兴森科技(002436)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-04 兴森科技：2025年年报及2026年一季报点评：行业复苏带动公司业绩大幅增长，盈利能力扭亏为盈 (中航证券 梁晨,王绮文,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为86.51亿元、105.14亿元、128.92亿元，归母净利润分别为3.96亿元、6.69亿元、10.78亿元，EPS分别为0.23元、0.39元、0.63元，维持“买入”评级，根据2026年4月29日收盘价27.46元，对应2026-2028年PE分别为119倍、70倍、44倍。

●2026-05-24 兴森科技：业绩修复明显，持续看好封装基板业务 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●兴森科技基于“将载板技术应用于高端PCB”的技术可行性，围绕FCBGA封装基板、UHD、内埋器件、高频高速PCB等核心技术推广，力争实现AI核心赛道部分国内外标杆客户的量产突破，深化与国内外标杆客户基于技术信任的可持续深入合作。我们预计公司2026-2028年营收分别为88.27、110.99、138.60亿元，同比分别+23%、+26%、+25%，归母净利润分别为4.56、7.48、11.48亿元，同比分别+238%、+64%、+53%，2027-2028年对应PE分别为80、52倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-22 兴森科技：2025年年报及2026年一季报点评：行业复苏带动公司业绩大幅增长，盈利能力扭亏为盈 (中航证券 梁晨,王绮文,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为86.51亿元、105.14亿元、128.92亿元，归母净利润分别为3.96亿元、6.69亿元、10.78亿元，EPS分别为0.23元、0.39元、0.63元，维持“买入”评级，根据2026年4月29日收盘价27.46元，对应2026-2028年PE分别为119倍、70倍、44倍。

●2026-05-21 兴森科技：净利润实现高速增长，持续攻坚海内外客户助力未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为3.81/7.14/11.13亿元，当前股价对应PE分别为149/79/51倍，随着公司产品持续升级，产能利用率的不断提升，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-05-05 兴森科技：AI算力驱动业绩反转，mSAP工艺突破赋能高端IC载板放量 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为86.75、103.70、132.27亿元，EPS分别为0.26、0.44、0.76元，当前股价对应PE分别为107.4、63.2、36.6倍，考虑到公司掌握mSAP工艺，后续高端IC载板有望进入放量阶段，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-09 沪硅产业：12吋SOI、压电晶体异质晶圆平台化布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入47/56/68亿元，归母净利润-13/-9/-4亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 莱特光电：OLED材料持续放量，各项新业务有序布局 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到下游终端消费电子需求乏力，或对公司OLED材料业务造成影响，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.02/4.65/7.00亿元，每股收益分别为0.75/1.15/1.74元，对应PE分别为66.4/43.2/28.6倍。看好公司OLED材料持续放量，Q布、钙钛矿材料等新业务有序布局，有望打开公司业绩空间，上调评级至买入。

●2026-06-08 易德龙：AI浪潮下通讯增长提速，从EMS向ODM转型 (东方财富证券 王舫朝)

●公司在EMS领域深耕多年，制造能力行业领先，公司正在经历战略转型期，由多年前的“差异化市场战略”转向深耕行业头部客户，同时研发进一步深度嵌入客户，公司正在经历由OEM转向ODM的转变过程，未来有望成为全球电子制造服务的领导者，业绩有望稳定增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.82/35.37/41.92亿元，同比增速分别为25.88%/22.72%/18.53%，归母净利润分别为2.87/3.42/4.24亿元，同比增速分别为29.26%/18.97%/24.01%，EPS分别为1.79、2.13、2.64元，对应2026年6月5日收盘价PE分别为20/17/13X，维持“增持”评级。

●2026-06-08 影石创新：新品逐步落地，盈利拐点渐进 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●预计公司2026-2028年营业收入分别达到158.1亿元/235.9亿元/328.6亿元，归母净利润分别达到11.6亿元/19.5亿元/30.4亿元，对应PE分别为56.4X、33.5X、21.5X，考虑到公司核心产品份额稳定，产品创新能力强，新品逐步落地后前置投入费用摊薄，盈利能力有望边际改善，维持“买入”评级。

●2026-06-08 鼎通科技：深度配套头部连接器厂商，液冷CAGE放量在即 (国海证券 刘熹)

●光模块放量带动需求扩容，液冷升级驱动单价抬升，公司作为通讯连接器组件领先企业，有望率先受益。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为60.47/122.93/188.86亿元，归母净利润分别为9.48/20.23/30.82亿元，对应PE为57.59/26.97/17.70X，维持“增持”评级。

●2026-06-08 安集科技：抛光液市占率稳步攀升，“3+1”平台打开增长加速空间 (东海证券 方霁,董经纬)

●公司深度受益于国内晶圆产能扩张主线，卡位抛光液、湿电子化学品等半导体耗材，同时积极拓展电镀液及添加剂产品，在自主可控进程中持续兑现份额与业绩。结合行业增长趋势与公司的产品市场节奏，我们预计公司2026、2027、2028年营收分别是33.68、43.23、53.76亿元，同比分别增长34.51%、28.34%、24.36%；归母净利润分别为10.44、13.87、17.83亿元，同比增速分别是33.22%、32.83%、28.60%。当前市值对应2026、2027、2028年PE为44、33、25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-07 强一股份：国产晶圆测试探针卡稀缺龙头，高端化与国产替代共振打开成长空间 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司为国内高端探针卡稀缺供应商，在晶圆测试探针卡领域深度绑定核心大客户，有望持续受益于AI算力、光通信等高景气下游需求释放，同时存储等新应用领域打开中长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入将分别达到16.7/26.2/40.5亿元，归母净利润分别为6.5/9.7/14.7亿元，对应PE倍数98/66/43x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 和林微纳：背靠算力头部客户，半导体测试业务打开成长空间 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司为国内微型精密制造平台型企业，业务覆盖MEMS微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统，其中半导体测试业务正逐步成为核心成长曲线。公司深度绑定算力头部客户，客户资质与订单稳定性构成核心竞争壁垒。扩产项目加速推进，产能扩张支撑后续成长。我们预计公司2026-2028年营业收入将分别达到13.34/18.43/23.83亿元，归母净利润分别为1.5/3.8/4.9亿元，对应PE倍数119/48/37x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 中航光电：营收稳健利润承压，AI爆发有望驱动高速增长 (浙商证券 彭磊)

●维持“买入”评级。公司系光、电、流体连接领域龙头企业，受益于AI算力及新能源下游需求爆发，公司有望拓宽增长空间边界。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.69亿元、29.21亿元、34.88亿元，对应EPS为1.21、1.38、1.65元，对应PE为31、27、23倍。综合考虑公司业绩成长性，我们给予公司2027年PE40倍，目标股价55.17元，对应当前市值有46.04%上涨空间。

●2026-06-07 影石创新：小配件撬动大生态，老产品链接新客群 (财通证券 孙谦,邢瀚文,唐佳)

●丰富的配件体系帮助公司实现场景、人群与价格带的三重拓展，既能激活老产品需求，又凭借高毛利驱动盈利修复。我们预计公司2026-2028年实现营业收入158.48/242.66/335.88亿元，归母净利润11.95/19.76/28.06亿元。对应PE分别为54.7/33.1/23.3x，上调至“买入”评级。