高德红外(002414)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-06 高德红外：2025年中报点评：营收规模创历史新高，签订多项重要合同 (中航证券 严慧,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为48.22亿元、57.06亿元和65.85亿元，归母净利润分别为4.64亿元、5.66亿元及6.68亿元，EPS分别为0.11元、0.13元、0.16元。基于公司所处行业地位以及未来的发展前景，我们维持“买入”评级。

●2025-09-03 高德红外：型号产品屡获订单，内需外贸空间广阔 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2025-2027年的净利润为5.73亿元、8.15亿元、10.35亿元，EPS为0.13元、0.91元、0.24元，对应PE为89倍、62倍、49倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 高德红外：海内外需求放量，25H1业绩同比高增 (东北证券 李玖)

●2025年上半年，公司实现收入19.34亿元，同比+68.24%；实现归母净利润1.81亿元，同比+906.85%。分季度看，2025Q2，公司实现收入12.54亿元，同比+83.87%，环比+84.14%；实现归母净利润0.97亿元，同比+915.86%，环比+16.56%。鉴于海内外需求放量，我们上调公司2025-2027营收至40.31/47.57/56.97亿元，归母净利润为4.07/6.83/11.11亿元，PE为130.36/77.57/47.7倍，维持“买入”评级。

●2025-08-11 高德红外：25H1业绩同比预增，海内外业务并驾齐驱 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为31.28/37.5/45.92亿元，归母净利润为3.55/6.51/11.02亿元，PE为158.79/86.49/51.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-07-25 高德红外：海外市场再签大批量订单，完整装备系统内销外贸空间广阔 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为51、61、77亿元，归母净利润分别为6.68、8.54、12.45亿元，对应当前股价PE分别为69、54、37倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-09-11 深南电路：受益算力+存力+电车智能化三大产业机遇 (浙商证券 王凌涛,褚旭)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为225.6/275.3/327.3亿元，同比增速为26%/22%/19%；归母净利润为30.2/40.8/51.6亿元，同比增速为61%/35%/26%，当前股价对应PE为40/30/24倍，EPS为4.53/6.12/7.74元。2025年，全球AI相关的GPU/ASIC、服务器、800G交换机、光模块等需求快速增长，存储需求回暖，考虑公司作为国产PCB龙头、BT载板大厂、ABF载板国产领头羊，积极推动相关产能项目建设及技术研发布局，未来将持续深度受益于本轮AI创新带来的产业升级发展机遇，维持“买入”评级。

●2025-09-11 欧陆通：25年中报点评报告：高功率电源快速放量，盈利能力稳步改善 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●公司为稀缺的高功率服务器电源供应商，有望受益于AI驱动需求爆发，实现国内份额扩张及海外市场拓展；电源适配器基本盘业务稳健，随着行业需求复苏有望得到修复；积极拓展新兴领域应用，有望获得更多成长机遇。预计25-27年公司实现营收46/55/65亿元，YOY分别+21.6%/19.5%/17.9%，归母净利润分别3.54/4.65/5.70亿元，YOY分别+32.1%/31.5%/22.5%，对应当前市值PE分别为63/48/39倍(25年9月10日收盘价)，维持“买入”评级。

●2025-09-11 福晶科技：2025年半年报点评：主营业务稳健增长，至期光子25H1扭亏为盈 (西部证券 葛立凯)

●我们预计福晶科技2025-2027年营收分别为10.31/11.65/13.06亿元，归母净利润3.05/3.48/3.84亿元。公司各项业务稳健增长，子公司至期光子在超精密光学领域取得积极进展，我们持续看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-09-11 美芯晟：2025年半年报点评：传感器和无线充电业务高速增长，毛利率大幅提升 (西部证券 葛立凯)

●我们预计25-27年公司营收6.53/10.43/14.17亿元，归母净利润0.41/1.40/2.20亿元，公司传感器和无线充电业务持续放量并成为增长核心力量，我们持续看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2025-09-11 龙迅股份：25年半季报点评：供应链稳定性持续改善，汽车电子业务蓬勃发展 (西部证券 葛立凯)

●我们预计龙迅股份2025-2027年营收分别为7.05/11.19/14.50亿元，归母净利润2.06/3.42/4.28亿元。公司高清视频桥接芯片在国内厂商处于优势地位，同时大力布局车载领域，我们持续看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-09-11 世运电路：扎根汽车电子领域，AI服务器或成为新增长极 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.05/15.66/19.45亿元，同比增速分别为48.91%/55.87%/24.21%，当前股价对应的PE分别为29.18/18.72/15.07倍。我们选取沪电股份、景旺电子、深南电路为可比公司，测得2025年PE均值为37.16倍。鉴于公司与大客户合作紧密，汽车和储能业务持续放量，服务器业务在AI大模型驱动下有望快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-11 铜峰电子：跟踪报告之二：25H1业绩稳健增长，薄膜材料前景广阔 (光大证券 刘凯,王之含)

●根据分析师预测，铜峰电子未来几年净利润将稳步增长，2025年-2027年的归母净利润分别为1.21亿元、1.46亿元和1.69亿元。当前市盈率(PE)为40倍，处于合理区间，维持“增持”评级。

●2025-09-11 嘉元科技：锂电铜箔领先企业，投资光模块公司探索多元发展 (招商证券 游家训,刘伟洁,梁程加,陈宇超,孙嘉擎)

●2025年上半年，公司实现营收39.63亿元，同比增长63.55%，归母净利润扭亏为盈至0.37亿元。根据预测数据，公司未来几年营收和利润将保持稳健增长，2025-2027年营收复合增长率约为14%，归母净利润复合增长率约为23%。当前股价对应2025年的PE为116倍，PB为2.1倍。

●2025-09-10 聚和材料：公司收购SKE空白掩模板块，助力国产半导体自主可控 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●考虑到光伏新增装机增速平稳，公司成本管控优异，且新增空白掩模业务有望成为新利润增长点，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润4.09/5.10/6.41亿元，同比-2.3%/+24.9%/25.6%。当前股价对应PE为35/28/22倍，维持“优于大市”评级。

●2025-09-10 光迅科技：2025年半年报点评：把握国产算力建设机会，数通业务高速增长 (东北证券 要文强)

●光迅科技是国内光电子行业先行者，光电芯片垂直布局筑造竞争实力。受益于国内AI基础设施建设，公司业绩有望实现快速增长。预计公司2025-2027年营收107.79/137.88/169.49亿元，实现归母净利润10.49/13.42/16.25亿元，对应EPS1.30/1.66/2.01元。首次覆盖，给予“买入”评级。