江苏神通(002438)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 江苏神通：2025年年报点评：业绩略有下滑，业务已拓展至多个热门领域 (甬兴证券 刘荆)

●近年来，国家保持核电项目核准常态化高位节奏，核电阀门市场正迎来“增量建设”与“存量运维”的快速增长期。此外，公司业务已拓展至半导体、商业航天、数据中心液冷新领域。我们预计2026、2027、2028年公司营业收入分别为25.45、28.58、32.20亿元，同比增速分别为19.5%、12.3%、12.7%，归母净利润分别为3.62、4.08、4.74亿元，同比增速分别为26.7%、13.0%、16.0%，对应EPS分别为0.71、0.80、0.93元。按2026年4月21日收盘价，PE分别为22.98、20.34、17.54倍，维持“增持”评级。

●2026-03-15 江苏神通：国内核级阀门领军者，可控核聚变、半导体等打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,周向昉)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为22、24和28亿元，2024-2027年CAGR约10%；公司2025-2027年归母净利润为2.7、3.3和3.9亿元，2024-2027年CAGR约9%，对应PE为36、30、25，给予“买入”评级。

●2025-09-09 江苏神通：2025H1核电业务收入同比+16%，在手订单充足 (华安证券 张志邦,王璐,徒月婷)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入24.7/28.1/31.3亿元，同比+15.2%/13.8%/11.5%，预计实现归母净利润3.5/4.2/4.6亿元，同比+18.1%/+21.7%/9.3%，对应当下19/16/15倍市盈率，维持“增持”评级。

●2025-08-23 江苏神通：2025年半年度报告点评：盈利持续向上，核电订单维持高景气 (国元证券 龚斯闻,冯健然,许元琨)

●公司为国内特阀提供商，在传统业务稳健增长、新兴业务打开成长空间的加持下，业绩有望实现持续增长。预计公司2025-2027年分别实现营收24.17/26.77/29.80亿元，归母净利润为3.47/4.08/4.69亿元，EPS为0.68/0.80/0.92元/股，对应PE为19.86/16.89/14.69倍，维持“买入”评级。

●2025-08-23 江苏神通：2025年半年报点评：业绩保持增长，核电业务将迎来交付高峰期 (甬兴证券 刘荆)

●我国核电审批进入常态化阶段，2024年审批11台核电机组创历史新高。公司作为核电阀门龙头，有望充分受益。公司核电在手订单充足，将迎来核电交付高峰期，我们预计2025、2026、2027年核电板块营收增速为17%、20%、20%。此外公司在冶金、化工等行业的特种阀门市场保持较高市占率，有望随特种阀门行业持续增长。我们预计2025、2026、2027年公司营业收入分别为22.66、25.53、28.88亿元，同比增长分别为5.7%、12.7%、13.1%，归母净利润分别为3.29、3.65、4.12亿元，同比增长分别为11.7%、10.8%、12.9%，对应EPS分别为0.65、0.72、0.81元，对应2025年8月22日收盘价，PE分别为20.89、18.85、16.70倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-27 银都股份：2025年报&2026年一季报点评：北美需求疲软导致业绩承压，泰国产能强化全球竞争力 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到短期受北美需求疲软及汇兑影响导致盈利承压，但在全球化布局深化背景下，公司品牌+渠道壁垒有望强化。我们下调公司2026-2027年归母净利润为6.4(原值7.7)/7.6(原值8.8)亿元，预计2028年归母净利润为8.7亿元，当前市值对应PE13/11/9X，维持“增持”评级。

●2026-04-26 金风科技：2026一季报点评：26Q1毛利率超预期，继续看好风机盈利拐点！ (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司毛利率超预期，我们上调26-28年盈利预测，我们预计26-28年归母净利润46/56/65亿元(原值42/52/62亿元)，同比增长65%/22%/17%，对应PE为23.6/19.4/16.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-26 冰轮环境：25Q4收入增速转正，数据中心拉动需求 (兴业证券 丁志刚,石康,郭亚男)

●基于最新财报，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润8.87/11.52/13.49亿元，对应2026年4月24日收盘价PE为25.1/19.3/16.5倍，维持“增持”评级。

●2026-04-26 杭叉集团：季报点评：看好叉车电动化和智能化加速 (华泰证券 倪正洋,谭嘉欣,杨任重)

●考虑汇率波动影响，华泰研究下调公司2026-2027年归母净利润预测至24.1亿元、28.1亿元，并新增2028年预测为30.9亿元。基于公司全球渠道布局及具身智能应用潜力，给予2026年18倍PE，目标价下调至33.12元，维持“增持”评级。

●2026-04-26 金风科技：2026年一季报点评：风机毛利率持续改善，Q1业绩超市场预期 (国海证券 邱迪,李航)

●我们认为，2025年下半年起，公司风机制造板块已全面扭亏，随高价订单、海外订单交付占比提升，风机毛利率有望在2026年进一步提升，带动业绩高增。公司绿醇第二曲线已经全面启动，2026年开始贡献盈利增量，后续有望迎氢氨醇政策催化。同时，公司控股蓝箭航天4.14%股权，随朱雀2号E、朱雀3号的发射，有望持续迎催化。我们预计公司2026、2027、2028年分别有望实现营收1023.96、1045.17、1208.54亿元，有望实现归母净利润50.23、61.25、73.84亿元，对应当前股价PE分别为21.42x、17.57x、14.57x，维持“买入”评级。

●2026-04-26 运达股份：季报点评：关注风机盈利修复进展 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●公司公布一季度业绩：收入66.7亿元，同比+66.4%，环比-38.9%；归母净利润0.5亿元，同比-18.7%，环比-46.0%。公司一季度归母净利润同比下滑，主要系前期低价订单交付，叠加叶片原材料成本上涨，导致短期盈利承压。我们预计后续涨价订单交付有望支撑风机盈利修复，绿醇等新业务持续开拓，或贡献业绩增量，维持“增持”评级。

●2026-04-26 中集环科：季报点评：26Q1新签订单同比高增 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为3.17亿元、4.45亿元、5.25亿元，对应BPS为8.14、8.38、8.76元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.8倍，考虑到公司罐箱业务Q1订单趋势向好，作为全球罐箱制造龙头有望率先受益于行业复苏，我们维持给予公司2026年2.2倍PB估值，维持目标价17.91元。

●2026-04-25 崇德科技：能源发电增长亮眼，国际化战略加速落地 (国投证券 朱宇航)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为8.2/10.7/14.0亿元(增速：32.3%/31.3%/30.5%)，归母净利润分别为1.9/2.5/3.4亿元(增速：41.5%/33.6%/33.2%)。我们给予公司2026年45倍PE，对应6个月目标价格98.46元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-25 中密控股：季报点评；需求转暖/海外扩张有望带来业绩改善 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测为4.23/4.66/5.16亿元，对应EPS为2.03、2.24、2.48元。可比公司2026年iFind一致预期PE为22倍，给予公司26年22倍PE估值，对应目标价为44.38元(前值48.21元，对应26年24倍PE)。

●2026-04-25 景津装备：Q4营收同比增速回暖，维持较高分红比例 (国投证券 朱宇航,阮丹宁)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为12.2%、13.0%、13.4%，净利润的增速分别为17.5%、17.6%、18.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为19.1元，相当于2026年18倍的动态市盈率。