6/16.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-22 海康威视：归母净利润快速增长 (东北证券 赵丽明)

●2025年公司实现营业总收入925.08亿元，同比增长0.01%；归属于上市公司股东的净利润141.95亿元，同比增长18.52%，盈利水平显著提升，经营性现金流净额253.39亿元，实现大幅增长。2026年Q1公司实现营业总收入207.15亿元，同比增长11.78%；归属于上市公司股东的净利润27.81亿元，同比增长36.42%，盈利水平显著提升.预计2026-2028年公司营业收入分别为1020.86/1126.21/1244.76亿元，归母净利润分别为170.30/202.38/240.28亿元，给予公司“买入”评级。

●2026-04-22 海康威视：2025年年报及2026年一季报点评：利润增速加速提升，创新业务构筑新增长极 (国联民生证券 吕伟,杨立天,白青瑞)

●公司依托AI大模型赋能和AI产品矩阵扩充有望带动境内主业的企稳回升，叠加境外业务的精细化运营策略和创新业务蓬勃增长或将推动公司迎来业绩拐点。我们预计公司2026-2028年营收分别为1010.74、1113.63、1239.70亿元，EPS分别为1.82、2.05、2.31元，2026年4月21日收盘价对应市盈率18X、16X、15X，维持“推荐”评级。

●2026-04-22 海康威视：2025年年报、2026年一季报业绩点评：经营质量显著改善，AI大模型规模化落地 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●我们预计公司2026-2028年实现营收分别为1011.23/1103.03/1197.71亿元，同比增长9.31%、9.08%、8.58%；归母净利润分别为160.76/178.65/200.72亿元，同比增长13.25%、11.13%、12.35%；EPS分别为1.75/1.95/2.19元，当前股价对应2026-2028年PE为19.23/17.30/15.40倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 海康威视：境外与创新业务双轮驱动，AI赋能撬动新增量 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为1003.37亿元、1095.17亿元、1205.24亿元，归母净利润分别为165.70亿元、188.07亿元、209.60亿元。采用PE估值法，考虑到公司为智能物联AI领域的领军企业，有望持续筑牢竞争壁垒，给予公司2026年25倍PE，对应目标价45.20元/股，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-06 航天电器：防务互连与驱动核心供应商，AI算力开辟新增长极 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司未来3年处于快速成长期，预计2026-28年归母净利润3.87/5.39/6.10亿元，EPS分别为0.85/1.18/1.34元，我们认为公司股票合理估值区间在67-81元之间，2026年动态市盈率在74-89倍。考虑公司在AI领域的突破进展，给予“优于大市”评级。

●2026-05-05 浪潮信息：2025年年报及2026年一季报点评：AI算力需求驱动，利润情况改善 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到公司在服务器领域的产品和技术积累，我们预计公司2026年-2028年归母净利润为39.78亿元、53.51亿元、71.62亿元，分别同比增长64.9%、34.5%、33.8%，维持“买入”评级。

●2026-05-04 东微半导：业绩短期承压，积极拓展各领域 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2026年-2028年收入分别为15.36亿元、20.27亿元、26.96亿元，归母净利润分别为1.23亿元、2.08亿元、3.06亿元，给予2027年50倍PE，对应12个月目标价84.85元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-05-04 沃尔核材：高速通信线业务进入收获期 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为117.93/151.16/167.45亿元(26-27年前值123.75/158.57亿元)，归母净利润为19.38/25.41/28.24亿元(26-27年前值20.14/26.86亿元)，对应EPS为1.38/1.82/2.02，对应PE为16.42/12.53/11.27x，维持“买入”评级。

●2026-05-04 铂科新材：AI浪潮驱动，第二成长曲线加速兑现 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为25.4/31.7/38.8亿元(2026-2027年前值为25.4/31.3亿元)，归母净利润为6.3/8.0/10.2亿元(2026-2027年前值6.2/7.6亿元)，对应EPS为2.16/2.77/3.52，对应PE为44.67/34.89/27.41x，维持“买入”评级。

●2026-05-04 天赐材料：26Q1扣非净利润同比增长1062.23%，锂离子电池材料单价及销量上升 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.09、90.69、108.45亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年20倍PE，对应目标价74.60元，给予“买入”评级。

●2026-05-03 立讯精密：26Q1经营性增长超预期，AI通讯发展前景广阔 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●公司发布2026一季报和2026年二季度业绩预告：26Q1在汇兑负向影响下(财务费用同比增加10.8亿，公允价值变动收益同比增加2.3亿)，公司归母净利润仍实现20%同比增长，经营韧性凸显。其中，26Q1对联营企业和合营企业的投资收益13.8亿，较25Q1的5.3亿同比大幅增长160%，增量主要来自于大客户手机组装，看好大客户销量增长+公司份额&利润率提升趋势。预计公司2026-28年归母净利润为216/269/339亿元，对应PE估值23/18/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-03 传音控股：26Q1业绩超预期，涨价传导顺利带动盈利向上 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●根据公司最新业绩，我们适当调整盈利预测，预计公司2026-28年实现归母净利润30/46/64亿元(对应26/27/28年前值22/39/56亿)，对应PE估值22/14/10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-03 华勤技术：26Q1稳健增长，超节点有望推动数据中心业务迈上新台阶 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●26Q1营收407.5亿元，yoy+16.4%，归母净利润10.6亿元，yoy+26.0%，扣非归母8.2亿元，yoy+8.1%。毛利率8.54%，yoy+0.12pct。其中，非经主要来自对产业链港股基石项目的投资。预计公司2026-28年归母净利润为51.1/63.2/77.8亿元，对应PE估值22/18/14倍。维持“买入”评级。

●2026-05-02 兴森科技：年报&一季报点评：AI赋能行业强劲成长，半导体精进竿头日上 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为89.05亿元、112.50亿元和148.00亿元，对应归母净利润分别为4.35亿、8.31亿和11.37亿元，当下市值对应的PE分别为108.31、56.70和41.41倍，维持公司买入评级。