金洲管道(002443)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 金洲管道：国内焊接钢管龙头企业，持续回购彰显信心 (华鑫证券 任春阳)

●我们看好传统主业拐点出现，资金充足积极培育新业务。预测公司2026-2028年净利润分别为1.96、2.37、2.77亿元，EPS分别为0.38、0.45、0.53元，当前股价对应PE分别为32、26、22倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-04-22 金洲管道：年报点评：产品结构升级，稳增长下发展可期 (华泰证券 李斌,龚润华)

●公司21年实现营收70.4亿元(yoy+38%)，归母净利3.86亿元(yoy-34%)，扣非归母净利3.63亿元(同比持平)，扣非前后差异主要因去年收到子公司搬迁补偿，业绩与前期业绩快报基本一致(2022-003)；22Q1实现归母净利0.48亿元(yoy-38%、qoq-51%)。考虑22年需求侧走弱、钢价回落但仍处相对高位，我们调整钢价、毛利率变动趋势预测，预计22-24年公司EPS为0.80/0.91/0.96元(前值1.03/1.16/-元)，可比公司PE(2022E)均值为8.3X，考虑公司持续推进产品高端化，给予公司22年10.3倍PE估值，对应目标价8.24元(前值6.53元)，维持“增持”评级。

●2021-12-17 金洲管道：管道业务有望迎来新一轮景气周期 (浙商证券 马金龙)

●公司作为管道行业龙头企业之一，在经济稳增长，基建发力，城市管网升级改造中，有望进入一轮新的景气周期。我们预计2021-2023年，公司营业收入分别为63.37/68.82/70.91亿元，分别同比增长24.01%、8.60%、3.03%；归母净利润分别为4.05/5.92/6.94亿元，分别同比增长-30.73%、46.37%、17.12%，对应EPS分别为0.78元、1.14元、1.33元，对应PE分别为9.91/6.77/5.78倍。2022年10倍市盈率的估值对应市值约为60亿，较当前市值有50%上涨空间，给予“买入”评级。

●2021-08-20 金洲管道：中报点评：H1扣非净利同比增57%，发展提速 (华泰证券 李斌)

●一方面，公司有序推进产能扩张，包括3万吨不锈钢管以及60万吨焊管项目，或可持续提升公司竞争力和盈利表现；另外，我们看好21H2基建投资边际改善，提升公司下游景气，公司或将受益。考虑到公司新增60万吨焊管产能规划以及公司产品结构升级，我们预计公司21-23年EPS为0.87/1.03/1.16元，给予公司7.5倍PE(2021E)，目标价6.53元，维持“增持”评级。

●2020-08-20 金洲管道：中报点评：20H1原料成本下降，扣非净利增长 (华泰证券 邱瀚萱,张艺露)

●我们认为公司盈利有望持续改善，且下游需求向好，故上调盈利预测，预计公司20-21年BVPS5.39/5.66/6.10元(前值5.28/5.50/5.93元)，对应PB1.41/1.35/1.25倍，可比公司平均PB(2020E，Wind一致预期)1.23倍，因长输管道市场放开度比其他环节更高，给予公司2020年1.55倍PB，目标价8.35元(前值6.33-6.86)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-05-06 悍高集团：多品类、多品牌、多渠道布局完善，收入增长有望提速 (信达证券)

●公司发布2025年报&；2026一季报。25全年实现收入35.95亿元(同比+25.8%)，归母净利润7.04亿元(同比+32.4%)，扣非归母净利润6.94亿元(同比+33.4%)；25Q4实现收入10.98亿元(同比+29.5%)，归母净利润2.20亿元(同比+21.4%)，扣非归母净利润2.16亿元；26Q1实现收入7.05亿元(同比+12.5%)，归母净利润1.29亿元(同比+11.2%)，扣非归母净利润1.21亿元(同比+5.9%)。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.8、11.1、13.9亿元，对应PE估值分别为25.7X、20.4X、16.3X。

●2026-05-05 震裕科技：锂电结构件领先企业，以精密制造为底座向新业务延伸拓展 (西部证券 杨敬梅,王昊哲,张恒晅,乐智华)

