杭氧股份(002430)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 杭氧股份：一季报业绩符合预期，工业气体龙头底部向上 (浙商证券 王华君,李思扬,徐琛奇)

●归母净利润同比增长17%，期待周期底部向上1)2026年Q1业绩：营业收入39.96亿元，同比增长12.11%；归属于上市公司股东的净利润达2.65亿元，同比增长17.26%，扣非净利润为2.52亿元，同比增长13.04%。受益一季度氩气价格上涨，经营质量持续改善。预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.1、13.5、15.2亿元，同比增速分别为28%、11%、12%，对应PE分别为27、24、21倍。维持“买入”评级。

●2026-04-12 杭氧股份：年报点评：期待气体量价齐升 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,杨任重,谭嘉欣)

●由于气体价格波动，我们下调此前盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.18/13.92/17.58亿元（26-27年较前值分别调整-18.74%/-19.35%），对应EPS为1.14/1.42/1.80元。可比公司26年ifind一致预期PE为34倍，给予公司26年34倍PE估值，由于可比公司估值上调，因此给予公司目标价38.76元（前值33.48元，对应31倍25年PE）。

●2026-04-12 杭氧股份：业绩稳健增长，期待工业气体周期底部向上 (浙商证券 王华君,李思扬)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.1、13.5、15.2亿元，同比增速分别为28%、11%、12%，对应PE分别为23、20、18倍。维持“买入”评级。2025年业绩：归母净利润同比增长3%，期待周期底部向上1)2025年业绩：营收150.83亿元，同比+9.96%。归母净利润：9.49亿元，同比+2.87%；扣非净利润：9.10亿元，同比+5.68%。综合毛利率：21.00%，同比+0.15pct；净利率：7.06%，同比-0.17pct。

●2026-04-12 杭氧股份：工业气体系列报告：2025年气体销售支撑稳健增长，看好公司设备出海进展 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为10.60、12.57、15.16亿元，同比分别变动+11.73%、+18.54%、+20.66%，对应2026-2028年PE估值分别为27.33、23.05、19.10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 杭氧股份：工业气体价格有望复苏，新兴业务打开成长空间 (湘财证券 轩鹏程)

●杭氧股份作为我国空分设备和工业气体行业龙头，“工程成套、设备制造、气体运营”的全产业链布局优势显著。未来，受益于经济持续复苏和“反内卷”效果逐渐落地，工业气体价格有望止跌回升。且从长期看，公司在国内和全球工业气体市场份额仍有巨大提升空间。综上，我们预计2025-2027年，公司营业收入为152.3、166.5、183.8亿元，同比增长11.0%、9.3%、10.4%；归母净利润11.2、12.8、15.1亿元，同比增长21.4%、14.0%、18.5%。对应2026年4月3日收盘价，市盈率为24.2、21.3、17.9倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-07 山推股份：一季度营收利润高增，降本增效持续推进 (东海证券 商俭)

●公司是全球推土机巨头，背靠山东重工集团，协同效应明显，在行业内研发创新、产业规模、品牌效应、运营成本有显著优势。公司全球化、电动化、智能化等战略的持续推进。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为14.98/18.33/22.02亿元，当前股价对应PE分别为12.32/10.07/8.38倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 杭可科技：海外营收高增，全球化布局成果开始显现 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2026-2028年，公司实现营业收入分别为40.18亿元、52.98亿元、65.92亿元，同比分别+34.09%、+31.84%、+24.43%；公司实现归母净利润分别为5.03亿元、6.52亿元、8.04亿元，同比分别+36.46%、+29.76%、+23.33%，对应PE分别为38.31x、29.52x、23.94x，考虑到公司年度新签订单持续高增，小钢壳、储能、固态电池等下游产品打开新增长空间，同时国际化战略发展顺利，给予“买入”评级。

●2026-05-07 凯格精机：2025年年报及2026年一季报点评：业绩快速增长，业务多点开花 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2026-2028年公司营收和归母净利分别为18.38/25.11/29.94亿元和3.18/4.96/6.72亿元，对应EPS为2.13/3.33/4.51元/股，对应PE估值分别为91/58/43倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 恒立液压：不疾不徐，恒立潮头 (西部证券 王昊哲,张恒晅,乐智华)

●预计公司2026-2028年收入为131.20/157.51/184.79亿元，同比增长19.9%、20.1%，17.3%，归母净利润34.40/40.92/46.87亿元，同比增长25.8%、18.9%、14.6%。公司是穿越周期的国内液压传动龙头，液压件主业随着全球化+平台化布局持续发展，丝杠业务受益国产替代+人形机器人产业浪潮。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-06 浙江鼎力：海外销售再创新高，重视研发锻造核心竞争力 (东海证券 商俭)

●公司产品设计理念领先谱系齐全，获得国内外客户广泛认可，业务覆盖全球，费用控制卓越，“双反”税率低于同行；公司臂式项目顺利放量，新项目积极建设，高价值》设备销量增长，新兴国家市场出口持续提升。考虑到汇率和行业整体波动，我们调整公司预测，公司2026-2028年归母净利润分别为20.42/24.37/27.87亿元(原2026-2027年预测为24.71/28.72亿元)，EPS对应PE分别为13.67/11.45/10.01倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 徐工机械：2025年报及2026年一季报点评：经营效率增强，矿机表现亮眼 (东莞证券 谢少威)

●徐工机械发布2025年报及2026年一季报。预计公司2025-2027年EPS分别为0.69元0.85元、1.04元，对应PE分别为14倍、12倍、10倍，维持“买入”评级

●2026-05-06 柳工：2025年报及2026年一季报点评：26Q1利润短期承压，海外业务拓展成效明显 (东莞证券 谢少威)

●柳工发布2025年报及2026年一季报。预计公司2025-2027年EPS分别为0.96元1.18元、1.46元，对应PE分别为10倍、8倍、7倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 金银河：经营状态实质改善，锂铷铯业务将进入业绩释放新周期 (东兴证券 张天丰)

●建议持续关注公司2026年的成长属性，业绩弹性及估值属性的变化，依然建议重点关注公司2026年Q2及H1的经营情况。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为44.01/64.34/83.31亿元，归母净利润分别为6.97/13.40/23.51亿元，对应EPS为4.01/7.70/13.51元/股，对应PE分别为10.24X/5.33X/3.04X，维持“推荐”评级。

●2026-05-06 光力科技：2026Q1归母净利润同比高增，半导体产品需求旺盛、加速扩产 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入9.62、12.04、14.38亿元，实现归母净利润0.95、1.41、1.93亿元，现价对应PE分别为140、94、69倍，公司是全球知名半导体划切装备企业，“设备+零部件+耗材”全产业闭环加速形成，未来成长可期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-06 晶品特装：聚焦机器人主业；股权激励彰显发展信心 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润分别为0.33/1.13亿元，增速分别为扭亏/244%。考虑公司是我国特种无人装备龙头企业，相关业务具备高稀缺性和长期成长性，我们给予公司12个月目标价为100.00元，维持买入-A的投资评级。