●预计公司2026-2028年收入为132.67/175.82/218.47亿元，同比增长36.3%、32.5%、24.3%，归母净利润11.56/16.13/20.59亿元，同比增长125.4%、39.5%、27.7%。公司是锂电池精密结构件领先企业，锂电结构件业务随下游新能源汽车+储能领域持续扩张，丝杠业务受益人形机器人产业浪潮，看好公司精密制造技术底座下的新业务延伸拓展能力。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-05 安泰科技：26Q1扣非后归母环比+46%，产业高景气下业绩持续兑现 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.84、4.07、4.66亿元，同比增速分别为5.15%、6.12%、14.38%，按2026年4月30日收盘价对应的PE分别为58.51、55.14、48.21倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 科达利：经营业绩稳健增长，构建机器人业务体系 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司定期报告，考虑公司产能稳健扩张，盈利能力稳健，机器人业务逐步落地，调整盈利预测，我们预计公司2026-2028年每股收益为8.69/11.22/13.66元，(原2026-2028年预测每股收益为8.07/9.80/-元)对应市盈率21.9/17.0/14.0倍；维持增持评级。

●2026-05-05 巨星科技：降息拉动工具行业β，AI基建打开成长空间 (国海证券 张钰莹)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为163.38、188.05、215.32亿元；归母净利润分别为28.73、33.29、38.23亿元；对应P/E分别为14.21、12.27、10.68X。AI基建打开增量，关税缓和释放弹性，维持“买入”评级。

●2026-05-05 博迁新材：AI算力+“替银化”推动镍粉和铜粉业务高速增长 (华源证券 查浩,田源,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.57/12.41/15.09亿元，同比增速分别为245.25%/64.03%/21.55%，当前股价对应PE分别为45.49、27.73、22.81倍。选取帝科股份、聚和材料、有研粉材作为可比公司，考虑公司具备稳定生产超细粒径粉体的能力，有望受益于粉体材料的高端化升级，迎来需求增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-05 久立特材：2025年报&2026年一季报点评：大订单交付+战争扰动，静待公司厚积薄发、重回成长通道 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●考虑战争扰动交付节奏，我们调整2026-2028年EPS分别为1.36、1.56、1.82元，对应PE分别为22、19、17倍，维持“买入”评级。1)公司公告2025年年报，实现营收120.59亿元，同比增长10.44%；归母净利润15.09亿元，同比增长1.27%；扣非后归母净利润为13.06亿元，同比下降14.18%。2)公司公告2026年一季报，实现营收20.24亿元，同比下降29.79%；归母净利润3.95亿元，同比增长1.43%；扣非后归母净利润为1.78亿元，同比下降54.84%。

●2026-05-04 久立特材：年报点评：复合管周期特征明显致盈利承压 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司管件收入下滑，我们下调公司复合管与无缝管销量，上调期间费用率，预测公司2026-2028年归母净利润为13.17/14.15/16.70亿元，26/27年较前值下调29.08%/29.37%，对应EPS为1.35/1.45/1.71元。可比公司iFind2026年预测平均PE为22.38X，考虑公司收购海外项目以及自身复合管产能未来仍有增量，且高端产品占比有较大提升空间，高分红有望延续，我们维持溢价率，给予公司26年PE25.20X，对应目标价34.02元(前值17XPE，对应目标价32.3元)。维持“买入”评级。

●2026-05-03 大金重工：2026年一季报点评：业绩超预期，出口毛利率表现优异 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司毛利率超预期，我们上调26-28年盈利预测，我们预计26-28年归母净利润为20.1/27.8/33.6亿元(前值17.2/25.4/32.8亿元)，同增82.3%/38.5%/20.6%，对应PE分别为26.6/19.2/16.0x，维持“买入”评级。

●2026-05-03 银龙股份：年报点评报告：双主业业绩同步高增，材料升级进行时 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●银龙股份长期深耕预应力材料产业，已成为具备规模化产能的全系列预应力材料综合服务商，并成功向下游拓展至混凝土制品领域，形成第二增长支柱。当前阶段公司两大主业在手订单饱满，成长性及确定性较强，长期来看，随着高端产品的持续开发推广以及应用领域的不断拓展，公司整体竞争力有望进一步夯实。预划银龙股份2026-2028年归母净利润分别为5.9亿元、6.7亿元、7.4亿元，对应估值分别为13倍、12倍、11倍，维持源买入一评级。